Messari: Total nilai aset meningkat sebesar 140% tahun ini, memberikan gambaran sekilas tentang keadaan sirkuit Solana RWA saat ini

Oleh Matthew Nay

Kompiler: Aliran Teknologi Gelombang Dalam

Wawasan utama

Aset dunia nyata (RWA) di Solana bernilai lebih dari $418,1 juta, naik 140,6% year-to-date. USDY Ondo memimpin dengan nilai $175,3 juta, dengan pangsa pasar 41,9%, diikuti oleh aset lain seperti OUSG, ACRED, dan BUIDL.

Backed bermitra dengan Kraken untuk membawa saham tokenized ke Solana melalui xStocks pada 30 Juni 2025, memungkinkan lebih dari 40.000 dompet untuk menyimpan xStock dalam seminggu. Superstate, Ondo, dan Step Finance berencana untuk meluncurkan saham tokenisasi akhir tahun ini.

R3 berencana untuk membawa lebih dari $10 miliar aset tokenisasi dari platform teknologi buku besar terdistribusi (DLT) yang diizinkan, Corda, ke Solana. R3 mendukung penerbitan dan transfer aset tokenisasi oleh lembaga keuangan yang diatur.

Stablecoin Maple Finance yang menghasilkan Maple Finance, syrupUSDC, dengan cepat naik ke kapitalisasi pasar $60,1 juta. Sejak diluncurkan pada Juni 2025, 5420 token syrupUSDC telah diterbitkan.

Solana adalah rumah bagi RWA unik seperti Blackrock, Apollo, real estat tokenisasi, barang fisik unik, dan barang koleksi.

Pengantar dasar-dasar

Aset dunia nyata (RWA) mewakili perubahan paradigma dalam keuangan terdesentralisasi, menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dengan infrastruktur blockchain dengan mentokenisasi aset off-chain seperti obligasi pemerintah, kredit swasta, saham publik, real estat, dan bahkan komoditas fisik. Pergeseran ini telah menyebabkan tingkat likuiditas, kemampuan pemrograman, dan aksesibilitas global yang lebih tinggi, terutama untuk instrumen keuangan yang tidak likuid, terbatas, atau didistribusikan secara tidak efisien. Selama setahun terakhir, Solana telah muncul sebagai pesaing kuat di ruang ini dan telah menjadi platform yang andal bagi institusi dan investor ritel untuk mengakses dan berinteraksi dengan RWA on-chain.

Daya tarik Solana berasal dari throughputnya yang tinggi, biaya transaksi mendekati nol, dan ekosistem pengembang yang kuat. Inovasi teknologi seperti standar Token-2022 dan finalitas blok cepat memungkinkan alat kepatuhan yang mulus, distribusi hasil, dan integrasi DeFi yang dapat dikomposisikan. Fitur-fitur ini membuat Solana ideal untuk menghosting berbagai RWA, mulai dari tagihan Treasury yang ditokenisasi hingga saham on-chain dan komoditas tokenisasi. Infrastrukturnya semakin disesuaikan dengan kebutuhan penerbit aset, regulator, dan pengguna, membuka jalan bagi adopsi RWA baik di skala kelembagaan maupun tingkat komunitas.

RWA di Solana mencakup empat kategori inti: (1) aset imbal hasil, termasuk Treasury AS yang ditokenisasi, dana agensi, dan protokol kredit swasta seperti Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Maple; (2) saham publik tokenisasi, dengan Superstate, Kraken, dan Ondo Global Markets segera hadir; (3) aset non-imbal hasil, seperti real estat dan barang koleksi yang ditokenisasi di platform seperti Parcl dan BAXUS; dan (4) penyedia infrastruktur yang sedang berkembang, seperti R3 dan Securitize, yang memberikan dukungan untuk kepatuhan dan interoperabilitas. Melalui lensa ini, kami menilai lintasan Solana sebagai pusat yang muncul untuk RWA on-chain dan apa artinya bagi masa depan pasar modal global.

Aset hasil

RWA berbasis imbal hasil adalah segmen yang paling penting dan dengan pertumbuhan tercepat dari ruang RWA Solana, menyumbang sebagian besar nilai RWA non-stablecoin (dalam USD). Aset-aset ini mencakup segala hal mulai dari Treasury AS yang ditokenisasi hingga dana institusional dan kredit swasta, memberikan investor on-chain eksposur langsung ke aliran hasil off-chain, dan seringkali lebih mudah dikomposisi dan diakses, sepanjang waktu daripada TradFi.

Penafian: Semua data dalam laporan ini terkini per 7 Juli 2025.

