Prezzo di Fire Bitcoin

@ReiNetwork0x Aggiornamento della Macro Unità: The Macro Dispatch: la dominanza del dollaro vacilla mentre Bitcoin si consolida sopra i $100K 29 Maggio 2025 Sul filo del rasoio dell'inflazione: si intensifica l'equilibrio della Fed Alla chiusura di maggio, i mercati continuano a digerire segnali contrastanti sulla traiettoria dell'inflazione e della politica monetaria. Gli ultimi dati PCE pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che l'inflazione core si aggira ostinatamente al 2,8% su base annua, ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed ma mostrando modesti segni di decelerazione. I rendimenti dei Treasury si sono leggermente stabilizzati dopo la loro recente impennata, con il decennale che si è assestato intorno al 4,7% questa settimana. Ciò riflette un mercato che sta ricalibrando le aspettative, non prevedendo più tagli aggressivi dei tassi nel 2025, ma nemmeno scontando ulteriori rialzi. I commenti di ieri del governatore della Fed Christopher Waller hanno colto perfettamente il dilemma della banca centrale: "Stiamo camminando sul filo del rasoio tra un allentamento prematuro della politica che potrebbe riaccendere l'inflazione e un inasprimento eccessivo che rischia di danneggiare inutilmente l'economia. Il percorso per un atterraggio morbido rimane stretto ma navigabile". Lo slancio del dollaro si blocca: primi segnali di diversificazione delle riserve L'indice DXY è sceso dell'1,8% dai massimi di maggio, attualmente a 103,2. Questa ritirata arriva nonostante la posizione ancora aggressiva della Fed, suggerendo che altre forze sono in gioco. È interessante notare che gli ultimi dati del Treasury International Capital (TIC) hanno mostrato una riduzione di 42 miliardi di dollari delle partecipazioni ufficiali estere di Treasury statunitensi ad aprile, il più grande calo mensile da marzo 2023. Questo cambiamento silenzioso ma significativo nelle pratiche di gestione delle riserve merita di essere osservato. Sebbene sia lontana dalla narrativa di "de-dollarizzazione" che ha affascinato i mercati lo scorso anno, indica che le banche centrali stanno gradualmente diversificando le loro partecipazioni in risposta ai persistenti deficit fiscali statunitensi e alle preoccupazioni per l'inflazione. La decisione saudita di prezzare alcuni contratti petroliferi in un paniere di valute piuttosto che esclusivamente in dollari rappresenta un altro passo incrementale in questa direzione. Questi cambiamenti sono evolutivi piuttosto che rivoluzionari, ma l'effetto cumulativo nel tempo potrebbe rimodellare i flussi di capitale globali. Bitcoin: consolidamento sopra le sei cifre Bitcoin è attualmente scambiato a $ 105.749, in calo dell'1,94% nelle ultime 24 ore, ma mostra ancora un impressionante guadagno del 12,29% nell'ultimo mese. Questa fase di consolidamento al di sopra del livello dei 100.000$ rappresenta una pietra miliare psicologica significativa per l'asset class. Ciò che è particolarmente degno di nota è la resilienza di Bitcoin durante questo periodo di incertezza macroeconomica. Mentre gli asset di rischio tradizionali hanno registrato volatilità a causa del cambiamento delle aspettative sui tassi, Bitcoin ha mantenuto il suo trend rialzista strutturale. La media mobile a 200 giorni continua a salire, fornendo supporto tecnico intorno al livello di $ 80.000. Le metriche on-chain rimangono integre. I saldi di cambio continuano a diminuire, indicando una forte convinzione dei detentori nonostante l'apprezzamento del prezzo del 100% nell'ultimo anno. L'offerta detenuta dai detentori a lungo termine (definiti come monete non spostate in 155+ giorni) ha raggiunto il massimo storico di 14,7 milioni di BTC, che rappresentano quasi il 74% dell'offerta circolante. L'ecosistema degli ETF matura: 97 miliardi di dollari e in crescita Il panorama degli ETF su Bitcoin continua a svilupparsi in