$SBET $BMNR Secondo @fundstrat, alcuni fattori che influenzano i premi mNAV dei veicoli di tesoreria sono: 1. P/E 2. Liquidità / Volumi 3. Velocità (tasso al quale aumenta l'ETH per azione) 4. Sovereign Put (valore per un grande acquirente) Diamo un'occhiata a ciascuno.
$SBET P/E Sharplink attualmente detiene 521.939 ETH completamente staked e guadagnerà il 3,25% o 17.000 ETH in premi annuali. Oggi, ciò equivale a circa 63 milioni di dollari in *reddito netto* meno le spese operative. Tom fa riferimento all'S&P 500, che scambia a 29 volte gli utili e implicherebbe una valutazione di 1,8 miliardi di dollari.
$BMRN P/E Bitmine attualmente detiene 833.137 ETH ma non ha ancora iniziato a fare staking. Possiamo anche supporre che questi veicoli continueranno a crescere le loro partecipazioni in ETH, esplorando ulteriori opportunità di generazione di rendimento (ad esempio, restaking, Linea, ecc.) e che l'ETH apprezzerà.
Liquidità / Premio di Volume $SBET ha in gran parte superato $BMNR in volume di trading nominale giornaliero fino a luglio, il che è notevole dato che ha avuto una capitalizzazione di mercato più piccola sin dall'inizio.
Premium di Liquidità / Volume Su base cumulativa, $SBET ha scambiato un volume nominale maggiore rispetto a $BMNR. Tuttavia, i due sono quasi alla pari fino al 5 agosto, con Bitmine che ha registrato volumi più elevati ad agosto.
Velocità / Concentrazione ETH Tom condivide che i veicoli di tesoreria richiedono un premio rispetto al possesso dell'underlying perché aumentano attivamente l'ETH per azione degli azionisti Dal 2 giugno, $SBET ha aumentato la Concentrazione ETH dell'83% a 3,66 ETH per 1.000 azioni Lo staking accelera questo
Velocità / Concentrazione ETH $BMNR non ha condiviso metriche sulla Concentrazione ETH, ma ha riportato un aumento del valore sottostante per azione a oltre $20
Put Sovrano Tom afferma che in un mondo in cui i governi cercano di acquisire miliardi di dollari in Ethereum, il modo più semplice per farlo è attraverso veicoli di tesoreria piuttosto che sul mercato aperto. E questo richiede un premio.
Sovereign Put $BMNR ha iniziato a distaccarsi dal gruppo come il più grande detentore di ETH al mondo con ~$3 miliardi in ETH e un obiettivo dichiarato di acquisire fino al 5,0% dell'offerta totale. $SBET è al #2 con ~$2 miliardi.
Sia $SBET che $BMNR vengono scambiati a circa 1,5 volte il mNAV e se credi che i premi siano una funzione di PE + Liquidità + Velocità + Puts Sovrani... Potrebbe essere troppo basso
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