"I token non sono titoli, ma beni" Sai cosa significa questa frase? Ci sono innumerevoli persone che si indignano per il fatto che alcune borse e progetti siano stati giudicati titoli dalla SEC. Né le borse né i progetti riconoscono i token come titoli, ma come beni. Se fosse un titolo (security): significherebbe che hai investito in un prodotto finanziario con un rendimento atteso, e che ci sono diritti legali a tutela (diritti azionari, dividendi, divulgazione, risarcimento, ecc.). Soggetto alla regolamentazione della SEC e di altri enti di vigilanza sui titoli. I progetti devono: Divulgare informazioni veritiere (white paper / finanze / progresso del progetto) Proteggere i diritti degli investitori (contro le frodi) Accettare il rischio di azioni legali collettive da parte degli investitori. Gli investitori hanno: Diritti chiari - come diritto di voto, diritto ai dividendi, diritto di liquidazione. In caso di frode, possono richiedere un risarcimento. Se fosse un bene (commodity): allora sarebbe come comprare una bottiglia d'acqua o una mela al supermercato: hai speso dei soldi per acquistarlo, ma nessuno ti promette che in futuro aumenterà di valore o genererà profitti. Non è necessario divulgare il progresso del progetto. Non ci sono obblighi di proteggere i "diritti dei detentori". I progetti hanno quasi zero responsabilità legale. Gli investitori non hanno alcuna protezione dei diritti sostanziali. Perché i progetti affermano tutti che "non sono titoli"? Perché una volta che riconoscono di essere titoli, devono assumersi una serie di responsabilità legali e rischi. Cosa significa questo per gli investitori? ✅ Significa che non sei un "investitore", ma solo un "consumatore che ha acquistato un bene virtuale": Se il progetto fallisce, non hai diritto a chiedere responsabilità. Se la tabella di marcia non viene rispettata, nessuno ti risarcisce. Puoi solo sperare che "qualcuno subentri". Non puoi condividere i profitti del team o i futuri dividendi. Anche se il team vende tutti i token e scappa, non puoi far valere i tuoi diritti (la legge non supporta). Un fatto ironico: Molti slogan promozionali dei token dei progetti: "empowerment", "partecipazione all'ecosistema", "detenere significa partecipare alla governance", "condivisione dei profitti futuri"...👉 Suonano come titoli, ma ufficialmente dicono: "Questo è solo un incentivo per la comunità, non è un titolo e non promettiamo profitti". Questa è una tipica formulazione per eludere la regolamentazione. ⚖️ Perché la SEC sta monitorando questi progetti? Perché la SEC ritiene che molti progetti "in sostanza siano titoli, ma fingono di essere beni o token comunitari", costituendo un'emissione illegale di titoli. Questo è anche il motivo per cui progetti come Ripple (XRP), Solana (SOL), ADA, MATIC sono stati classificati come "potenziali titoli". In sintesi: "I token sono beni" = hai comprato un bene virtuale che non può essere restituito, non può essere risarcito, non può generare dividendi, non puoi rivendicare diritti, e ogni investimento è sotto la tua responsabilità.