منظور الموضوع هذا رائع جدا! وراء إدخال العديد من السياسات التنظيمية للعملات المستقرة ، قلل السوق بالفعل بشكل خطير من الإمكانات المتفجرة لمسار "العملة المستقرة القائمة على الدخل": أول شيء يجب فهمه هو ماهية العملة المستقرة ذات العائد - إنها في الأساس "دولار رقمي يولد أمواله الخاصة". على عكس العملات المستقرة التقليدية مثل USDT و USDC ، وهي أدوات نقدية رقمية فقط ، تتلقى العملات المستقرة القائمة على الدخل تلقائيا عائدا سنويا يتراوح بين 3٪ و 27٪ من خلال تضمين آليات العائد مباشرة مثل سندات الخزانة الأمريكية وإقراض DeFi ومراجحة المشتقات في منطق الرمز المميز. هذا ليس ابتكارا بسيطا للتمويل اللامركزي ، ولكنه إعادة تعريف لوظيفة العملة المستقرة نفسها - التطور من "توفير المال" إلى "كسب المال بالمال". إذن ماذا عن سوق العملات المستقرة ذات العائد؟ نمت العملات المستقرة للدخل 13 مرة في أكثر من عام من 660 مليون دولار في أغسطس 2023 إلى 9 مليارات دولار الآن ، وستزداد بنسبة 583٪ في عام واحد في عام 2024. ولكن حتى مع هذا النمو السريع ، فإنها لا تزال تمثل أقل من 5٪ من سوق العملات المستقرة البالغة 230 مليار دولار. بالمقارنة مع الحجم الناضج البالغ 7 تريليونات دولار في صناديق سوق المال ، فإن مساحة النمو على مستوى التريليون لهذا المسار لم تأت بعد. والأهم من ذلك ، تغيرت الرياح السياسية. أصبح الموقف التنظيمي للجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن العملات المستقرة القائمة على العائد أكثر وضوحا تدريجيا من الغموض السابق ، كما تتسارع الأطر التشريعية المختلفة. والشركات المالية العملاقة التقليدية مثل BlackRock من خلال منتجات مثل BUIDL وما إلى ذلك. عندما تكون العناصر الثلاثة الرئيسية للامتثال للسياسة واضحة ، والبنية التحتية مثالية ، وتتدفق الأموال المؤسسية ، فمن المرجح أن تكرر "العملات المستقرة للدخل" المسار المتفجر لصناديق سوق المال في عام 1971 وتصبح جسرا فائقا يربط بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.