RWA-spåret är hett, är NEST prototypen av RWAFi+DeFi?

Skrivet av ChandlerZ, Foresight News

Sedan början av detta år har utrymmet för reala tillgångar (RWA) upprätthållit en hög aktivitetsnivå, och det totala börsvärdet på kedjan har överstigit 23,9 miljarder dollar (exklusive stablecoins). På RWA. I INVEST-delen av XYZ-dataplattformen har Nest, förutom de välkända investeringsportföljerna som BUIDL OCH PAXOS GOLD, som en av de representativa RWA-investeringsstrategierna i Plume-ekosystemet gradvis väckt uppmärksamhet på marknaden.

Genom att bygga ett diversifierat RWA-valv ger Nest användarna ett sätt att sätta in stablecoins i valvet och få motsvarande avkastningstokens. Dessa underliggande tillgångar i Arkiv täcker flera tillgångsklasser som statsobligationer, privata krediter, energi med mera. Vaults präglade nTOKENs kan användas i kombination med stablecoins och andra tillgångar i kedjan, och tillsammans med incitamentsmekanismen för PLUME-token har en innovativ modell som försöker överbrygga traditionell RWA och DeFi bildats.

Vad är NEST?

Nest är en RWA-protokollprodukt lanserad av Plume, som tillhör en typ av "on-chain yield strategy" som paketerar verkliga tillgångar i ett on-chain-valv och säljer tokens till allmänheten. När det gäller den övergripande arkitekturen är Nest mer som ett modulärt fondsystem byggt kring verkliga tillgångar, Nest själv innehar inte användarmedel och alla medel är direkt låsta i det smarta kontraktet på kedjan för att säkerställa säkerheten och transparensen för medlen.

Varje valv motsvarar en uppsättning reala tillgångar som utfärdats av finansinstitut, inklusive amerikanska statsobligationer, privata krediter, ETF:er, strukturerade skulder och mer. Dessa tillgångar tillhandahålls av reglerade enheter och innehas av förvaringsinstitut, processen för utfärdande och förvaltning av tillgångar är föremål för efterlevnadsrevisioner och data i kedjan är offentligt tillgängliga. Jämfört med vissa traditionella RWA-projekt som fortfarande förlitar sig på manuella åtgärder eller likvidation på mellan- och backoffice, implementerar Nest automatisk exekvering i hela kedjan, och regler för tillgångsflöden och inkomstfördelning skrivs in i smarta kontrakt för att minimera mänsklig inblandning.

När det gäller efterlevnadsbehandling utnyttjar Nest Plumes underliggande AML- och hotscreeningsmekanismer för att eliminera den traditionella KYC-processen och uppnå tillgång till efterlevnad. Användare behöver bara ha en plånboksadress för att delta, som har en lägre tröskel och ett bredare utbud av applikationer.

Användningen av medlen är okomplicerad och transparent. Användare sätter in stablecoin pUSD i valvet, och systemet präglar omedelbart nTOKENS (som nALPHA, nETF, etc.) som representerar deras positioner, som automatiskt kommer att öka när tillgångarna i valvet genererar inkomster, och kan cirkuleras och användas i Plumes DEX- eller utlåningsprotokoll, vilket bygger en sluten slinga ekologi av tillgångsflöde och uppskattning på kedjan.

Kort sagt presenterar Nest en räntestrategi som ursprungligen endast institutioner deltog i på ett on-chain-sätt, och vanliga användare kan få on-chain inkomsträttigheter för motsvarande tillgångar genom stablecoins. Processen kräver inte kontoöppning eller manuellt godkännande, pengarna går inte via något plattformskonto, och hela processen utförs av smarta kontrakt, som är kompatibla, säkra och komponerbara, vilket öppnar en mer transparent och tillgänglig ingång för RWA-investeringar.