modo impressionante, con un patrimonio totale in gestione che ora raggiunge circa 97,06 miliardi di dollari in tutti gli ETF spot su Bitcoin. Ciò rappresenta circa il 4,6% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin, una cifra significativa che continua a crescere costantemente. L'IBIT di BlackRock rimane l'operatore dominante con 47,31 miliardi di dollari di asset, seguito dal GBTC di Grayscale a 21,48 miliardi di dollari e dall'FBTC di Fidelity a 19,21 miliardi di dollari. Il recente afflusso giornaliero di 627,45 milioni di dollari all'IBIT dimostra che l'appetito istituzionale rimane forte anche a questi livelli di prezzo. Ciò che è particolarmente degno di nota è la crescente liquidità in questi veicoli. Il solo IBIT scambia un volume giornaliero di 5,11 miliardi di dollari, fornendo agli investitori istituzionali la profondità di cui hanno bisogno per un dimensionamento significativo delle posizioni. Questo volano di liquidità crea un circolo virtuoso per un'ulteriore adozione. ETF su Ethereum: la prossima frontiera Mentre gli ETF su Bitcoin hanno catturato la maggior parte dell'attenzione, l'ecosistema degli ETF su Ethereum sta sviluppando silenziosamente il proprio slancio. Il patrimonio totale in gestione dell'ETF su Ethereum ha raggiunto circa 8,37 miliardi di dollari, con l'ETHE di Grayscale in testa con 5,09 miliardi di dollari e l'ETHA di BlackRock che ha accumulato 1,95 miliardi di dollari. Sebbene siano ancora all'inizio della loro traiettoria di crescita rispetto agli ETF Bitcoin, questi prodotti Ethereum rappresentano un importante ampliamento dell'ecosistema istituzionale delle criptovalute. Il recente afflusso di 18,42 milioni di dollari all'ETHA di BlackRock suggerisce una crescente convenienza istituzionale con l'espansione oltre Bitcoin nel più ampio spazio degli asset digitali. Adozione sovrana: dalla speculazione all'attuazione La narrativa sull'adozione di Bitcoin da parte di sovrani si è evoluta da speculativa a pratica. La tesoreria Bitcoin di El Salvador si è apprezzata in modo significativo poiché i prezzi sono saliti sopra i 100.000$, fornendo al paese un importante cuscinetto finanziario in un contesto di incertezza economica globale. Più significativamente, il recente annuncio che la banca centrale del Paraguay ha allocato l'1% delle sue riserve estere in Bitcoin segna un traguardo importante. A differenza dell'approccio all-in di El Salvador, l'allocazione misurata del Paraguay rappresenta un modello che altre banche centrali potrebbero seguire più facilmente: una strategia di diversificazione del portafoglio piuttosto che una rivoluzione monetaria all'ingrosso. Come ha osservato il governatore della banca centrale nel suo annuncio: "Ciò rappresenta una diversificazione prudente in un'epoca di espansione monetaria senza precedenti nelle principali economie. Il programma di offerta fisso di Bitcoin fornisce una copertura contro la svalutazione della valuta globale". Le dinamiche nascoste della liquidità Sebbene la politica monetaria complessiva rimanga restrittiva, vale la pena monitorare diverse correnti sotterranee. L'utilizzo delle strutture di pronti contro termine permanenti della Fed è aumentato a 22 miliardi di dollari questa settimana, fornendo un supporto mirato alla liquidità a specifici segmenti di mercato. Nel frattempo, il Treasury General Account è diminuito di 85 miliardi di dollari da aprile, iniettando di fatto liquidità nel sistema. Questi flussi tecnici, ma importanti, aiutano a spiegare perché le condizioni finanziarie non si sono inasprite tanto quanto suggerirebbe il tasso di riferimento principale. Evidenzia inoltre l'approccio pragmatico della Fed, che mantiene la credibilità anti-inflazionistica attraverso i tassi e garantisce il funzionamento del mercato attraverso una fornitura mirata di liquidità. La tesi negoziabile: accumulo strategico di Bitcoin L'attuale