Perché sto comprando $COIN ma non $CRCL ora. Iniziamo a guardare la matrice di base (foto). Da una prospettiva di trading, possiamo ignorare l'estremamente alto PE di Circle, poiché il trading riguarda tutto il momentum e il denaro caldo. Tuttavia, poiché ho venduto il mio $CRCL troppo presto ed è mentalmente difficile ricomprarlo, sto considerando di acquistare $COIN come un investimento fondamentale. Secondo i documenti di IPO di Circle, Coinbase riceve il 50% degli interessi sui redditi su un attuale riserva di ~$61B USDC (dopo i costi base di Circle). Coinbase guadagna di più se gli utenti mantengono USDC sulla piattaforma Coinbase, e leggermente meno per la circolazione off-platform – ma in generale, Coinbase ottiene ~50% del reddito della riserva USDC nella maggior parte dei casi. Coinbase ha guadagnato $297 milioni in entrate da interessi USDC nell'ultimo trimestre (Q1 2025). Nel Q1 2025, gli interessi sui stablecoin hanno rappresentato circa il 15% delle entrate totali di Coinbase (>$297M di $2.03B). Come parte della ristrutturazione della loro partnership USDC, Coinbase ha anche ottenuto una partecipazione azionaria in Circle. Secondo le divulgazioni, Coinbase ha ricevuto ~8.4 milioni di azioni di Circle (presumibilmente Classe A) alla fine del 2023. Quella partecipazione vale ora circa $1.6–1.7 miliardi al recente prezzo delle azioni di Circle di ~$200. Questo è un sostanziale attivo nascosto nel bilancio di Coinbase. (Per contesto, la capitalizzazione di mercato totale di Coinbase è di ~$60B, quindi la partecipazione in Circle da sola potrebbe equivalere a ~3% del valore di Coinbase). Non mi aspetto che CRCL sia così forte, ma ora mi rendo conto di aver sbagliato. Inizierò a comprare $COIN mentre il TradFiMoney trova qualche proxy crypto nel mercato azionario. $COIN sarà comunque forte nel prossimo futuro. Potrei anche considerare $HOOD.