Buku Pedoman Pasar untuk Paruh Kedua 2025: Bisakah Bitcoin Terus Mencapai Tertinggi Baru? Apakah masih ada peluang untuk musim peniru tahun ini?

Sumber artikel:

1.Berapa lama pasar bertahap ini akan bertahan?

Saya ingat tempo hari ketika kita berbicara tentang pasar bullish, kita menyebutkan dalam artikel: dari perspektif waktu yang lebih lama, seperti awal kuartal ketiga tahun ini, kita mungkin mengalami penurunan atau konsolidasi baru.

Misalnya, kita dapat terus mengamati indikator Bitcoin Supply LTH dan STH bahwa karena harga Bitcoin baru-baru ini mulai naik lagi, STH (yaitu, pemegang jangka pendek, investor yang telah memegang aset Bitcoin kurang dari 155 hari) tidak lagi tertarik untuk membeli (menimbun) Bitcoin, tetapi memilih untuk terus menjual Bitcoin mereka. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

Berlawanan dengan STH Supply, LTH Supply masih tumbuh secara bertahap, dan kenaikan harga Bitcoin kali ini terutama didorong oleh paus (termasuk institusi). Namun, karena harga Bitcoin terus naik, permintaan LTH biasanya mulai melambat perlahan, yang juga akan mengarah pada kembalinya sentimen STH, tetapi seringkali saat ini, potensi tekanan jual di pasar akan meningkat lagi, yang merupakan sinyal yang lebih khas bahwa harga Bitcoin kembali mendekati puncak siklus bertahap.

Dikombinasikan dengan indikator Bitcoin Realized Price, harga biaya sebenarnya STH saat ini sekitar $94.600, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

sementara harga pokok aktual LTH (pemegang jangka panjang) rata-rata sekitar $33.000, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Ini berarti bahwa sekitar $94.600 adalah level support jangka pendek yang relatif penting, tetapi tampaknya masih ada banyak ruang untuk harga saat ini relatif terhadap LTH, dan sepertinya STH dan LTH di tahap pasar saat ini Masih ada perbedaan yang jelas dalam perilaku kedua jenis investor tersebut.

Singkatnya, pasar masih memiliki potensi kenaikan (pemegang jangka panjang terus membeli chip), dan kami akan terus bullish pada tren berikutnya, tetapi jika kami mengekstrapolasi (berspekulasi) dari perspektif waktu, kami mungkin perlu tetap relatif berhati-hati pada kuartal ketiga tahun ini, dan kuartal keempat tidak mengesampingkan bahwa pasar akan mengantarkan koreksi tajam bertahap lagi (kami akan memberikan buku pedoman di bawah ini).

2. "Buku pedoman" situasi pasar di paruh kedua tahun iniIngat

dalam artikel sebelumnya, kami berbagi bahwa target kami untuk Bitcoin dalam siklus bullish ini adalah $10-120.000, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini. Dan dilihat dari hasil saat ini, tujuan ini telah tercapai, dan tampaknya bukan tidak mungkin untuk mencapai atau melebihi $120.000 pada langkah selanjutnya (katakanlah pada bulan Juni).

Namun, kami telah berbagi sudut pandang berkali-kali di artikel sebelumnya, bahwa peluang pasar sering ada bersamaan dengan pembagian risiko.

Melanjutkan indikator Supply LTH dan STH kami di atas, jika harga Bitcoin dapat membuat level tertinggi baru lainnya dan menembus di atas $120.000 pada bulan Juni, maka pemegang jangka pendek dapat melanjutkan FOMO, sementara pemegang jangka panjang dapat mengambil kesempatan untuk mulai menjual Bitcoin lagi.

