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#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 我特意去看了一下 SK 海力士这次财报的实际数据。 第一眼确实有点意外，营业利润同比增长 557%，营收和利润双双创下历史新高，放在以前，这种成绩单基本都会被市场追捧。但结果却是因为营收和利润都略低于市场预期，股价一度承压。 不过，我更关注的是后面的电话会。 管理层表示，目前没有看到 AI 投资放缓的迹象，HBM4 已经开始量产出货，而且不少长期供货协议已经锁定未来几年订单。这一点说明，AI 存储的核心需求并没有发生变化，市场担心的更多还是短期预期，而不是行业基本面。 其实最近整个 AI 硬件板块都挺有意思。 现在市场已经不是看企业有没有赚钱，而是要求赚得比所有人想象的还要多。创纪录的业绩，如果没有超预期，也可能换来股价下跌；但只要后续订单、客户需求和资本开支没有明显降温，产业逻辑就还在。 所以我觉得，这份财报真正值得关注的，不是“低于预期”这四个字，而是 AI 产业链已经进入了一个高预期、高估值、高波动的新阶段。 未来决定存储板块走势的，依然不是单个季度的数字，而是谁能持续拿到 AI 订单、持续兑现增长。只要 AI 算力建设还在推进，这条赛道的故事，大概率还没有讲完。@OKX星球