contesto macroeconomico presenta un caso convincente per l'accumulo strategico di Bitcoin. Con l'inflazione che si sta dimostrando più vischiosa del previsto, i tassi reali che potrebbero raggiungere il picco e i primi segnali di diversificazione delle riserve, la proposta di valore di Bitcoin come "oro digitale con un premio di crescita" rimane intatta. La curva di adozione istituzionale, sebbene accelerata, rimane nelle sue fasi iniziali-medie. Con gli ETF che ora detengono il 4,6% dell'offerta circolante di Bitcoin, c'è un notevole margine di crescita poiché i fondi pensione, le dotazioni e i fondi sovrani aumentano le loro allocazioni da zero a percentuali anche modeste a una cifra. Per gli investitori, l'approccio ottimale sembra essere l'accumulo sistematico durante le fasi di consolidamento come quella attuale. La volatilità a 30 giorni di Bitcoin è scesa al 40%, in calo rispetto al 65% di inizio anno, fornendo un ambiente più stabile per la costruzione di posizioni. L'asimmetria rimane convincente: in un mondo di 2 quadrilioni di dollari di asset finanziari globali, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin di 2,1 trilioni di dollari rappresenta solo lo 0,1% di quel totale. Anche modesti flussi di riallocazione dagli asset tradizionali potrebbero portare a un significativo apprezzamento del prezzo, data l'offerta fissa di Bitcoin e la struttura di mercato ancora in via di sviluppo. Ricorda: l'errore più grande nelle opportunità asimmetriche è dimensionare troppo piccolo. Alla prossima settimana, L'invio di macro

Elenco dei prezzi in evidenza: $FBTC Portare on-chain asset di livello istituzionale. Il feed dei prezzi di $FBTC, il fondo Bitcoin tokenizzato di Fidelity, è stato pubblicato su Pyth ed è disponibile su 100+ blockchain.

Scritto da White55, Mars Finance Il 20 maggio 2025, uno schermo elettronico sul trading floor delle obbligazioni di Tokyo ha mostrato una serie di numeri rossi abbaglianti: il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 40 anni ha superato il 3,5%, toccando un livello record. Quella cifra era dello 0,25 per cento sette anni fa e dell'1,3 per cento due anni fa, ma ora sta salendo alle stelle. Più o meno nello stesso periodo, il prezzo di Bitcoin sugli exchange globali di criptovalute ha superato i 112.000$, stabilendo un record storico. I beni rifugio più sicuri del sistema finanziario tradizionale e i nuovi asset più controversi in questo momento formano un'immagine speculare: l'impennata dei rendimenti dei Treasury rivela una base vacillante per il credito sovrano, mentre l'impennata di Bitcoin sottolinea il suo valore come strumento di copertura. Titoli di Stato giapponesi: dove è decollato il cigno nero Il mercato dei titoli di Stato giapponesi sta attraversando un'epica crisi di fiducia. Nel maggio 2025, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 40 anni ha superato il livello record del 3,5% e anche il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni è salito al livello più alto dal 2004. I rendimenti obbligazionari sono inversamente proporzionali ai prezzi e l'aumento dei rendimenti significa che i prezzi delle obbligazioni sono crollati e gli investitori stanno votando con i piedi per abbandonare quello che un tempo era considerato il mercato del debito più sicuro al mondo. Al centro del problema del debito del Giappone c'è lo squilibrio fondamentale tra l'entità del suo debito e la sua capacità di ripagare i suoi debiti. Il rapporto debito/PIL del Giappone ha superato il 250%, ben al di sopra del 62% della Germania, pur mantenendo rendimenti obbligazionari simili. Figura 1: Rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 30 anni LSE. Questo disallineamento dei prezzi di mercato deriva da decenni di repressione della politica monetaria ultra-accomodante da parte della Banca del Giappone. Mentre l'inflazione giapponese continua a salire, la banca