Permainan DeFi 3.0 StakeStone: "UnionPay + Alipay" di dunia kripto membuat industri mengucapkan selamat tinggal pada "gesekan internal"

Penulis: Katak Es

Di dunia kripto, likuiditas menentukan segalanya, tanpa likuiditas yang cukup, tidak peduli seberapa bagus DeFi, itu hanya "backwater" dan tidak dapat benar-benar memainkan nilainya, dan dengan perluasan ekologi rantai publik yang berkelanjutan, pemisahan likuiditas modal antar rantai telah menjadi hambatan terbesar bagi perkembangan industri.

StakeStone telah secara akurat mencapai titik nyeri industri ini, mencoba menjadi "UnionPay + Alipay" dunia kripto, membangun infrastruktur likuiditas rantai penuh, memungkinkan dana mengalir bebas di antara rantai publik yang berbeda, dan mengucapkan selamat tinggal pada dilema likuiditas fragmentasi, inefisiensi, dan involusi.

Dapat dikatakan bahwa StakeStone sedang mencoba membangun infrastruktur keuangan di era DeFi 3.0, sehingga seluruh industri blockchain dapat mengucapkan selamat tinggal pada pertempuran likuiditas yang tidak berarti dan benar-benar memasuki era baru aliran dana bebas.

Di bawah ini, saya mencoba menggunakan bahasa paling populer untuk memberikan analisis proyek ini:

1. Pemosisian StakeStone: pengubah permainan untuk infrastruktur likuiditas rantai penuh

1.1 Poin Nyeri dan Solusi

Poin nyeri industri:

Segmentasi likuiditas, pendapatan tunggal, dan pengembalian yang berbeda dari rantai lama baru

Transfer uang lintas rantai blockchain saat ini membutuhkan operasi yang kompleks dan biaya tinggi, dan teknologi rantai penuh adalah jembatan untuk membuka silo ini, sehingga uang dapat mengalir dengan bebas, dan Anda dapat menggunakan rantai mana pun yang Anda inginkan;

Dari perspektif likuiditas lintas rantai, saat ini ada fragmentasi likuiditas lintas rantai (misalnya, sulit bagi BTC untuk berpartisipasi dalam DeFi), strategi pendapatan tunggal (insentif token tidak praktis dan tidak berkelanjutan), dan sulit bagi rantai yang sedang berkembang untuk mulai dingin. Secara lebih umum, ada tiga poin utama

1⃣ Uang itu "tersangkut" pada rantai dan tidak dapat dipindahkan. Misalnya, Bitcoin hanya dapat terletak di rantai Bitcoin, dan ETH hanya dapat digunakan di DeFi di rantai Ethereum.

2⃣ Rantai baru tidak digunakan, dan rantai lama terlalu ramai. Misalnya, ketika rantai publik baru pertama kali diluncurkan, tidak ada yang menabung uang, dan rantai lama (seperti Ethereum) meluap dana tetapi memiliki pengembalian yang rendah.

3⃣ Penghasilan tidak berkelanjutan. Banyak proyek menarik pengguna dengan hadiah token yang tinggi, dan setelah token dihentikan, dana segera ditarik.

Solusi StakeStone: tiga produk inti untuk menyelesaikan alokasi likuiditas rantai penuh

1⃣STONE (ETH berbunga): Agregasi likuiditas ETH multi-rantai dan optimalkan strategi imbal hasil secara dinamis.

2⃣SBTC/STONEBTC (Full-Chain BTC dan BTC Berbunga): Menyatukan kumpulan likuiditas BTC dan mengaktifkan nilai DeFi BTC.

3⃣LiquidityPad: Menghubungkan aliran dana antara Ethereum dan rantai yang sedang berkembang untuk mencapai penangkapan nilai dua arah.

1.2 Keunikan Solusi StakeStone

Jika kita mengklarifikasi keunikan solusi StakeStone, kita dapat menggunakan kompleks "Alipay + UnionPay" di dunia kripto sebagai analogi visual.

1⃣ Pengalaman tingkat Alipay

STONE: Seperti Yuebao di Alipay, Anda dapat secara otomatis mendapatkan bunga saat menyetor ETH, dan Anda juga dapat membelanjakan cross-chain kapan saja.

