Чому я купую $COIN але не $CRCL зараз. Спочатку подивимося на базову матрицю (фото). З точки зору торгівлі, ми можемо ігнорувати надзвичайно високий PE Circle, оскільки торгівля пов'язана з імпульсом і гарячими грошима. Однак, оскільки я продав свій $CRCL занадто рано і мені психологічно важко його викупити, я розглядаю покупку $COIN як фундаментальну гру. Згідно з заявками на IPO Circle, Coinbase отримує повністю 50% відсоткового доходу за поточним резервом USDC ~61 мільярд доларів США (після базових витрат Circle). Coinbase заробляє більше, якщо користувачі тримають USDC на платформі Coinbase, і трохи менше за обіг поза платформою - але в цілому Coinbase отримує ~50% резервного доходу USDC в більшості випадків. Coinbase заробила 297 мільйонів доларів відсоткового доходу USDC лише за останній квартал (1 квартал 2025 року). У 1 кварталі 2025 року інтерес до стейблкоїнів становив приблизно 15% від загального доходу Coinbase (>$297 млн з $2,03 млрд) В рамках реструктуризації свого партнерства з USDC Coinbase також отримала частку в капіталі Circle. Згідно з розкриттям інформації, наприкінці 2023 року Coinbase отримала ~8,4 мільйона акцій Circle (імовірно, класу А). Зараз ця частка коштує близько $1,6–1,7 млрд за нещодавньою ціною акцій Circle ~$200. Це значний прихований актив на балансі Coinbase. (Для контексту, загальна ринкова капіталізація Coinbase становить ~60 мільярдів доларів, тому одна лише частка Circle може дорівнювати ~3% від вартості Coinbase Я не очікую, що CRCL буде настільки сильним, але зараз я розумію, що помиляюся. Я почну купувати $COIN, оскільки TradFiMoney знайде якийсь крипто-проксі на фондовому ринку. $COIN все одно буде сильним в осяжному майбутньому. Можливо, я також розгляну $HOOD.