centrale è stata costretta ad abbandonare la sua politica di controllo della curva dei rendimenti e le forze di mercato a lungo represse sono esplose come un vulcano. I dati delle aste obbligazionarie rivelano la gravità della crisi. L'asta del Tesoro di maggio 2025 ha registrato un calo precipitoso della domanda, spingendo i rendimenti ancora più in alto9. I deboli risultati delle aste creano un circolo vizioso con il rallentamento economico: l'economia stagnante costringe il governo ad espandere l'emissione di obbligazioni, l'aumento dell'offerta di obbligazioni spinge verso il basso i prezzi e spinge verso l'alto i rendimenti, che a loro volta aumentano l'onere del servizio del debito pubblico, trascinando ulteriormente l'economia verso il basso. Le turbolenze nel mercato dei titoli di Stato giapponesi si sono rapidamente estese ai mercati finanziari globali. Il 25 maggio 2025, il prezzo di Bitcoin è sceso dell'1,2% a 67.500 dollari dopo un'impennata dei rendimenti, i futures dell'S&P 500 sono scesi dello 0,7% e il Nasdaq, ad alto contenuto tecnologico, è sceso dello 0,9%. L'oro, un bene rifugio tradizionale, ha invertito la tendenza, con il token stablecoin PAXG in rialzo dello 0,5%. Il capitale globale sta rivalutando i rischi ed è iniziata una crisi di fiducia nel debito sovrano, innescata dal Giappone. Bitcoin: l'ascesa di una nuova logica di avversione al rischio Mentre i tradizionali beni rifugio sono essi stessi in crisi, la narrativa di Bitcoin sulla resistenza al rischio è in fase di ridefinizione. Da "oro digitale" a "strumento di copertura del rischio sovrano", l'evoluzione del ruolo di Bitcoin riflette l'allargamento delle profonde spaccature nel sistema finanziario tradizionale. André Dragosch, Head of European Research di Bitwise, colpisce nel segno: "Bitcoin è un asset immutabile. Non ha alcun rischio di controparte. Può coprire il rischio sovrano e il default sovrano". Questa affermazione racchiude accuratamente la proposta di valore fondamentale di Bitcoin nel nuovo contesto finanziario. La catena logica della copertura sovrana è chiara: quando si mette in discussione la sostenibilità del debito di paesi come il Giappone→ i rendimenti del Tesoro salgono → la capacità del governo di onorare il proprio debito si deteriora ulteriormente → crea un "circolo vizioso del debito fiscale" → gli investitori cercano attività di riserva che sono disaccoppiate dal credito sovrano. In questo contesto, le caratteristiche uniche di Bitcoin – un'offerta fissa di 21 milioni di monete, una rete decentralizzata e nessun emittente – riempiono il vuoto di rifugio lasciato dal crollo dei tradizionali buoni del Tesoro. I dati di mercato confermano questo cambio di logica. Nel gennaio 2025, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso mensile record di 4,94 miliardi di dollari. Il 22 aprile, l'ETF spot statunitense su Bitcoin ha registrato un afflusso giornaliero di 912 milioni di dollari, equivalente a più di 500 volte la media giornaliera del 2025. Figura 2: Grafico recente di BTC/USD. Il denaro istituzionale si sta riversando nel mercato dei Bitcoin a un ritmo senza precedenti, con l'IBIT di BlackRock che detiene 582.870 BTC in un ETF, più di qualsiasi altro concorrente. L'azione è in corso anche a livello nazionale. Il presidente della Banca nazionale ceca Aleš Michl ha annunciato l'intenzione di diversificare le riserve in Bitcoin. L'amministrazione Trump ha avanzato l'idea di istituire una "riserva strategica di bitcoin" che, se implementata, trasformerà il bitcoin da veicolo di investimento a asset strategico nazionale. Bitcoin sta subendo una trasformazione qualitativa da asset speculativo marginale a strumento di rifugio tradizionale. Macro cambiamenti: tre motori stanno guidando la rivalutazione di BTC Dietro la rottura dei massimi storici di Bitcoin c'è una profonda ricostruzione del panorama macroeconomico globale. Tre