¡Esta perspectiva del tema es demasiado genial! Detrás de la introducción de varias políticas regulatorias de stablecoins, el mercado ha subestimado seriamente el potencial explosivo de la vía de las "stablecoins basadas en los ingresos": Lo primero que hay que entender es qué es una stablecoin de rendimiento: es esencialmente un "dólar digital que genera su propio dinero". A diferencia de las stablecoins tradicionales, como USDT y USDC, que son sólo instrumentos de efectivo digital, las stablecoins basadas en los ingresos reciben automáticamente un rendimiento anualizado del 3%-27% al incorporar directamente mecanismos de rendimiento, como los bonos del Tesoro de EE.UU., los préstamos DeFi y el arbitraje de derivados, en la lógica de los tokens. No se trata de una simple innovación de DeFi, sino de una redefinición de la función de la propia stablecoin, que pasa de "ahorrar dinero" a "ganar dinero con dinero". Entonces, ¿qué pasa con el mercado de stablecoins de rendimiento? Las stablecoins de ingresos se han multiplicado por 13 en más de un año, pasando de 660 millones de dólares en agosto de 2023 a 9.000 millones de dólares ahora, y aumentarán un 583% en un solo año en 2024. Pero incluso con este rápido crecimiento, todavía representa menos del 5% del mercado de stablecoins de USD 230 mil millones. En comparación con la escala madura de 7 billones de dólares en fondos del mercado monetario, el espacio de crecimiento a nivel de billones de esta pista aún está por llegar. Y lo que es más importante, los vientos de la política han cambiado. La postura regulatoria de la SEC sobre las stablecoins basadas en el rendimiento se ha vuelto gradualmente más clara desde la vaguedad anterior, y varios marcos legislativos también se están acelerando. y gigantes financieros tradicionales como BlackRock a través de productos como BUIDL, etc. Cuando los tres elementos principales del cumplimiento de las políticas estén claros, la infraestructura sea perfecta y los fondos institucionales sean corrientes, es probable que las "stablecoins de ingresos" repliquen la trayectoria explosiva de los fondos del mercado monetario en 1971 y se conviertan en un superpuente que conecte las finanzas tradicionales y los activos digitales.