Pada saat yang sama, jika kita menggabungkan lebih lanjut beberapa faktor makro dan mempertimbangkan secara komprehensif, pasar pada paruh kedua tahun ini ditakdirkan untuk menjadi luar biasa, dan kemungkinan akan mengalami fluktuasi yang relatif besar. Khusus untuk faktor makro, kami telah mencantumkan dan menganalisis di artikel sebelumnya:

misalnya, menanggapi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, meskipun banyak analis sebelumnya percaya bahwa The Fed dapat memangkas suku bunga pada bulan Juni tahun ini, tetapi berdasarkan situasi terbaru saat ini, kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni sebenarnya sangat rendah.

Misalnya, menurut data publik, per Mei 2025, total utang Amerika Serikat telah mencapai $36,2 triliun, di mana $28,9 triliun dipegang oleh publik dan $7,31 triliun dipegang secara internal. Dalam lingkungan suku bunga tinggi saat ini, akan ada biaya yang lebih tinggi terkait dengan terus membiayai kembali masalah utang, yang juga dapat berdampak pada pasar global, termasuk pasar kripto.

Contoh lain adalah masalah kebijakan tarif AS dan konflik geopolitik...... Tunggu sebentar.

Oleh karena itu, jika Bitcoin mencapai level tertinggi baru sepanjang masa dan memasuki konsolidasi pada bulan Juni, maka harga beberapa altcoin mungkin terus berspekulasi, tetapi kami tidak berpikir bahwa pasar peniru penuh akan dimulai pada tahap ini, dan pasar bullish saat ini secara keseluruhan masih merupakan pasar bullish untuk Bitcoin secara keseluruhan. Jika selera risiko Anda tidak terlalu tinggi, atau jika Anda hanya melakukan swing trading peniru jangka pendek, maka (sebelum akhir Juni) mungkin merupakan kesempatan bagus bagi Anda untuk mengambil keuntungan.

Saat kita memasuki bulan Juli, faktor makro global dapat berubah lebih lanjut, seperti berakhirnya tenggat waktu 90 hari yang diberikan oleh Trump sebelum penerbitan tarif (penangguhan tarif timbal balik selama 90 hari yang diberlakukan oleh Trump pada beberapa negara yang diumumkan pada 9 April), Federal Reserve juga dapat memberikan beberapa arahan baru dan lebih jelas tentang suku bunga dan kebijakan lainnya, dan sebagainya.

Mempertimbangkan semua ketidakpastian baru, dan bahkan beberapa peristiwa angsa hitam yang tidak diketahui tidak dapat dikesampingkan, kami akan tetap berhati-hati dengan kinerja pasar secara keseluruhan dari awal kuartal ketiga, dan bitcoin telah meningkat pesat sejak April, mungkin, pasar kripto akan menghadapi babak baru koreksi atau guncangan kecil bertahap dari periode ini.

Dan situasi ini dapat berlanjut selama 1-2 bulan, jika bitcoin benar-benar dapat menembus $120.000 dan mencapai $130.000 sebelum itu, maka jika ada koreksi kecil selama periode ini, koreksi mungkin sekitar 10-20%, yaitu, bitcoin dapat jatuh kembali ke sekitar $104.000 dan bergerak menyamping.

Karena sentimen investor ritel jatuh ke dalam pesimisme atau tunggu dan lihat lagi, kita mungkin melihat beberapa berita positif di pasar lagi, dan lubang sentimen pasar juga akan diam-diam menemukan beberapa perubahan, dan periode ini (Juli-Agustus) juga merupakan jendela peluang yang paling mungkin untuk putaran baru altcoin, terutama untuk hal-hal seperti AI, RWA, Staking, Stablecoin (di sini mengacu pada proyek terkait stablecoin, lihat 28 Maret kami, Konsep seperti DeFi dan Meme mungkin terus digembar-gemborkan seputar stablecoin dalam artikel sejarah seperti 8 Mei.