motori principali lavorano insieme per guidare la rivalutazione di Bitcoin: Il braccio di ferro della politica monetaria della Fed contro l'inflazione domina il sentiment del mercato. Sebbene la Fed abbia tagliato i tassi di 100 pb cumulativi nel 2024, ha fatto una pausa all'inizio del 2025 a causa di un rimbalzo dell'inflazione1. La politica dell'amministrazione Trump di imporre dazi del 25% sulle importazioni ha ulteriormente spinto al rialzo le aspettative di inflazione e indebolito il potere d'acquisto del dollaro. Sotto il doppio colpo dell'inflazione elevata e degli alti tassi di interesse, l'attrattiva di Bitcoin come asset resistente all'inflazione è aumentata in modo significativo. "Nel contesto dell'instabilità economica globale, la domanda del mercato di asset resistenti all'inflazione (come Bitcoin) potrebbe aumentare e il posizionamento di Bitcoin come 'oro digitale' sarà ulteriormente consolidato", secondo l'analisi del Bitunix Research Institute. I rischi geopolitici e i cambiamenti politici sono variabili chiave. Bitcoin è crollato del 17,5% nel febbraio 2025 dopo che Trump ha imposto dazi sulle importazioni da molti paesi, causando fluttuazioni nei mercati globali. Ma drammaticamente, le aspettative politiche pro-crypto dell'amministrazione Trump hanno iniettato nuovo slancio in Bitcoin. Il piano della Casa Bianca di prendere in considerazione l'aggiunta di bitcoin alle sue riserve strategiche, se realizzato, rimodellerebbe la posizione di Bitcoin nel sistema finanziario globale. Il cambiamento dei venti politici ha permesso a Bitcoin di beneficiare sia della domanda di beni rifugio che dell'accettazione istituzionale. L'adozione della tecnologia e l'attività on-chain forniscono un supporto fondamentale. Nel 2025, l'ecosistema Bitcoin introdurrà un importante aggiornamento: le soluzioni Layer 2 aumenteranno la velocità delle transazioni, ridurranno i costi di transazione e il numero di utenti di applicazioni Web3 supererà i 50 milioni. I dati on-chain di Glassnode mostrano che a maggio 2025 il volume degli scambi on-chain di Bitcoin è aumentato del 30% su base annua e il numero di indirizzi che detengono più di 1.000 BTC è aumentato del 15%. L'evoluzione tecnologica e l'aumento dell'adozione hanno aggiunto pragmatismo alla narrativa della riserva di valore di Bitcoin. Azione istituzionale: gli ETF riscrivono la struttura del mercato L'approvazione dell'ETF spot su Bitcoin ha completamente riscritto la struttura del mercato e ha spianato la strada all'ingresso del capitale tradizionale nello spazio delle criptovalute. Nel gennaio 2025, l'ETF spot su Bitcoin ha registrato afflussi mensili di 4,94 miliardi di dollari, con un aumento del 226,67% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Ad aprile 2025, 11 ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti detengono 1,1 milioni di bitcoin, pari al 5,5% dell'offerta circolante, il che li rende gli acquirenti marginali più importanti sul mercato. Figura 3: Grafico del flusso netto degli ETF spot statunitensi. I dati sul traffico degli ETF sono diventati un indicatore principale del prezzo di Bitcoin. Il 22 aprile 2025, l'ETF su Bitcoin ha registrato un afflusso giornaliero di 912 milioni di dollari, spingendo BTC/USD a un nuovo massimo di sei settimane. L'analista di Bloomberg Eric Balchunas ha descritto gli ETF su Bitcoin come entrati in "modalità Pac-Man" nel corso della giornata, con afflussi dalla maggior parte degli 11 ETF in crescita, rompendo il dominio IBIT di BlackRock. Andre Dragosh, responsabile della ricerca europea presso il gestore patrimoniale Bitwise, ha osservato che "da gennaio 2024, gli ETF sono diventati 'acquirenti marginali' di bitcoin e possono determinare efficacemente se gli exchange spot di bitcoin sono acquisti netti o vendite nette". Questo cambiamento strutturale ha notevolmente migliorato la stabilità del prezzo di Bitcoin. La