這是一個引人深思的聲明，適合星期天。 集中化風險是「房間裡的大象」： i) 如果 ETH 的經濟安全（質押的 ETH）被其所保障的穩定幣總價值所淹沒，那麼就存在理論上的不平衡。 但有些人可能最初會認為穩定幣只是代幣化的實體資產（主要是美元）。由 Tether、Circle 等公司集中控制。 那麼，為什麼有人會對網絡進行 51% 攻擊以奪取可凍結的資產呢？ 這不是這裡的問題。 ii) 如果底層鏈的安全性下降，穩定幣發行者是否會面臨商業風險？ 是的。 好吧，那麼 Circle 和 Tether 可能會成為 ETH 的淨買家，以確保在鏈上鑄造的代幣化資產是安全的。 房間裡的大象：集中化風險。 如果這些實體成為 ETH 的最大持有者，那麼影響力（政治或其他方面）將會有更大的威脅。 但讓我們誠實地說……我們都知道，中本聰所描繪的真正去中心化的未來是不現實的。 你會看到政府和企業實體在儲備中囤積 BTC。 也許我們會看到美國設立戰略 ETH 儲備，以保護美元，因為更多的美元在鏈上被鑄造？ 理想情況下，應該有某種中間地帶，但看起來我們只是將傳統系統帶入鏈上。 iii) Circle / Tether 可能會積累 DeFi 代幣，以影響協議的治理決策。 去中心化的幻覺。 監管機構可能最終需要重新介入，確保有關影響或控制的披露，就像傳統金融系統一樣。 那麼解決方案是什麼？ - ETH 市值需要通過更廣泛的採用、質押和價格上漲來增長 - 更深層的網絡安全功能，以便這些集中化實體不必累積以管理其風險 - 也許去中心化穩定幣需要獲得 traction？ - 在對協議提案投票時，對巨鯨的治理上限 老實說，如果鏈上穩定幣的鑄造速度繼續，那麼 ETH 價格肯定會以某種方式上漲。 除非像 TRON 這樣的其他鏈成為穩定幣的首選家園。 世界自由金融（WLF）已經在對沖其風險，因為它持有相當數量的 TRX 和 ETH。