Perbendaharaan AS yang ditokenisasi

Tokenized Treasury menyediakan pembungkus digital untuk instrumen imbal hasil paling likuid dan tepercaya di dunia, dan telah menjadi pilar dasar manajemen aset on-chain, jaminan stablecoin, dan operasi pendanaan DAO. Pasar obligasi treasury tokenized Solana telah berkembang dari kecil menjadi mencakup berbagai produk dari penerbit aset asli dan lintas rantai.

Ondo Finance – OUSG & USDY (Treasury & Yield Tokens)

OUSG dan USDY mewakili pendekatan ganda Ondo Finance untuk tokenisasi Treasury AS.

• Diluncurkan pada Januari 2023, OUSG adalah dana tokenisasi yang awalnya disusun dengan dana BUIDL BlackRock. Ini terutama ditujukan untuk investor terakreditasi. Pada Juli 2025, OUSG adalah aset imbal hasil terbesar kedua di Solana berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan tujuh pemegang dan kapitalisasi pasar $79,6 juta.

• Diluncurkan pada Agustus 2023, USDY adalah token yang didukung oleh Treasury AS dan deposito bank yang bertujuan untuk menjadi stablecoin berbasis imbal hasil dengan aksesibilitas yang luas. Harga USDY terapresiasi seiring dengan akumulasi bunga. Token dapat ditransfer lintas rantai melalui LayerZero, membuatnya sangat mudah disusun dalam aplikasi DeFi. Pada Juli 2025, USDY adalah RWA dengan imbal hasil tertinggi di Solana, dengan 6.978 pemegang dan kapitalisasi pasar $175,3 juta.

BlackRock – BUIDL (Dana Likuiditas Digital Institusional USD)

BUIDL adalah dana pasar uang dolar AS yang dikembangkan oleh BlackRock yang menyimpan uang tunai dan Treasury AS jangka pendek. Dana ini awalnya diluncurkan di Ethereum pada Maret 2024 dan diperluas ke Solana pada Maret 2025, menandai salah satu penerapan RWA institusional skala besar pertama di jaringan Solana. Dana ini memiliki peringkat AAA dan mempertahankan nilai $1 yang stabil sambil membayar dividen harian. Partisipasi dibatasi untuk investor terakreditasi yang telah lulus verifikasi KYC, memanfaatkan kemampuan penyelesaian Solana sepanjang waktu dan biaya transaksi yang rendah.

BUIDL mengubah instrumen keuangan statis tradisional menjadi aset yang sangat mudah diakses dan dapat dioperasikan. Peluncuran RWA tokenized BlackRock di Solana menegaskan kredibilitas dan interoperabilitas infrastruktur blockchain publik yang berkembang di ruang keuangan institusional. Pada Juli 2025, BUIDL adalah RWA dengan imbal hasil terbesar keempat berdasarkan kapitalisasi pasar di Solana, dengan tiga pemegang dan kapitalisasi pasar $25,23 juta.

Franklin Templeton – BENJI (Dana Uang Pemerintah AS On-Chain, FOBXX)

BENJI mewakili saham di Franklin Templeton FOBXX Money Market Fund, yang berinvestasi dalam sekuritas pemerintah AS, uang tunai, dan perjanjian pembelian kembali. Awalnya diluncurkan pada tahun 2021 sebagai bagian dari peluncuran multi-rantai, BENJI diperluas ke Solana pada Februari 2025, menjadi jaringan kedelapan yang didukung oleh dana tersebut. Ini mempertahankan nilai stabil $1 dan menawarkan alternatif hasil untuk stablecoin tradisional, dengan bunga yang bertambah setiap hari. BENJI adalah salah satu reksa dana on-chain pertama yang terdaftar di SEC untuk investor ritel, yang dapat diakses melalui aplikasi seluler Benji. Pada Juli 2025, BENJI adalah RWA dengan imbal hasil terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar di Solana, dengan 2 pemegang dan kapitalisasi pasar $25,9 juta.

OpenEden – TBILL (Tagihan Perbendaharaan Tokenisasi)

TBILL adalah token yang sepenuhnya dijamin yang didukung oleh obligasi Treasury AS jangka pendek dan diterbitkan melalui struktur kepercayaan yang diatur. Sejak debutnya pada tahun 2023, TBILL telah memungkinkan pengguna untuk mencetak dan menebus token sepanjang waktu menggunakan stablecoin seperti USDC, dengan harga token meningkat seiring dengan akumulasi bunga. OpenEden adalah salah satu platform pertama yang meluncurkan produk Treasury yang dapat diakses DeFi, yang ditujukan untuk investor non-AS.