SBTC: Seperti "kartu kredit emas digital", BTC juga dapat memperoleh penghasilan dan juga dapat digesek ke mana-mana.

2⃣ Jaringan tingkat UnionPay

LiquidityPad dapat membuka kumpulan modal dari semua rantai, sehingga rantai baru dapat dengan cepat "menarik investasi" dan rantai lama dapat "pergi ke pedesaan untuk pengentasan kemiskinan".

Dengan penambahan produk dan pengalaman di atas, bagi pengguna, pada dasarnya dimungkinkan untuk mengelola uang dari semua rantai dalam satu akun dan mendapatkan penghasilan sambil berbaring; Itu juga dapat menjadikan Bitcoin sebagai aset berbunga.

Untuk industri, di satu sisi, ini membantu rantai baru untuk mempercepat awal yang dingin, dan menarik dana dengan pendapatan nyata; Di sisi lain, akhiri perang saudara likuiditas dan gesekan internal, sehingga uang dapat mengalir bebas di seluruh rantai, yang rantai mana yang mudah digunakan.

Untuk lingkaran mata uang saat ini, likuiditas adalah sumber kehidupan dari semua produk, dan uang mati jika tidak bergerak. Protokol likuiditas rantai penuh StakeStone pada dasarnya tidak lebih dari melakukan tiga hal:

Perbaiki saluran likuiditas sehingga kumpulan aset dari semua rantai dapat dihubungkan dengan mulus; Bangun pompa likuiditas, sehingga uang secara otomatis dipompa ke rantai dengan pengembalian tinggi (seperti rantai baru); Satukan standar dan biarkan aset rantai yang berbeda mengalir di bawah satu standar. Biarkan uang mengalir dengan lancar di antara blockchain. Pengguna biasa dapat memperoleh penghasilan tanpa otak, dan industri dapat sepenuhnya mengucapkan selamat tinggal pada gesekan internal yang terfragmentasi, yang merupakan nilai nyata dari narasi likuiditas rantai penuh.

2. Analisis model dual-token: satu pekerjaan, satu dividen

StakeStone baru-baru ini menerbitkan whitepaper untuk protokolnya dan memelopori penggunaan dua model token (sto dan vesto).

Model dual-token ini layak dianalisis, karena melambangkan niat proyek untuk menggunakan model ini untuk memecahkan model kasino DeFi saat ini dan mengubahnya menjadi model kemitraan, yang mungkin mengindikasikan ambisi strategis jangka panjang proyek.

Seperti yang ditunjukkan pada gambar di atas, token ganda, STO dan veSTO, memiliki mekanisme konversi, tetapi fungsinya berbeda:

1⃣STO: Token untuk bekerja

Fungsi utamanya adalah: pemungutan suara tata kelola, holding STO dapat memberikan suara untuk menentukan arah pengembangan proyek (seperti rantai mana yang akan didukung terlebih dahulu). Hadiah, proyek ini menggunakan STO untuk memberi penghargaan kepada pengguna yang menyediakan likuiditas (seperti mereka yang menyetor ETH untuk mendapatkan bunga). Biaya dikenakan, dan platform mengambil potongan dari setiap transaksi dan mendistribusikannya kepada pemegang dengan STO.

Selain itu, perlu disebutkan bahwa meskipun STO adalah token tata kelola yang berfungsi, ia memiliki mekanisme deflasi sendiri, dan proyek lain harus membeli STO dan membakarnya jika mereka ingin menggunakan likuiditas StakeStone.

2⃣veSTO: Token dividen

Token ini terutama ditukar dengan veSTO dengan mengunci STO (mirip dengan periode deposit). Dengan veSTO, Anda secara otomatis memiliki tiga hak istimewa, lebih banyak hak suara, dan Anda dapat memutuskan ke kumpulan mana hadiah STO akan dikirim; Lebih banyak pendapatan holding, ketika menabung untuk mendapatkan bunga, pendapatan pemegang veSTO berlipat ganda; Ada lebih banyak peluang untuk menerima amplop merah, dan proyek lain akan mengirim "suap" kepada pemegang veSTO (seperti membagi ETH secara langsung) untuk menarik dana.

Selain itu, untuk mencegah melarikan diri segera setelah dipegang, veSTO diatur ke 30 hari untuk membuka kunci untuk mencegah investor besar menghancurkan pasar.

