Esta es una declaración que invita a la reflexión para un domingo. El riesgo de centralización es el "elefante en la habitación": i) Si la seguridad económica de ETH (ETH apostado) se ve empequeñecida por el valor total de los establos que aseguró, hay un desequilibrio teórico. Pero algunos pueden pensar inicialmente que los establos son solo RWA tokenizados (USD en su mayoría). Controlado centralmente por Tether, Circle, etc. Entonces, ¿por qué alguien realizaría un ataque del 51% en la red para apoderarse de activos congelables? No es el problema aquí. ii) ¿Existe un riesgo comercial para los emisores de stablecoins si la seguridad de la cadena subyacente disminuye? Sí. Ok, entonces Circle y Tether pueden convertirse en compradores netos de ETH para garantizar que los activos tokenizados acuñados en la cadena sean seguros. El elefante en la habitación: el riesgo de centralización. Si estas entidades se convierten en los mayores tenedores de ETH, entonces existe una mayor amenaza en torno a la influencia (política o de otro tipo). Pero seamos honestos... todos sabemos que el futuro verdaderamente descentralizado que Satoshi trazó es poco realista. Hay gobiernos y entidades corporativas que acumulan BTC en reserva. ¿Quizás veamos reservas estratégicas de ETH establecidas en los EE. UU. para proteger el dólar a medida que se acuñan más USD en la cadena? Idealmente, hay un término medio, pero parece más probable que solo estemos incorporando sistemas tradicionales a la cadena. iii) Circle / Tether podría acumular tokens DeFi para influir en las decisiones de gobernanza de los protocolos. La ilusión de la descentralización. Es posible que los reguladores terminen teniendo que dar un paso atrás, asegurando la divulgación en torno a la influencia o el control, al igual que los sistemas financieros tradicionales. Entonces, ¿cuál es la solución? - La capitalización de mercado de ETH debe crecer a través de una adopción más amplia, el staking y la apreciación del precio - Funciones de seguridad de red más profundas para que estas entidades centralizadas no estén obligadas a acumular para administrar su riesgo - ¿Quizás las stablecoins descentralizadas necesitan ganar tracción? - Límites de gobernanza para las giga ballenas al votar sobre propuestas de protocolo Honestamente, si la tasa de establos acuñados en la cadena continúa, seguramente el precio de ETH se apreciará de una forma u otra. A menos que otras cadenas como TRON se conviertan en el hogar preferido para las stablecoins. World Liberty Financial (WLF) ha estado cubriendo su riesgo dado que tiene una pila decente de TRX y ETH.