Ini adalah pernyataan yang menggugah pikiran untuk hari Minggu. Risiko sentralisasi adalah 'gajah di dalam ruangan': i) Jika keamanan ekonomi ETH (ETH yang dipertaruhkan) dikerdilkan oleh nilai total kandang yang diamankan, ada ketidakseimbangan teoretis. Tetapi beberapa orang mungkin awalnya berpikir bahwa kandang hanya RWA tokenisasi (sebagian besar USD). Dikendalikan secara terpusat oleh Tether, Circle, dll. Jadi mengapa seseorang melakukan serangan 51% pada jaringan untuk menyita aset yang dapat dibekukan? Bukan masalahnya di sini. ii) Apakah ada risiko bisnis bagi penerbit stablecoin jika keamanan rantai yang mendasarinya berkurang? Ya. Oke, jadi Circle dan Tether dapat menjadi pembeli bersih ETH untuk memastikan aset tokenisasi yang dicetak onchain aman. Gajah di dalam ruangan: risiko sentralisasi. Jika entitas ini menjadi pemegang ETH terbesar maka ada ancaman yang lebih besar seputar pengaruh (politik atau lainnya). Tapi jujur saja... kita semua tahu bahwa masa depan yang benar-benar terdesentralisasi yang dibentangkan Satoshi tidak realistis. Anda memiliki pemerintah dan entitas perusahaan yang menumpuk BTC sebagai cadangan. Mungkin kita akan melihat cadangan ETH strategis didirikan di AS untuk melindungi dolar karena lebih banyak USD dicetak secara berantai? Idealnya ada beberapa jalan tengah, tetapi sepertinya kami hanya membawa sistem tradisional onchain. iii) Circle / Tether dapat mengakumulasi token DeFi untuk mempengaruhi keputusan tata kelola pada protokol. Ilusi desentralisasi. Regulator mungkin akhirnya harus turun tangan, memastikan pengungkapan seputar pengaruh atau kontrol, seperti halnya sistem keuangan tradisional. Jadi apa solusinya? - Kapitalisasi pasar ETH perlu tumbuh melalui adopsi, staking, dan apresiasi harga yang lebih luas - Fitur keamanan jaringan yang lebih dalam sehingga entitas terpusat ini tidak diwajibkan untuk mengakumulasi untuk mengelola risikonya - Mungkin stablecoin terdesentralisasi perlu mendapatkan daya tarik? - Batas tata kelola untuk paus giga saat memberikan suara pada proposal protokol Sejujurnya, jika tingkat kandang yang dicetak onchain terus berlanjut, maka pasti harga ETH akan terapresiasi dengan satu atau lain cara. Kecuali rantai lain seperti TRON menjadi rumah pilihan untuk stablecoin. World Liberty Financial (WLF) telah melakukan lindung nilai risikonya mengingat memiliki tumpukan TRX dan ETH yang layak.