Model dual-token ini tampaknya tidak rumit, tetapi seluruh desainnya pada dasarnya ditujukan untuk titik nyeri industri saat ini.

1⃣ Di masa lalu, pengguna pada dasarnya berlari dengan satu tembakan, dan menjual token setelah mendapatkannya, dan harga mata uang turun tanpa henti; Sekarang melalui veSTO lock-up, yang secara tidak langsung mendorong pengguna untuk berubah dari spekulasi ke floating jangka panjang, dan semakin banyak penghasilan mereka, mereka harus mengunci dan mengurangi spekulasi.

2⃣ Di masa lalu, tim proyek membuang uang untuk memulai dengan cepat, tetapi tidak ada yang menggunakan kolam renang; Sekarang pemegang veSTO yang memutuskan ke mana uang itu pergi, dengan kata lain, komunitas tempat uang mengalir memiliki keputusan akhir.

3⃣ Di masa lalu, ada penerbitan token proyek yang tidak terbatas, dan beberapa pihak proyek jahat ditambahkan sesuka hati; Sekarang proyek lain ingin menggunakan likuiditas StakeStone? Beli STO terlebih dahulu dan bakar! Semakin banyak orang menggunakannya, semakin langka STO menjadi.

Dari desain token di atas, maksud proyek dapat dilihat dengan jelas, dan melalui desain model token yang cerdas, pengguna dan pihak proyek dapat menjadi komunitas kepentingan - semakin lama Anda berpartisipasi, semakin banyak yang Anda hasilkan, dan Anda masih bisa menjadi master.

3. Penilaian dan potensi pendapatan: poin, airdrop, dan dividen ekologis

3.1 Analisis Penilaian Proyek

Dari perspektif benchmarking penilaian trek, proyek teratas protokol staking likuid saat ini seperti EtherFi (FDV $820 juta) dan Puffer (FDV $250 juta) umumnya berada di kisaran $2-800 juta, sedangkan ekspektasi penilaian StakeStone (FDV $5-$1 miliar) umumnya lebih tinggi daripada proyek serupa. Logika premium ini berasal dari tiga dukungan inti:

1⃣ Kelangkaan premium untuk pemosisian rantai penuh

StakeStone bukanlah protokol staking rantai tunggal tradisional, tetapi protokol pertama yang mengusulkan infrastruktur likuiditas rantai penuh. Dibandingkan dengan Renzo dan Puffer, yang dibagi secara vertikal, logika bisnis mereka mencakup tiga skenario utama: staking ETH, aset berbunga BTC, dan agregasi likuiditas lintas rantai, yang setara dengan pembandingan LRT, BTC-Fi, dan jembatan lintas rantai pada saat yang bersamaan.

Membandingkan LayerZero secara horizontal (protokol interoperabilitas rantai penuh dengan valuasi $3 miliar), StakeStone berfokus pada jalur pengoptimalan efisiensi modal yang berbeda, semakin memperkuat imajinasi penilaiannya.

2⃣Kekuatan keras fundamental yang digerakkan oleh TVL

Sampai sekarang, total aset agunan (TVL) pada rantai StakeStone telah melebihi $700 juta, dan likuiditas tinggi berarti pengakuan pasar yang tinggi, likuiditas yang cukup, dan seringkali dapat memberikan penilaian yang lebih tinggi.

Secara khusus, karena model dual-token-nya, ini dapat membawa efek pengganda pendapatan yang signifikan: biaya protokol dan pendapatan penyuapan terkait langsung dengan TVL, membentuk roda gila "pertumbuhan pendapatan-ekspansi ekologis-kenaikan TVL".

3⃣ Kedalaman strategis hubungan ekologis

Melalui produk LiquidityPad, StakeStone telah mencapai kerja sama mendalam dengan ekosistem teratas seperti Plume (mengumpulkan 10 juta) dan Story Protocol untuk memberi mereka likuiditas on-chain awal.

Peran "penyedia infrastruktur likuiditas" ini membawa keuntungan tiga kali lipat: biaya dan suap yang dibayarkan oleh proyek koperasi secara langsung meningkatkan pendapatan perjanjian; Setiap kali rantai baru terhubung, StakeStone menangkap pengguna dan aset tambahan untuk rantai tersebut.

