Perspektif topik ini terlalu keren! Di balik pengenalan berbagai kebijakan regulasi stablecoin, pasar memang secara serius meremehkan potensi eksplosif dari trek "stablecoin berbasis pendapatan": Hal pertama yang harus dipahami adalah apa itu stablecoin yang menghasilkan – pada dasarnya adalah "dolar digital yang menghasilkan uangnya sendiri." Tidak seperti stablecoin tradisional seperti USDT dan USDC, yang hanya merupakan instrumen tunai digital, stablecoin berbasis pendapatan secara otomatis menerima pengembalian tahunan sebesar 3%-27% dengan secara langsung menyematkan mekanisme imbal hasil seperti obligasi Treasury AS, pinjaman DeFi, dan arbitrase derivatif ke dalam logika token. Ini bukan inovasi DeFi sederhana, tetapi redefinisi fungsi stablecoin itu sendiri - berkembang dari "menghemat uang" menjadi "menghasilkan uang dengan uang". Jadi bagaimana dengan pasar stablecoin hasil? Stablecoin pendapatan telah tumbuh 13 kali lipat dalam lebih dari setahun dari $660 juta pada Agustus 2023 menjadi $9 miliar sekarang, dan akan meningkat sebesar 583% dalam satu tahun pada tahun 2024. Tetapi bahkan dengan pertumbuhan yang cepat ini, itu masih menyumbang kurang dari 5% dari pasar stablecoin senilai $230 miliar. Dibandingkan dengan skala matang $7 triliun dalam dana pasar uang, ruang pertumbuhan tingkat triliunan dari jalur ini masih akan datang. Lebih kritis lagi, angin kebijakan telah berubah. Sikap regulasi SEC tentang stablecoin berbasis imbal hasil secara bertahap menjadi lebih jelas dari ketidakjelasan sebelumnya, dan berbagai kerangka kerja legislatif juga dipercepat. dan raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock melalui produk seperti BUIDL dan sebagainya. Ketika tiga elemen utama kepatuhan kebijakan jelas, infrastruktur sempurna, dan dana institusional masuk masuk "stablecoin pendapatan" kemungkinan akan mereplikasi lintasan eksplosif dana pasar uang pada tahun 1971 dan menjadi jembatan super yang menghubungkan keuangan tradisional dan aset digital.