Hambatan masuk produk yang rendah, penebusan waktu nyata, dan transparansi yang tinggi telah berkontribusi pada kesuksesannya, dan popularitasnya semakin meningkat di Asia dan Eropa. TBILL telah menjadi sorotan karena menerima peringkat "A" dari Moody's dan telah digunakan sebagai jaminan imbal hasil untuk token lain, seperti stablecoin USDV Velo. Pada Juli 2025, TBILL adalah RWA dengan imbal hasil terbesar ketujuh di Solana berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan 3 pemegang dan kapitalisasi pasar $11,7 juta.

VanEck – VBILL (Dana Keuangan AS yang Ditokenisasi ).

VBILL adalah versi tokenisasi dari strategi Treasury AS jangka pendek VanEck, yang diluncurkan di Solana pada Mei 2025 melalui kemitraan dengan Securitize. Tidak seperti token hasil seperti OUSG dan USDY, yang nilainya terapresiasi, VBILL mempertahankan harga stabil $1 dan mendistribusikan pendapatan melalui dividen token harian. Hosting disediakan oleh State Street, dan harga real-time dikelola oleh oracle Redstone.

Fitur menonjol VBILL adalah penebusan atomnya melalui stablecoin AUSD Agora (Deep Tide Note: menyelesaikan proses penebusan aset dalam operasi yang tidak dapat dibagi, memastikan bahwa seluruh proses transaksi diselesaikan dengan sukses atau tidak berhasil sepenuhnya, menghindari eksekusi parsial), memungkinkan investor untuk memanfaatkan integrasi AUSD dengan protokol Solana DeFi seperti Kamino untuk beralih dengan mulus antara hasil dan likuiditas. Strukturnya menggabungkan praktik manajemen dana tradisional dengan efisiensi on-chain untuk melayani manajer kas institusional. Pada Juli 2025, VBILL adalah RWA dengan imbal hasil terbesar keenam di Solana berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan lima pemegang dan kapitalisasi pasar $13,6 juta.

Centrifuge – deRWA dan deJTRSY (tagihan Treasury on-chain)

Centrifuge dikenal karena pekerjaan awalnya dalam tokenisasi pinjaman dunia nyata di Ethereum dan Polkadot, dan pada Mei 2025 mengumumkan ekspansi ke Solana dengan peluncuran standar token deRWA-nya. Token pertama yang akan digunakan di Solana di bawah kerangka kerja ini adalah deJTRSY, yang mewakili saham dalam dana Treasury AS jangka pendek senilai $400 juta yang dikelola oleh Anemoy. Tidak seperti token keamanan tradisional, aset deRWA dapat ditransfer dan digunakan secara bebas langsung dalam ekosistem DeFi Solana, termasuk platform seperti Raydium, Kanime, dan Lulo.

Token deJTRSY akan memungkinkan pengguna Solana untuk mendapatkan hasil dari Treasury AS dengan cara yang dapat disusun sepenuhnya, meningkatkan utilitas on-chain instrumen keuangan tradisional. Pendekatan Centrifuge menghilangkan gesekan lama dalam likuiditas token RWA dan mencontohkan strateginya untuk menghubungkan dana tingkat institusional dengan infrastruktur DeFi berkecepatan tinggi. Selain obligasi Treasury, Centrifuge juga mendukung kumpulan kredit swasta di Solana, memungkinkan manajer aset untuk menanggung pinjaman dunia nyata dan menawarkan porsi tokenisasi kepada investor on-chain. Kumpulan ini memperkaya aliran pendapatan dan meningkatkan akses ke kredit bagi peminjam pasar negara berkembang.

Dana institusional yang ditokenisasi

Dana institusional di Solana mewakili gelombang baru tokenisasi RWA, dengan ruang lingkup yang melampaui instrumen utang sederhana untuk mencakup beragam strategi kredit swasta, real estat, dan aset alternatif. Produk ini tidak hanya berfokus pada kepatuhan, transparansi, dan composability DeFi, tetapi juga menawarkan lebih banyak keragaman dan potensi hasil yang lebih tinggi daripada obligasi Treasury tokenisasi.

Apollo – ACRED (Dana Multi-Kredit Apollo)

ACRED adalah versi tokenisasi dari dana kredit swasta terdiversifikasi Apollo Global Management, dibuat dalam kemitraan dengan Securitize dan diluncurkan di Solana pada Mei 2025. Token ini mewakili kepentingan dalam portofolio pinjaman perusahaan dan instrumen kredit swasta lainnya dan diterbitkan sebagai sToken yang diatur di bawah kerangka kerja kepatuhan Securitize.

