Digital Asset Treasury (DAT)-selskaper er et av de mest spennende kapitalmarkedsfenomenene i denne syklusen.
De tilbyr offentlig aksjeeksponering mot krypto - hovedsakelig BTC og ETH, og sprer seg raskt til long tail token - uten friksjoner fra selvforvaring, skatt eller regulatoriske hindringer. Men er de kommet for å bli?
Vi har også deltatt, her er noen raske tanker
Mer 👇🧵
1/8 DAT-er er offentlige selskaper som kjøper og holder digitale eiendeler som sin kjernebalansestrategi.
De er ikke programvarefirmaer eller gruvearbeidere - men kjøretøy for kryptoakkumulering.
Pionerer av MicroStrategy (@MicroStrategy), nå sammen med @Metaplanet_JP (3350.T), @SemlerSci (SMLR), @sbet,
@BitMNR og andre.
2/8 Hvorfor er DAT-er viktige?
De løser problemer for institusjoner som ikke kan holde krypto direkte - og tilbyr tilgang gjennom egenkapital.
Og de tilbyr fleksible kapitalstrukturer:
• Felles egenkapital
• Preferanseaksjer
•Cabrioleter
Det er noe ingen ETF eller spottoken kan matche.
3/8 DAT-er er også innflytelse i kapitalmarkedene:
Øk fiat via egenkapital eller gjeld → kjøp BTC/ETH → hvis aksjer handles over NAV, hev mer → gjenta.
Dette skaper et refleksivt svinghjul, som forsterker statsveksten per aksje.
Nøkkelberegning: BTC-avkastning - hvor mye BTC hver aksje representerer over tid.
4/8, Men det er ikke risikofritt.
DATs ansikt:
• ⚙️ Operasjonell risiko (depot, compliance)
• 💸 Finansiell risiko (belåning, utvanning)
• 📉 Markedsrisiko (token-drawdowns, NAV-rabatter)
Detaljhandel går ofte inn til oppblåste priser - mens institusjonelle PIPE-avtaler skjer nær 1x NAV og kostprisen deres er mye lavere enn 1x NAV som detaljhandel refererer til.
5/8 Eksempel: $SBET. @SharpLinkGaming
🚀 2. juni: stiger til $79 på $450M plassering
📉 12. juni: krasjer til ~$9 etter aksjeregistrering
🔄 Spretter til $40, og legger seg deretter nær $19
PIPE-investorer gikk inn på $6,15 - fortsatt i overskudd selv på $13 NAV. Detaljhandel? Blir ofte stående med posen
6/8 Hva definerer tidlige vinnere?
🇯🇵 Jurisdiksjon: f.eks. Japans billige gjeld hjalp Metaplanet, USAs markedsdybde hjalp Microstrategy
💰 Tilgang til kapital: Hev over NAV
👔 Sterk ledelse: krypto + flyt i kapitalmarkedene
🧠 Produktiv statskasse: innsats, utlån, styring
7/8 DAT-er er mer enn en bull market-innpakning.
De gjenspeiler konvergensen av:
• Krypto som en monetær revolusjon
• Offentlige aksjer som kapitaldannelsesmaskin
Gjort riktig kan de bli Grayscale 2.0 - slankere, mer krypto-native og produktive.
8/8 Fremtiden?
Noen DAT-er vil bli validatorer, DAO-velgere og protokollfinansiører. Andre kan kollapse i zombieinnpakninger.
Investorens jobb: skille opportunistiske innpakninger fra langsiktige utbyggere.
DAT-er forsvinner ikke - bare utvikler seg.
🔁 RT hvis du følger med på denne trenden.
Ansvarsfraskrivelse: Synspunkter er mine egne. Ikke økonomisk rådgivning.
1,49k
5
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.