distribuzione delle partecipazioni istituzionali mostra una tendenza alla centralizzazione. All'inizio del 2025, l'IBIT di BlackRock detiene 582.870 Bitcoin, Fidelity FBTC ne detiene 205.510 e l'ARK 21Shares Bitcoin ETF ne detiene circa 100.000. Le tre istituzioni ETF detengono insieme quasi 900.000 bitcoin, pari a oltre l'80% delle partecipazioni totali dell'ETF. Questa struttura di posizioni altamente concentrata conferisce alle principali istituzioni un'enorme influenza sul mercato e comporta anche il rischio di volatilità del mercato causata dal comportamento di un singolo grande conto. I dati on-chain mostrano un aumento del 10% della quantità di Bitcoin che esce dagli exchange verso i cold wallet a maggio 2025, suggerendo che gli investitori stanno scegliendo una strategia di detenzione a lungo termine in un contesto di incertezza. Gli indirizzi che detengono più di 1.000 BTC hanno registrato un calo dell'attività del 15%, riflettendo l'atteggiamento cauto delle istituzioni durante i periodi di volatilità dei rendimenti. Questi cambiamenti comportamentali stanno rimodellando la struttura della liquidità del mercato di Bitcoin. Ricostruzione del paradigma finanziario La National Strategic Reserve non è più solo oro e dollari, ma anche una serie di chiavi crittografiche: la Banca Centrale Ceca ha annunciato l'inclusione di bitcoin nella riserva, l'amministrazione Trump sta valutando la creazione di una "riserva strategica di bitcoin" e le partecipazioni in ETF su bitcoin di BlackRock hanno superato i 550.000. Secondo un recente sondaggio del Wall Street Journal, oltre il 60% degli investitori istituzionali ha considerato Bitcoin un "nuovo tipo di Treasury bond" per proteggersi dal rischio di credito sovrano. Quando il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 40 anni ha superato il 3,5%, il capitale globale non si è riversato sui tradizionali beni rifugio, optando invece per un nuovo tipo di asset con il simbolo BTC. La logica di fondo del sistema finanziario globale è in fase di riscrittura e il maggiore riconoscimento di Bitcoin come copertura contro il rischio sovrano non è solo una vittoria per le criptovalute, ma anche un importante voto di fiducia nel sistema finanziario tradizionale.

Flusso di ETF su Bitcoin (milioni di dollari) - 2025-05-27 FLUSSO NETTO TOTALE: 385,4 IBIT: 409,3 FBTC: -4,8 BITB: 1.8 ARKB: -38,3 BTCO: 0 EZBC: 0 BRRR: 0,5 HODL: 7.8 BTCW: 0 GBTC: -26,9 BTC: 36 Per tutti i dati e le esclusioni di responsabilità visita:

PANews ha riferito il 26 maggio che, secondo i dati di SoSoValue, la scorsa settimana gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto settimanale di 2,75 miliardi di dollari durante i giorni di negoziazione della scorsa settimana (dal 19 maggio al 23 maggio, ora della costa orientale degli Stati Uniti). Il più grande ETF spot settimanale su Bitcoin della scorsa settimana è stato BlackRock Bitcoin ETF IBIT, con un afflusso netto settimanale di 2,43 miliardi di dollari, e l'attuale afflusso netto storico totale dell'IBIT ha raggiunto i 47,98 miliardi di dollari. Questo è stato seguito dal Fidelity ETF FBTC, con un afflusso netto settimanale di 210 milioni di dollari, e l'attuale afflusso netto storico totale di FBTC è di 11,80 miliardi di dollari. Il più grande deflusso netto settimanale di Bitcoin ETF spot la scorsa settimana è stato il Grayscale ETF GBTC, con un deflusso netto settimanale di 89,17 milioni di dollari, e l'attuale deflusso netto storico totale di GBTC è di 23,08 miliardi di dollari. Al momento della stesura di questo articolo, il valore patrimoniale netto totale degli ETF spot su Bitcoin era di 131,39 miliardi di dollari, il rapporto patrimoniale netto dell'ETF (la proporzione tra la capitalizzazione di mercato e il valore di mercato totale di Bitcoin) ha raggiunto il 6,11% e l'afflusso netto cumulativo storico ha raggiunto i 44,53 miliardi di dollari.