ACRED terbuka untuk investor terakreditasi dan terintegrasi dengan platform DeFi asli Solana seperti Kamino dan Drift Institutional. Integrasi ini memungkinkan pengguna untuk meminjam stablecoin terhadap kepemilikan ACRED dan menerapkan strategi leverage, yang secara efektif mengubah aset tidak likuid tradisional menjadi jaminan DeFi yang dapat dikomposisi. Dana ini membawa eksposur kredit tingkat institusional (catatan air pasang dalam: jumlah potensi kerugian yang akan dihadapi lembaga keuangan atau bisnis jika terjadi kemungkinan gagal bayar rekanan) dan efisiensi modal untuk Solana. Pada Juli 2025, ACRED adalah RWA dengan imbal hasil terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar di Solana, dengan delapan pemegang dan kapitalisasi pasar $26,9 juta.

Modal Libre – Dana alternatif yang ditokenisasi

Libre Capital adalah platform yang didukung oleh Hamilton Lane dan Brevan Howard yang memberi investor institusional akses ke aset alternatif tokenisasi. Pada Juli 2024, Libre meluncurkan integrasinya dengan Solana, menjadi yang pertama memperkenalkan dana kredit pasar swasta ke jaringan. Dana tokenisasi yang saat ini tersedia termasuk Hamilton Lane's Senior Credit Opportunities Fund (SCOPE) dengan target hasil 9%, Brevan Howard Master Fund (BHM), dan Short-Term US Dollar Fund (UMA) yang dikelola oleh BlackRock ICS USD Liquidity Fund.

Libre adalah "portal tokenisasi" untuk manajer dana teratas, menyatukan berbagai kredit swasta, dana lindung nilai, dan strategi alternatif likuid. Platform ini menekankan akses izin untuk investor terakreditasi dan bertujuan untuk membuka kemampuan perdagangan pasar sekunder di Solana untuk likuiditas real-time di pasar yang secara tradisional tidak likuid ini.

Kredit pribadi yang ditokenisasi

Perjanjian kredit swasta Solana memperluas batas RWA dengan memberikan pinjaman langsung kepada perusahaan fintech, UKM, dan peminjam pasar negara berkembang, semuanya didukung oleh transparansi on-chain dan manajemen risiko.

Maple Finance – sirupUSDC (Yield Stablecoin)

syrupUSDC adalah stablecoin hasil on-chain Maple Finance yang akan ditayangkan di Solana pada Juni 2025. Token tersebut mewakili dana yang disetorkan ke dalam kumpulan kredit Maple, yang memberikan pinjaman kepada perusahaan perdagangan, pembuat pasar, dan perusahaan fintech. Dengan target APR 6-7%, syrupUSDC diposisikan sebagai alternatif hasil tinggi untuk stablecoin hasil tradisional.

Produk ini dirancang untuk aplikasi DeFi dan mendapat manfaat dari composability ekosistem Solana, termasuk DEX seperti Orca dan platform pinjaman seperti Kanami. Pendekatan Maple memadukan transparansi, penjaminan emisi yang ketat, dan likuiditas real-time untuk mengubah kredit institusional menjadi bentuk stablecoin yang dapat diedarkan di seluruh ruang DeFi yang lebih luas. Pada Juli 2025, lebih dari 63,6 juta token telah diterbitkan dengan kapitalisasi pasar $70,7 juta, di mana $47 juta disimpan di Kamino.

Credix Finance – pasar kredit swasta

Credix Finance mengoperasikan pasar kredit swasta asli Solana yang memungkinkan investor institusional untuk mendanai pinjaman yang dikeluarkan oleh perusahaan fintech di pasar negara berkembang seperti Brasil dan Kolombia. Sejak didirikan pada tahun 2023, Credix telah mendorong tokenisasi piutang, pinjaman yang didukung aset, dan protokol bagi hasil. Pool-nya biasanya dibagi menjadi prioritas dan sub-segmen untuk mengakomodasi profil risiko-pengembalian yang berbeda, dan mencakup fitur-fitur seperti asuransi dan perwalian terpisah kepailitan melalui agen kredit ekspor. Pada Juli 2024, platform tersebut telah membiayai ratusan usaha kecil dan menengah (UKM) di Brasil. Credix dicirikan oleh fokus pada dampak dunia nyata dan proses kesepakatan lokal, memberikan hasil yang lebih tinggi dan peluang investasi yang terdiversifikasi di luar pasar AS.

Huma Institusional - Kredit Pribadi PayFi

Huma Institutional berfungsi mirip dengan pinjaman lisensi swasta untuk Centrifuge, Maple, dan Credix. Huma saat ini mendukung 12 kumpulan pinjaman aktif di empat protokol PayFi yang berbeda, enam di antaranya aktif di Solana dan dijalankan oleh Arf. Enam kumpulan pinjaman tersebut mencairkan lebih dari $97 juta dalam bentuk kredit melalui platform Huma.

