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就业数据与降息预期，可能需要重新审视一下 复盘，发现之前一个判断需要纠偏，简单记录一下。 之前我也认为市场在交易“提前降息”，弱就业=利好。但看了CME最新的利率定价，9月加息概率54.4%反而是主流，降息并不是当前的主要预期。这个方向弄反了，后面很多逻辑都得调整。 也就是说，市场现在押注的核心不是“宽松”，而是“通胀能不能有效下行”。就业走软和通胀粘性之间的矛盾，才是真正的博弈点。 目前10年期美债收益率还在4.67%附近，离4.0%以下还远。8月12号的CPI数据就很关键了，如果核心CPI环比压不到0.2%以下，加息预期还会进一步强化。到那一步，靠预期撑起来的反弹就很难站住。 盘面上有个信号值得留意：纳指期货的成交量连续低于均值，实际交易量9.79万亿股，平均是14.04万亿股。缩量说明大资金在CPI落地前普遍观望，这个位置追进去的性价比不高。 技术面上，NDX现货目前围绕29483点的200日均线拉锯。如果数据出来后放量跌破这个位置，短期支撑就要看更低的29084点。反过来，如果数据偏温和，也得先看到放量站上均线，才能谈企稳。 期权市场的资金流向也有分化，投机性看涨买盘和机构大单方向不一致。这种情况下，个人倾向于多看少动，等数据落地再判断。 接下来几天我的思路大致是： · CPI公布前不追任何无量上涨，这类行情容错率很低； · 重点观察29483点的得失，配合成交量变化做判断； · 美债收益率的方向比指数本身更值得关注。 不一定对，供参考。市场在这个位置确实比较胶着，保持耐心可能比急着做方向更重要。#非农意外转负，CPI成加息关键 #