Perlombaan stablecoin KRW sedang berjalan lancar: aliansi perbankan, raksasa teknologi, dan perusahaan Web3 semuanya masuk, siapa yang bisa memimpin?

Kata-kata: Zen, PANews

Sebelum pelantikan resminya, Presiden Korea Selatan Lee Jae-myung dengan jelas mengusulkan dalam platform pemilihannya untuk mendukung langkah-langkah inovatif "stablecoin yang dipatok mata uang lokal", yang bertujuan untuk mengekang arus keluar kekayaan dan meningkatkan daya saing ekosistem keuangan digital negara itu. Setelah pemerintah Lee Jae-myung berkuasa, industri cryptocurrency Korea Selatan "siap untuk bergerak": tidak hanya delapan bank komersial besar bersiap untuk meluncurkan proyek bersama untuk stablecoin yang dimenangkan, tetapi raksasa teknologi tradisional dan perusahaan Web3 juga dikerahkan untuk mencoba memanfaatkan peluang dalam perlombaan stablecoin regional dan global yang semakin sengit.

Pada saat yang sama, Majelis Nasional sedang membahas Undang-Undang Dasar tentang Aset Digital untuk memberikan dasar hukum bagi lembaga swasta untuk menerbitkan stablecoin yang dimenangkan, dan otoritas pengatur keuangan juga mempercepat penetapan norma operasional sesuai dengan standar internasional. Dapat dilihat bahwa paruh kedua tahun 2025 hingga paruh pertama tahun 2026 mungkin merupakan periode jendela untuk pertumbuhan "eksplosif" pasar stablecoin Korea. Pada artikel ini, sistem PANews menyisir dan menganalisis secara mendalam pemain utama, model bisnis, dan tren inovasi pasar stablecoin Korea, dengan fokus pada beberapa emiten potensial.

Serikat Perbankan Korea

Sejak pengenalan stablecoin dapat berdampak signifikan pada kebijakan moneter dan sistem penyelesaian transaksi, Bank of Korea ragu-ragu untuk menggunakan stablecoin sebagai alternatif mata uang fiat, meskipun melihat peran stablecoin di bidang inovasi dan promosi fintech. Gubernur Bank of Korea Rhee Chang-yong mengatakan pada pertengahan Juni bahwa bank sentral bekerja dengan lembaga terkait untuk mengembangkan kerangka peraturan untuk stablecoin untuk memastikan stabilitas dan kegunaannya sambil mencegahnya digunakan untuk menghindari kontrol pertukaran. Rhee kemudian juga menyatakan kehati-hatian tentang stablecoin yang dimenangkan.

Gubernur Bank Korea Rheu Chang-yong

Di bawah panduan kebijakan yang hati-hati ini, peserta paling kompetitif di jalur stablecoin KRW tidak lain adalah lembaga perbankan. Menurut Reuters, pada 24 Juni, Wakil Gubernur Senior Bank of Korea Ryoo Sang-dai mengatakan pada konferensi pers bahwa yang terbaik adalah meluncurkan stablecoin berdenominasi won secara bertahap, dan bahwa mereka harus diterbitkan terlebih dahulu oleh bank komersial yang diatur secara ketat. Setelah mengumpulkan pengalaman yang cukup, secara bertahap akan diperluas ke sektor non-bank untuk mencegah guncangan pada kebijakan moneter dan sistem pembayaran.

Pada 25 Juni, media Korea Selatan "Economic Review" melaporkan bahwa delapan bank besar di Korea Selatan berencana untuk mendirikan usaha patungan untuk menerbitkan stablecoin yang dimenangkan, termasuk KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, NH NongHyup Bank, Industrial Bank of Korea, dan Suhyup Bank), Citibank Korea dan Standard Chartered Korea. Selain itu, Open Blockchain & Decentralized Identifiers Association (OBDIA) dan Korea Financial Telecommunications and Clearing Agency, sebuah organisasi nirlaba yang bertanggung jawab atas infrastruktur pembayaran antar bank Korea, atau KFTC, akan berpartisipasi dalam koordinasi dan kerja sama.