ARF adalah platform likuiditas global yang menyediakan pembiayaan jangka pendek berbasis USDC untuk pembayaran lintas batas tanpa memerlukan akun yang didanai sebelumnya. Memanfaatkan likuiditas on-chain, Arf memungkinkan penyelesaian yang cepat dan berbiaya rendah sekaligus mengurangi risiko rekanan. Pada April 2024, Arf bergabung dengan Huma untuk memperluas solusi likuiditasnya.

Perjanjian berbasis utang lainnya

Etherfuse – Obligasi stabil

Etherfuse berfokus untuk membawa utang negara dan mata uang pasar negara berkembang on-chain. Melalui produk seperti MXNe dan Tesouro, platform ini mentokenisasi obligasi pemerintah Meksiko dan Brasil dan membuatnya tersedia sebagai aset seperti stablecoin di Solana dan jaringan lainnya. Misalnya, MXNe adalah stablecoin dalam mata uang dalam peso Meksiko yang sepenuhnya didukung oleh obligasi CETES pemerintah jangka pendek. Struktur ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil utang negara saat bertransaksi dalam mata uang lokal mereka secara on-chain.

Etherfuse meluncurkan produk obligasi yang stabil pada tahun 2024 dan sejak itu menargetkan pasar pengiriman uang dan lembaga keuangan domestik yang mencari instrumen digital berdenominasi valuta asing. Dengan menggabungkan stabilitas yang didukung obligasi dengan likuiditas DeFi, Etherfuse memperkenalkan kelas aset baru dengan volatilitas rendah dan berorientasi imbal hasil yang memperluas aksesibilitas RWA di luar instrumen yang berpusat pada dolar.

Saham on-chain

Saham tokenisasi di Solana mewakili evolusi baru di pasar modal, memungkinkan perdagangan 24/7, kepemilikan fraksional, dan integrasi tanpa batas dengan protokol DeFi. Meskipun masih dalam tahap awal, ruang ini berkembang pesat berkat kemajuan dalam kepatuhan, teknologi agen transfer, dan infrastruktur lintas rantai.

Superstate – Opening Bell (Platform Ekuitas Publik On-Chain)

Opening Bell adalah platform tokenisasi ekuitas yang dikembangkan oleh Superstate, sebuah perusahaan manajemen aset yang didirikan oleh Robert Leshner. Opening Bell diumumkan pada Mei 2025 dalam kemitraan dengan dan bertujuan untuk memungkinkan perusahaan yang terdaftar di SEC untuk menerbitkan dan memperdagangkan saham biasa secara langsung di rantai publik seperti Solana. Saham-saham ini dicatat melalui agen transfer digital yang sesuai dan diharapkan menjadi sekuritas yang diatur sepenuhnya berdasarkan hukum AS. Juga pada Mei 2025, tim, bersama dengan Solana Policy Institute dan Orca, mengajukan proposal ke SEC, yang disebut Project Open, yang menjabarkan bagaimana sekuritas dapat diterbitkan dan diperdagangkan pada infrastruktur blockchain publik, memungkinkan cara yang lebih efisien, transparan, dan efektif.

Perusahaan pertama yang direncanakan untuk terdaftar di platform adalah SOL Strategies (CYFRF), alat manajemen uang Solana senilai $280,6 juta yang juga berpartisipasi dalam jaringan dengan menjalankan validatornya sendiri. Pembukaan perdagangan on-chain Bell diperkirakan akan dimulai akhir tahun 2025. Proyek ini bertujuan untuk mempersingkat siklus penyelesaian T+2 tradisional menjadi eksekusi yang hampir instan dan membuat saham sepenuhnya dapat diprogram dan dapat dikomposisi dalam DeFi. Langkah ini mewujudkan visi yang lebih luas untuk mengubah bursa saham menjadi protokol asli blockchain dan memberi investor global akses ke saham yang diatur 24/7.