Nests Vault Yield-mekanism

Vault, en kärnkomponent i Nest-protokollet, är i huvudsak en on-chain-pool av smarta kontrakt för att konfigurera verkliga tillgångar och automatiskt distribuera avkastningar. Efter att användare har satt in pUSD skapar Vault nTOKENs (som nALPHA, nTBILL, nETF, etc.) som representerar deras positioner, och deras värde fortsätter att stiga med kassaflödet som genereras av de underliggande tillgångarna.

Varje valv motsvarar en tydlig uppsättning tillgångsallokeringsstrategier, med olika risk- och avkastningsförväntningar:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): Mål-APY på 11,50 %, huvudsakligen bestående av privata krediter, råvarufonder och strukturerad kredit, lämplig för investerare som letar efter hög avkastning.

• Nest Treasuries Vault (nTBILL): Mål APY på 5,50 %, tillgångarna domineras av kortfristiga amerikanska statsobligationer, med betoning på sundhet och likviditet.

• Nest Basis Vault (nBASIS): Mål APY på 8,00 %, med hjälp av en krypto-Treasury säkringsstruktur, utformad som en prisneutral strategi.

• Nest ETF Vault (nETF): Mål-APY på 8,80 %, allokering till institutionella ETF:er som BUCK, Blackstone SRLN, etc., med fokus på stabila inkomstutdelningar.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): Mål-APY på 14,00 %, källan till tillgångarna är kundfordringar, fakturaavbetalning och andra fintech-fordringar, med hög risk och avkastning.

Intäktsberäkningar utförs i realtid på kedjan. När en tillgång genererar ränta eller kontantinflöden krediterar Vault automatiskt intäkterna till de totala tillgångarna, vilket driver upp inlösenvärdet för varje nTOKEN, vilket gör att användarna kan njuta av belöningarna utan att behöva göra anspråk på dem manuellt. nTOKEN är en standard ERC-20-token, som kan lånas, handlas och lösas in inom Plume-ekosystemet, och inlösen måste uppfylla motsvarande likviditetscykel.

Den årliga avkastningen som visas för varje valv är en uppskattad APY, som baseras på portföljens tidigare resultat och marknadsdata. Den faktiska avkastningen kommer att påverkas av marknadsfluktuationer, tillgångsallokeringsdynamik och andra faktorer, och Nest-sidan visar också den aktuella APY för de senaste 7 dagarna för användarnas referens.

RWA Vaults likviditets- och risköverväganden

Till skillnad från traditionella DeFi-produkter för omedelbar inlösen finns det en tidsfördröjning i uttaget av Nest Vault-medel. Vissa valv stöder inlösen samma dag, men de flesta kräver 7 till 10 dagar att vänta, beroende på likviditeten för den underliggande tillgången. Den här funktionen är inte vänlig för användare med frekvent ombalansering eller kortsiktigt arbitrage.

På grund av begränsad likviditet måste investerare bära en viss kapitalinlåsningsrisk. Nest kompenserar för denna risk genom att utfärda PLUME-tokenincitament. Incitamentsmekanismen för deltagande kräver också samtidig låsning av Royco-tokens, vilket är mycket givande, men begränsat i likviditet och flexibilitet.

Ur ett intäktsstrukturperspektiv kommer Vaults intäkter från ett stabilt kassaflöde i den verkliga världen, snarare än att förlita sig på nya medel eller prisökningar på tokens, vilket är mycket hållbart. För investerare som är villiga att acceptera lock-up-cykeln och förstå rytmen i RWA-drift, erbjuder Nest en allokeringsväg på kedjan med en tydlig risk-avkastningsstruktur och en väletablerad incitamentsmekanism.

Kort sammanfattning

Som ett försök att kombinera RWA med DeFi utforskar Nest en livskraftig väg för investeringar i verkliga tillgångar på kedjan. Det ger en mer följsam och likvid lösning för on-chain av traditionella tillgångar, men hur man hittar en balans mellan tillgångssäkerhet, likviditet och inkomststabilitet är fortfarande kärnproblemet som spåret måste fortsätta att övervinna i framtiden. Nests prestanda kan ge användbar inspiration för den djupa integrationen av RWAfi och DeFi, men dess mognad och breda tillämpning måste fortfarande testas av marknaden.