Dilaporkan bahwa tim proyek sedang mempertimbangkan dua model penerbitan stablecoin, satu adalah model kepercayaan, yang pertama-tama mempercayai dana pelanggan secara terpisah dan kemudian menerbitkan stablecoin; Yang kedua adalah model token deposit, yang mematok stablecoin ke deposito bank. Saat ini, diskusi sedang berlangsung antara bank-bank yang disebutkan di atas tentang pembangunan infrastruktur bersama, dan pendirian perusahaan patungan mungkin dimungkinkan segera pada akhir tahun ini atau awal tahun depan, setelah sistem hukum diperbaiki.

Menurut informasi yang diungkapkan, di antara delapan bank yang disebutkan di atas, KB Kookmin Bank, bank ritel terbesar di Korea Selatan, adalah yang paling aktif dalam tata letak stablecoin. Ini telah memimpin dalam proses mendapatkan hak merek dagang yang terkait dengan stablecoin, dan merek dagang yang akan diajukan termasuk kombinasi "KB" dan simbol won Korea "KRW", seperti KBKRW, KRWKB, KBST dan KRWST. Langkah Kookmin Bank ini adalah pertama kalinya bank tradisional Korea secara resmi memasuki ruang stablecoin. Dengan jaringan lebih dari 1.000 cabang dan basis pelanggan yang besar, bank ini adalah pemimpin inti dari usaha patungan, baik dalam hal skala bisnis maupun tata letak.

Shinhan Bank adalah pemimpin di pasar ritel Korea bersama dengan KB Kookmin Bank, dan telah melakukan beberapa upaya untuk berintegrasi dengan aset virtual dalam beberapa tahun terakhir. Pertama kali bermitra dengan Hedera pada tahun 2021 dalam percontohan stablecoin KRW untuk menentukan apakah mungkin untuk menerbitkan dan mendistribusikan stablecoin untuk kasus penggunaan keuangan dengan biaya yang lebih rendah dan waktu penyelesaian yang lebih singkat daripada sistem yang ada, sekaligus membuat transaksi dapat dilacak. Pada tahun 2022, Shinhan Bank juga menerbitkan virtual account kepada beberapa perusahaan yang dapat memperdagangkan aset virtual. Pada bulan April tahun ini, bank berpartisipasi dalam Project Pax, sebuah eksperimen demonstrasi pengiriman uang luar negeri Korea-Jepang berdasarkan stablecoin, yang dipimpin oleh Programat Jepang, Fair Square Lab Korea Selatan, dan Digital Asset Depository (KDAC) Korea, yang bertujuan untuk membangun sistem pengiriman uang dan pembayaran global generasi berikutnya menggunakan aset digital.

Selain itu, Woori Bank dan NH Nonghyup Bank juga memiliki pengalaman luas dalam pembayaran internasional, dan telah memainkan peran penting dalam pengujian CBDC, RTGS antar bank, dan proyek blockchain. Perbankan korporasi telah terlibat secara mendalam di bidang kredit UKM dan pembiayaan perdagangan selama bertahun-tahun, yang dapat memberikan keuntungan biaya untuk skenario aplikasi tingkat perusahaan. Cabang Standard Chartered dan Citigroup Korea didukung oleh jaringan internasional bank induk mereka, atau menyediakan kliring luar negeri dan dukungan likuiditas luar negeri untuk stablecoin.

Kakao Pay vs Kaia

Sebagai pemimpin di bidang pembayaran di Korea Selatan, Kakao Pay adalah yang paling aktif di antara produsen besar dalam tata letak stablecoin won Korea.

Didirikan pada tahun 2014, Kakao Pay telah melampaui 10 juta pengguna hanya dalam 20 bulan dengan aplikasi pesan instan Kakao Talk, dan pada tahun 2017, ia menerima investasi strategis senilai $200 juta dari Alibaba Ant Financial, memantapkan dirinya sebagai pemimpin pasar pembayaran seluler di Korea Selatan. Pada pertengahan 2025, tingkat penetrasi Kakao Pay dalam pembayaran kode QR online dan offline, transfer P2P, dan skenario penyelesaian e-commerce di Korea Selatan telah melebihi 60%. Dalam hal pangsa pasar dan skala pengguna aktif, posisinya di Korea Selatan sebanding dengan Alipay dan WeChat Pay China.