Didukung & Kraken – xStocks (Saham Tokenized & ETF)

xStocks adalah kumpulan saham dan ETF AS yang ditokenisasi yang diluncurkan oleh emiten Swiss teregulasi yang didukung dalam kemitraan dengan Kraken. Produk ini diumumkan pada Mei 2025 dan secara resmi diluncurkan pada 30 Juni 2025. Lini produk telah meluncurkan lebih dari 60 produk, mencakup segala sesuatu mulai dari Apple dan Tesla hingga berbagai dana indeks, dan akan tersedia untuk pelanggan non-AS. Token akan diterbitkan di Solana sebagai representasi yang sepenuhnya dijamin dari saham yang mendasarinya dan disimpan di escrow oleh lembaga yang diatur. Pengguna Kraken dapat memperdagangkan aset ini di bursa atau menariknya untuk aplikasi on-chain dalam protokol DeFi.

xStocks unik dalam struktur yang mengutamakan kepatuhan, yang didukung oleh prospektus Eropa dan terintegrasi secara mulus dengan bursa Kraken dan infrastruktur Solana DeFi. Platform ini bertujuan untuk mendemokratisasi akses ke saham AS, terutama bagi pengguna di wilayah di mana layanan pialang tradisional kurang terlayani. Per 7 Juli 2025, ada lebih dari 45.700 pemegang xStocks dengan total kapitalisasi pasar $51,7 juta. SPYx (S&P 500 xStock) adalah saham paling berharga dengan 9.692 pemegang dan kapitalisasi pasar $6,8 juta. TSLAx (Tesla xStock) adalah saham paling berharga kedua dengan 9.914 pemegang dan kapitalisasi pasar $6,2 juta.

Ondo – Platform Pasar Global

Ondo Global Markets adalah rangkaian produk mendatang dari Ondo Finance yang dirancang untuk menyediakan investor non-AS akses langsung ke saham publik dan ETF tokenisasi. Alih-alih menerbitkan aset sintetis atau ETF, platform Ondo bertindak sebagai antarmuka broker on-chain yang mengamankan saham nyata dan menghubungkannya ke onToken seperti onTSLA yang disimpan di dompet. Token ini akan berfungsi sebagai representasi kepemilikan yang dapat diprogram yang dapat digunakan sebagai jaminan atau ditransfer antar pengguna yang masuk daftar putih.

Arsitektur Ondo akan memungkinkan pesanan perdagangan dieksekusi secara off-chain di bursa tradisional, dengan penyelesaian on-chain instan. Ondo Global Markets saat ini sedang dalam pengembangan dan dijadwalkan akan diluncurkan pada akhir tahun 2025. Ini unik karena memperlakukan token sebagai infrastruktur perpesanan daripada kelas aset baru, memungkinkan kepatuhan dan likuiditas tanpa mengorbankan kemampuan pemrograman on-chain. Setelah diluncurkan, diharapkan dapat membawa ribuan aset ekuitas tradisional ke ekosistem Solana.

Republic - Mirror Tokens (Investasi Ekuitas Pra-IPO)

Pada Juni 2025, platform investasi Republic mengumumkan peluncuran Mirror Tokens, kelas aset baru yang dirancang untuk memberikan eksposur ekonomi kepada perusahaan swasta bernilai tinggi, dengan token pertama, rSpaceX, dicetak di Solana. Token ini dirancang untuk "mencerminkan" kinerja saham perusahaan swasta jika terjadi peristiwa likuiditas seperti IPO atau akuisisi, tanpa perlu memberikan ekuitas atau kepemilikan langsung. Untuk pertama kalinya, token rSpaceX memberi investor global yang tidak terakreditasi akses ke peluang investasi pra-IPO, dengan jumlah langganan minimum sedikitnya $50 dan jumlah langganan maksimum $5.000. Program ini memanfaatkan infrastruktur berkinerja tinggi Solana untuk mendemokratisasi akses ke aset pasar swasta yang secara tradisional tidak likuid. Republic berencana untuk memperluas program Mirror Token untuk memasukkan perusahaan swasta terkenal lainnya.

Keuangan Langkah – Remora Markets (Bursa Efek Tokenisasi)

Remora Markets diakuisisi oleh Step Finance pada Desember 2024 dan berencana untuk memungkinkan pengguna memperdagangkan saham pecahan di Solana. Remora akan menyematkan antarmuka manajemen portofolio Step Finance yang lebih luas, memprioritaskan desain yang ramah pengguna, ukuran transaksi kecil, dan biaya minimal. Semua pendapatan yang dihasilkan oleh Remora akan digunakan untuk pembelian kembali token STEP, menyelaraskan insentif protokol dengan pemegang token. Platform ini akan beroperasi di bawah lisensi peraturan yang diterimanya setelah akuisisinya dan akan mendukung perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan.

Mengambil pendekatan ritel pertama untuk berinvestasi dalam saham token, Remora memposisikan dirinya sebagai alternatif untuk platform berorientasi institusi seperti Opening Bell dan xStocks. Platform ini saat ini masih dalam pengembangan dan dijadwalkan akan ditayangkan sepenuhnya pada tahun 2025.

Aset tidak imbal hasil

Sementara aset yield mendominasi nilai RWA bruto (TVL) Solana, produk non-yielding memainkan peran kunci dalam memperluas jangkauan aset dan menunjukkan fleksibilitas infrastruktur Solana. Produk-produk ini termasuk real estat token, barang fisik unik, dan barang koleksi.