Namun di sini kami masih menjaga poin di artikel sebelumnya tidak berubah, ada terlalu banyak altcoin dalam siklus ini, yang akan menyebabkan pengenceran likuiditas yang serius, dan tidak ada pasar musim altcat seperti ledakan penuh dari siklus pasar bullish sebelumnya, jika Anda tidak ingin melewatkan kemungkinan peluang, maka mulailah mencoba memperhatikan proyek-proyek yang memiliki fundamental yang baik, tokenomik yang baik (tidak banyak yang tidak terkunci), dan sesuai dengan narasi populer.

Tentu saja, jika Anda tidak memiliki waktu dan energi untuk melakukan penelitian proyek, tetapi Anda tidak ingin melewatkan kemungkinan peluang peniru, maka cara termudah adalah tetap mengambil posisi yang Anda mampu untuk mengambil risiko dan membeli proyek teratas seperti ETH dan SOL secara bertahap, mungkin mereka dapat memiliki peluang kinerja 1-2 kali lipat tahun ini.

Jika musim peniru yang disebutkan di atas benar-benar tiba, maka ketika orang jatuh ke dalam karnaval pasar bullish lagi, kemungkinan risiko akan datang kapan saja, dan putaran yang disebut musim peniru ini kami pikir itu tidak akan berlangsung lama, ketika waktunya memasuki Oktober, seperti yang kami sebutkan di atas, pasar mungkin mengantarkan koreksi tajam bertahap lagi. Bitcoin bisa turun menjadi sekitar $94.600, sementara altcoin dapat menghadapi retracement setidaknya 20-30%, dengan banyak orang sekali lagi terjebak di puncak gunung.

Tetapi sejarah selalu seperti ini, berulang tahap demi tahap, karena probabilitas dimulainya pasar pada kuartal keempat turun, investor ritel sekali lagi akan memilih untuk menyerahkan chip mereka, dan paus dapat terus memilih untuk menyerap chip setelah periode keuntungan, dan akan mempersiapkan babak baru spekulasi.

Kuartal keempat tahun ini secara teoritis merupakan peluang bulltail terakhir untuk siklus ini (2022–2025), dan saat pasar memasuki pasar konsolidasi lagi pada bulan Oktober-November, sentimen ritel jatuh ke bawah lagi, dan kita mungkin dapat melihat beberapa tailwind pasar baru lagi, dan mungkin pada saat yang sama kita dapat melihat beberapa narasi baru mulai hype (kemungkinan besar masih akan fokus pada area baru seperti AI dan RWA, dan pada saat yang sama, itu tidak akan mengesampingkan area lama seperti GameFi).

Jika berjalan dengan baik, sebelum akhir tahun atau ditunda ke kuartal pertama tahun depan (2026), kami sekali lagi akan mengantarkan gelombang kecil pasar yang baik, tetapi kami tidak tahu berapa banyak Bitcoin pada akhirnya akan naik, dan kami tidak tahu apakah akan naik ke $150.000 yang diharapkan banyak orang sekarang.

Secara teoritis, mulai tahun 2026, kita akan menghadapi babak baru reinkarnasi siklus, terutama altcoin tanpa fundamental jangka panjang juga akan memasuki siklus baru, dan kemudian pasar beruang mungkin jatuh bahkan tanpa mengetahui induknya, jadi jika Anda masih ingin mempertahankan beberapa posisi untuk waktu yang lama sebelum akhir tahun, maka mata uang teraman adalah hanya menyimpan BTC dan USDC.

Kecuali, beberapa perubahan baru terus terjadi di pasar, maka siklus 4 tahun yang ada mungkin terputus, dan Bitcoin akan memimpin pasar kripto ke supercycle baru (lihat pemikiran kami tentang topik perubahan di artikel 17 Januari untuk detailnya).

Namun, perlu juga diingatkan di sini bahwa situasi pasar tidak dapat diprediksi, dan "skrip" di atas hanyalah kemungkinan tebakan pasar di paruh kedua tahun ini, di mana waktu dan deskripsi harga mungkin salah, bukan saran investasi, DYOR.