Setelah pro-crypto Lee Jae-myung menjabat, tim Kaia dengan cepat mengumumkan bahwa mereka akan bergabung dengan aplikasi super seperti Kakao Pay dan LINE NEXT untuk berencana meluncurkan stablecoin yang dimenangkan, dan harga saham Kakao Pay melonjak hampir 30% pada berita tersebut. Pada 22 Juni, Kakao Pay secara resmi meluncurkan tata letak bisnis stablecoin KRW, dengan maksud untuk menangkap peluang di pasar stablecoin. Menurut media Korea "Seoul Economy", Kakao Pay mengajukan 18 aplikasi merek dagang stablecoin ke Kantor Kekayaan Intelektual Korea yang dikombinasikan dengan "KRW", "K" DAN "P", seperti "KRWKP" dan "KWRP", yang mencakup bidang transaksi keuangan aset virtual, transfer elektronik dan layanan perantara, menunjukkan ekspektasinya yang tinggi untuk bisnis stablecoin.

Kakao Pay akan secara aktif bekerja sama dengan proses legislatif Undang-Undang Dasar Aset Digital, dengan tujuan untuk menjadi salah satu emiten stablecoin batch pertama yang patuh setelah peraturan diterapkan. Kakao Pay juga akan dapat memanfaatkan keunggulan bisnis tradisionalnya dan berkolaborasi erat dengan ekosistem perusahaan induk seperti Kakao Bank dan Kakao T untuk mencapai integrasi jejaring sosial, pembayaran, dan layanan keuangan yang mendalam, dan menyediakan sejumlah besar skenario aplikasi untuk stablecoin.

Kaia adalah rantai publik Layer 1 yang kompatibel dengan EVM yang dibentuk oleh penggabungan Klaytn (Ground X, anak perusahaan Kakao) dan Finschia (anak perusahaan LINE) pada Agustus 2024, yang bertujuan untuk menghubungkan total 250 juta pengguna Kakao Talk dan LINE. Pada awal Juni 2025, Ketua KaiaChain Sam Seo menjelaskan di platform sosial bahwa dia akan "sepenuhnya mempromosikan penerbitan stablecoin KRW" di mainnet Kaia, dan mengatakan bahwa "musim panas stablecoin baru saja dimulai" Sebelumnya, Kaia telah meluncurkan USDT lokal dan bekerja sama dengan Tether untuk memperkenalkan USD₮ ke dalam ekosistem Kaia, meletakkan dasar teknis dan ekologis untuk stablecoin KRW berikutnya.

Bacaan terkait: "Memanfaatkan kebijakan Korea Selatan, bisakah rantai publik Kaia memasuki "musim panas stablecoin"? 》

Kaia bekerja sama dengan aplikasi super seperti Kakao Pay dan LINE NEXT untuk merencanakan proyek stablecoin, yang bertujuan untuk mencapai sirkulasi lintas rantai dan lintas platform integrasi "on-chain + sosial + pembayaran". Dengan sinergi ekologis antara rantai publik yang mendasarinya dan pembayaran terminal, setelah kebijakan disetujui, proyek stablecoin-nya dapat dengan cepat diluncurkan dan memanfaatkan peluang pasar.

Danal

Danal, penyedia layanan pembayaran yang sudah lama berdiri di Korea Selatan, juga merupakan pemain yang disukai secara luas, setelah meluncurkan PayCoin (PCI) pada tahun 2019 dan melakukan eksplorasi awal di ruang pembayaran aset virtual. Pada satu titik, PayCoin memiliki lebih dari 1 juta pengguna terdaftar di beberapa pedagang offline dan online, tetapi karena ketidakpastian peraturan pada saat itu, proyek tersebut akhirnya ditangguhkan karena hambatan pendaftaran VASP (operator layanan aset virtual).

Ketika pemerintah Korea Selatan mempercepat proses legislatif Undang-Undang Dasar Aset Digital dan secara eksplisit mendukung arah kebijakan stablecoin yang dipatok mata uang lokal, Danal telah meluncurkan kembali bisnis mata uang digitalnya. Menurut MK, Danal telah mengajukan sejumlah aplikasi paten ke Kantor Paten Korea pada Juni 2025 untuk "terminal POS yang mendukung pembayaran aset virtual dan metode operasinya", yang bertujuan untuk memberikan dukungan teknis yang mendasari kemungkinan skenario pembayaran stablecoin di masa depan.