Real estat yang ditokenisasi

• Parcl :P arcl memungkinkan pengguna untuk berinvestasi dalam pergerakan harga pasar real estat geografis tertentu, seperti pasar real estat di kota-kota besar AS, tanpa perlu memiliki properti fisik. Dengan melacak indeks harga (harga per kaki persegi) dan menciptakan pasar yang dapat diperdagangkan untuk metrik ini, Parcl menyediakan cara yang likuid, nyaman, dan murah untuk memahami tren real estat.

• Homebase: Homebase menerbitkan NFT token yang mewakili kepemilikan fraksional properti sewaan keluarga tunggal di AS dan berfokus pada kepatuhan terhadap peraturan (KYC: Serangkaian proses dan mekanisme bagi bank dan lembaga keuangan lainnya untuk memverifikasi identitas pelanggan dan memahami praktik bisnis, sering dikaitkan dengan anti pencucian uang, pencegahan korupsi, dan sistem keamanan keuangan. ), escrow, periode penguncian). Investor dapat membeli dan menjual saham langsung di platform Homebase, menurunkan hambatan masuk dan meningkatkan likuiditas pasar sekaligus memastikan keberlakuan hukum.

• MetaWealth: MetaWealth adalah platform investasi berbasis Solana yang berfokus pada kepemilikan real estat terdesentralisasi di pasar Eropa. Sejak diluncurkan, MetaWealth telah memfasilitasi lebih dari $36 juta dalam investasi real estat token di seluruh aset di negara-negara seperti Rumania, Spanyol, Yunani, dan Italia, dengan basis pengguna yang mencakup lebih dari 50.000 akun investor dan 138 aset tokenisasi.

Tokenisasi barang fisik dan barang koleksi

• BAXUS: BAXUS mengoperasikan platform perdagangan peer-to-peer untuk minuman beralkohol langka premium, di mana botol disertifikasi, dihargai, dan ditokenisasi sebagai NFT di Solana. Pengguna dapat memperdagangkan, menyimpan, dan mengasuransikan barang koleksi mereka, sementara NFT berfungsi sebagai bukti kepemilikan dan mekanisme penebusan untuk aset fisik.

• CollectorCrypt: CollectorCrypt menghadirkan koleksi dunia nyata, seperti kartu perdagangan Pokémon, ke Solana, memungkinkan pengguna untuk menyetor item untuk verifikasi identitas, tokenisasi, dan integrasi DeFi. Model ini memperluas penggunaan NFT sebagai representasi nilai fisik.

• AgriDex: AgriDex mentokenisasi produk pertanian di platform Solana, memungkinkan tanaman dibeli dan dijual dalam bentuk NFT, yang berisi detail transaksi utama. Dengan bermitra dengan organisasi pertanian dan memanfaatkan alat DeFi, AgriDex bertujuan untuk meningkatkan transparansi dan efisiensi di pasar komoditas.

Infrastruktur RWA

Ekosistem RWA Solana dibangun di atas serangkaian standar teknologi, oracle data, alat kepatuhan, dan infrastruktur pasar yang berkembang pesat.

R3

R3 adalah perusahaan fintech yang berbasis di Inggris yang menyediakan solusi buku besar terdistribusi tingkat perusahaan untuk lembaga keuangan yang diatur. Meskipun R3 bukan penerbit atau investor langsung di RWA, R3 bertindak sebagai pendorong teknologi. Ini menyediakan alat middleware dan kepatuhan untuk mendukung penerbitan aset token dan transfer dari lingkungan berizin ke jaringan publik berkinerja tinggi seperti Solana.

Produk andalannya, Corda, adalah platform teknologi buku besar terdistribusi (DLT) yang diizinkan untuk pasar modal, pembayaran, dan proyek mata uang digital bank sentral (CBDC). Dirancang untuk lingkungan yang diatur, Corda memfasilitasi transaksi langsung dengan privasi dan kepatuhan terlebih dahulu. Klien R3 termasuk lembaga keuangan terkemuka seperti HSBC, Bank of America, dan Bank of Italy. Pada Juni 2025, R3 mendukung lebih dari $10 miliar aset tokenisasi di seluruh kelas aset.

Drift Kelembagaan

Drift Institutional diumumkan pada Mei 2025 oleh Drift untuk membantu institusi membawa RWA ke Solana. Produk ini menyederhanakan tokenisasi aset tradisional seperti kredit, real estat, dan komoditas melalui alat asli DeFi, memungkinkan leverage dan komposisi, memungkinkan pemanfaatan modal yang lebih efisien, strategi hasil otomatis, dan manajemen risiko yang transparan.