Singkatnya, logika penilaian StakeStone harus melampaui tolok ukur jalur tunggal, dan posisinya sebagai pusat likuiditas rantai penuh, likuiditas TVL yang tinggi, dan efek bola salju dari ekspansi ekologis bersama-sama merupakan dukungan kuat untuk FDV sebesar $5-1 miliar.

3.2 Analisis manfaat partisipasi proyek

Proyek ini telah mengklarifikasi rasio airdrop, 3% dari total pasokan kumpulan hadiah Wave1 di fase pertama acara Karnaval, dan 1,5% airdrop untuk acara Berachain Vault.

1) Gelombang1

Durasi: 26 Maret 2024 - 28 Februari 2025 (sekitar 340 hari)

Status staking: 3 hari yang lalu: 342.000, 275.000, 259.000 ETH; Setelah: ≈ 150.000 ETH

Perhitungan poin: poin dalam 3 hari pertama: sekitar 2.102.400 poin; Sisa 337 hari kredit rata-rata sekitar 150.000 × 24 = 3.600.000,3.600.000 × 337 = 1.213.200.000 per hari

Total Poin Tahap 1: 1.215.302.400

Nilai per poin:

Minimum: $15,000,000 ÷ $1,215,302,400 ≈ $0.0123/kredit

Maksimum: $30,000,000 ÷ $1,215,302,400 ≈ $0.0247/kredit

2) Bagar Berachain

Periode Acara: 26 Desember 2024 - 28 Februari 2025 (sekitar 65 hari) Jumlah taruhan rata-rata di seluruh tahap: ≈ 150.000 ETH

Perhitungan poin: Poin per hari: 150.000 × 24 = 3.600.000, Total poin: 3.600.000 × 65 = 234.000.000

Nilai per poin:

Minimum: $7.5 juta ÷ $234.000.000 ≈ $0.032/kredit

Maksimum: $15,000,000 ÷ $234,000,000≈ $0.064/kredit

Perhitungan di atas adalah sekitar 0,0123-0,064 dolar AS / poin dalam tahap yang berbeda, tidak termasuk koefisien markup poin, Anda dapat merujuk ke kueri perbandingan sesuai dengan jumlah poin yang Anda miliki, dan poin lain juga memiliki poin rujukan dan beberapa peningkatan, kepala kecil ini tidak dihitung untuk saat ini.

Karena perhitungan rata-rata dan ketidakpastian data yang tinggi, harga hanya untuk referensi, dikombinasikan dengan umpan balik dari tim resmi, dapat dianggap untuk meningkatkan pangsa wave1, yang tergantung pada hasil yang diumumkan.

IV. Kesimpulan

StakeStone baru-baru ini mengumumkan dua pembaruan besar: peluncuran simultan dari model snapshot dan dual-token, semakin memperkuat posisinya sebagai pusat pendanaan rantai penuh, dan mengoptimalkan model tokenomics untuk meningkatkan keberlanjutan.

Di era DeFi 3.0, likuiditas omni-chain adalah narasi inti, dan tata letak StakeStone sangat berwawasan ke depan:

Aliran dana bebas: Hancurkan hambatan ekologis untuk BTC, ETH, dan aset rantai publik lainnya untuk mencapai aliran lintas rantai yang efisien.

Peningkatan model pendapatan: Melalui mekanisme veSTO, pengguna terikat pada pendapatan jangka panjang dari protokol untuk mengurangi spekulasi jangka pendek.

Meningkatkan efisiensi industri secara keseluruhan: mengakhiri model "menggali dan menjual", memandu likuiditas dari persaingan ke sinergi, dan meningkatkan pemanfaatan modal.

Bagi industri, proyek ini menyediakan jalur yang layak dari gesekan likuiditas hingga penciptaan nilai. Di dunia DeFi, di mana likuiditas adalah raja, StakeStone sedang membangun infrastruktur keuangan inti industri kripto.

Jika berhasil diimplementasikan, ini tidak hanya akan menjadi kemenangan bagi kesepakatan tersebut, tetapi juga langkah penting bagi seluruh industri untuk matang.

Catatan khusus: Berbagai perhitungan dalam artikel ini didasarkan pada informasi publik dan asumsi yang masuk akal, dan tidak dimaksudkan sebagai saran investasi, silakan buat keputusan Anda sendiri dan berpartisipasi sebagaimana mestinya!