Pada tingkat teknis, Danal memiliki keunggulan alami dalam proses bisnis stablecoin berdasarkan jaringan terminal POS dan sistem pembayaran dan kliring yang terakumulasi selama bertahun-tahun. Di satu sisi, terminal POS-nya dapat langsung mengidentifikasi dan menyelesaikan token on-chain, menyederhanakan jalur pembayaran bagi pengguna. Di sisi lain, sistem back-end-nya untuk penyelesaian pedagang dapat berintegrasi dengan mulus dengan manajemen cadangan off-chain, memberikan prasyarat untuk audit kepatuhan dan bukti cadangan.

Nexus

Startup blockchain Nexus juga menyatakan keinginannya untuk menjadi penerbit pertama stablecoin yang dimenangkan pada hari yang sama ketika Kakao Pay secara resmi memasuki jalur stablecoin.

Menurut ZDNet Korea, Nexus telah menerbitkan stablecoin won yang disebut KRWx di BNB Chain dan mengajukan aplikasi untuk pendaftaran merek dagang ke Kantor Paten Korea. Selain itu, mereka juga mengajukan aplikasi merek dagang untuk stablecoin fiat seperti dolar AS (USDx), yen Jepang (JPYx), dan euro (EURx).

CEO Nexus Jang Hyun guk mengatakan bahwa mereka memilih untuk merilis KRWx di BNB Chain untuk membangun keunggulan penggerak pertama, dan menyatakan bahwa mereka akan terus meluncurkan lebih banyak stablecoin yang dipatok fiat, menekankan bahwa "raison d'être stablecoin terletak pada utilitasnya" dan peluang mereka dalam sistem ekonomi digital global.

CEO Nexus Jang Hyun guk

Selain itu, media game "G-Ennews" melaporkan bahwa Nexuss sedang mempersiapkan penerbitan "KRWx" dan stablecoin mata uang fiat lainnya, dan berencana untuk mendirikan anak perusahaan Hong Kong, Nexus Stable HK, untuk memanfaatkan keunggulannya di pasar legal dan perdagangan Hong Kong untuk mempromosikan internasionalisasi stablecoin.

Peserta potensial lainnya

Samsung SDS, solusi TI dan anak perusahaan integrasi sistem Samsung Group, meluncurkan Nexledger, adalah salah satu solusi rantai pribadi tingkat perusahaan paling matang di pasar Korea, mendukung tanda tangan multi-pihak, interoperabilitas lintas rantai, dan throughput berkinerja tinggi. Orang dalam industri percaya bahwa Nexledger sudah memiliki tiga karakteristik inti "ketertelusuran + keandalan tinggi + auditabilitas" yang diperlukan oleh stablecoin, dan setelah rencana penerbitan diselesaikan secara internal atau oleh mitra, persiapan teknis hampir siap.

Menurut Chosun English, Samsung SDS telah terdaftar sebagai salah satu kemungkinan "penyedia infrastruktur" dengan latar belakang kebijakan Korea Selatan yang akan datang untuk membuka stablecoin yang dipatok mata uang lokalnya, dan pelanggan korporatnya dapat menerbitkan atau menyimpan stablecoin melalui Nexledger.

LG CNS, anak perusahaan solusi TI dan integrasi sistem LG, juga dianggap sebagai peserta dan penerima manfaat potensial karena kecukupan infrastruktur yang mendasarinya. Perusahaan ini terpilih sebagai kontraktor resmi untuk sistem deposito CBDC/tokenisasi grosir Bank of Korea (BOK) untuk membangun platform blockchain terbuka dengan anggaran proyek sekitar KRW 9,68 miliar, yang mencakup periode dari Q3 2024 hingga Maret 2025.

Sebagai penyedia inti CBDC grosir dan solusi mata uang digital, LG CNS telah menguasai kemampuan inti manajemen aset on-chain seperti pencetakan, kliring, audit, dan kustodian. Dengan kemajuan UU Dasar Aset Digital, sektor swasta secara bertahap akan memenuhi syarat untuk menerbitkan stablecoin, dan LG CNS dapat menempati peran sebagai penyedia infrastruktur melalui output teknologi.