Debut Drift Institutional adalah pengenalan Diversified Credit Fund (ACRED) Apollo senilai $1 miliar ke Solana melalui kemitraan dengan Securitize. Integrasi ini memungkinkan investor institusional terverifikasi untuk menyetor sACRED ke dalam kumpulan likuiditas institusional (ACRED-USDC/ACRED-USDT) dan meminjam stablecoin dari posisi mereka.

Keuangan Kamino

Kamino Finance adalah protokol pinjaman berbasis Solana yang memberi pengguna strategi otomatis untuk meminjam dan meminjamkan serta menyediakan likuiditas. Sebagai platform utama untuk integrasi RWA, Kamino memungkinkan investor untuk menggunakan aset dunia nyata yang ditokenisasi sebagai jaminan on-chain. Kasus penggunaan yang penting adalah bahwa investor yang memegang saham di Apollo Tokenized Credit Fund (ACRED) dapat menyetorkannya ke Kamino untuk meminjam stablecoin seperti USDC sebagai jaminan. Fitur ini membuka likuiditas aset tidak likuid tradisional dan memperdalam integrasinya dengan ekosistem Solana DeFi.

Fiserv

Pada Juni 2025, perusahaan pembayaran dan fintech Fiserv mengumumkan kemitraan strategis dengan Circle untuk meningkatkan kemampuan pembayaran stablecoin pelanggannya. Kemitraan ini mengintegrasikan infrastruktur USDC Circle dengan jaringan global Fiserv yang luas, yang mencakup ribuan lembaga keuangan dan jutaan pedagang. Ini akan memungkinkan Fiserv untuk memanfaatkan blockchain Solana untuk memungkinkan penyelesaian pembayaran USDC berkecepatan tinggi dan berbiaya rendah, menghubungkan sistem bisnis dan perbankan tradisional ke lapisan keuangan asli internet modern. Langkah ini menandai langkah maju yang signifikan untuk teknologi pembayaran blockchain dalam infrastruktur keuangan arus utama.

Infrastruktur lainnya

• Standar Token: Token SPL dan standar Token-2022 memberikan dasar untuk aset yang dapat dipertukarkan dan tidak dapat dipertukarkan di Solana. Token-2022 memperkenalkan fitur yang diperluas yang disesuaikan dengan RWA, seperti transfer rahasia, akumulasi bunga, batas transfer yang dapat diprogram, dan patokan penegakan kepatuhan.

• Oracles: Jaringan Pyth menyediakan umpan harga terdesentralisasi frekuensi tinggi untuk aset di Solana, mendukung segala sesuatu mulai dari indeks real estat melalui Parcl hingga menghasilkan obligasi Treasury. Switchboard dan Redstone menyediakan opsi oracle tambahan, meningkatkan redundansi data dan mengurangi risiko manipulasi.

• Jembatan: CCIP Wormhole dan Chainlink memfasilitasi transfer dan penyelesaian RWA lintas rantai yang mulus, memungkinkan komposisi dengan Ethereum, Polygon, Avalanche, dan ekosistem lainnya. Proyek seperti Centrifuge dan Backed menggunakan Wormhole untuk membawa aset tingkat institusional ke tumpukan DeFi Solana.

• Solusi Kepatuhan & Identitas: Securitize menyediakan layanan eksekusi KYC/AML, orientasi investor, dan agen transfer untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan untuk dana dan saham tokenisasi.

ringkasan

Ekosistem RWA Solana telah mengalami ekspansi yang signifikan, berkembang dari beberapa proyek eksperimental menjadi segmen pasar yang kuat, beragam, dan kredibel secara institusional. Produk berbasis hasil, terutama treasury tokenisasi dan dana institusional, membentuk landasan ekosistem, sementara integrasi DeFi yang dapat disusun dan kepatuhan yang dapat diprogram membuat Solana menonjol. Peningkatan simultan saham tokenisasi, derivatif real estat, dan komoditas fisik menunjukkan fleksibilitas dan inovasi jaringan, didukung oleh infrastruktur canggih dan mitra institusionalnya yang berkembang.

Melihat ke masa depan, Solana, dengan kecepatan, komposisi, dan inovasi yang digerakkan oleh pengembang yang unik, adalah platform yang kuat untuk gelombang aplikasi RWA berikutnya. Dengan peluncuran kelas aset baru dan kemitraan yang semakin dalam, Solana siap untuk tidak hanya bersaing dengan Ethereum di pasar RWA institusional, tetapi juga untuk menentukan standar untuk keuangan yang dapat diprogram, global, dan demokratisasi di era blockchain.