350 millions n’est que le point de départ : quels mots de passe de richesse sont cachés dans l’écosystème RWA d’Arbitrum ?

Résumé

beaucoup, le fait qu’il puisse ou non percer dans l’espace des actifs du monde réel (RWA) est devenu une référence pour mesurer si les crypto-monnaies atteignent l’adoption par le grand public : seulement si nous pouvons connecter le monde on-chain avec la finance traditionnelle, Seules les crypto-monnaies peuvent vraiment s’imposer comme des actifs grand public attrayants.

L’idée devient progressivement une réalité, et les bons du Trésor américain, les obligations et même l’immobilier ont été tokenisés et mis sur la chaîne.

Poussé par la clarté réglementaire et la maturité technologique, les actifs pondérés en fonction des risques prennent de l’ampleur.

Cet article se concentre sur l’écosystème Arbitrum, une solution de couche 2 qui a lancé avec succès plusieurs projets axés sur les actifs pondérés en fonction des risques, la valeur totale de blocage (TVL) des actifs des actifs des actifs en fonction des risques dépassant actuellement 350 millions de dollars.

Cet article donne un aperçu des actifs pondérés en fonction des risques sur Arbitrum, des projets et des initiatives qui stimulent leur développement, des actifs clés et des fournisseurs (y compris des études de cas), ainsi que des considérations de risque connexes et des perspectives d’avenir.

Vue d’ensemble des RWA sur Arbitrum

marché des RWA est en plein essor. De nombreux adeptes précoces des crypto-monnaies ont fantasmé sur l’utilisation des crypto-monnaies par les élites de Wall Street. Aujourd’hui, cette vision s’est concrétisée, et les actifs du monde réel ont enfin été intégrés avec succès sur la chaîne et commencent à être largement adoptés.

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> Source : rwa.xyz

Actuellement, la valeur totale des actifs pondérés en fonction des risques dépasse 25 milliards de dollars, répartis comme suit :

Source : rwa.xyz

• Crédit privé : 15,3 milliards de dollars (60 %)

• Bons du Trésor américain : 6,2 milliards de dollars (26,9

%)

• Produits de base : 1,8 milliard de dollars (7,2 %)

• Fonds alternatifs institutionnels : 784 millions de dollars (3,26

%)

• Capital-investissement : 418,7 millions de dollars (1,71 %)

• Obligations d’État non américaines : 306 millions de dollars (environ 1,2 %)

L’on-chain d’APR est due à une combinaison de facteurs :

• le cadre réglementaire arrivant à échéance pour les actifs numériques

• L’infrastructure technique a atteint une fiabilité de niveau production

• L’intérêt institutionnel s’intensifie rapidement

Les crypto-monnaies sont progressivement acceptées et intégrées dans les systèmes réglementaires, tels que MiCA en Europe et le GENIUS Act récemment adopté aux États-Unis, ce qui signifie que ces actifs sont progressivement légalisés dans l’environnement financier plus large.

Dans le même temps, des réseaux tels que Bitcoin et Ethereum fonctionnent de manière stable depuis plus de dix ans, démontrant pleinement leurs caractéristiques de sécurité, d’activité et de décentralisation.

Cependant, en raison de leurs propres caractéristiques, les RWA nécessitent une protection plus élevée avant de pouvoir être mis sur la chaîne. Par conséquent, l’émergence des L2 est extrêmement attrayante pour les investisseurs institutionnels, car ils peuvent réduire considérablement les coûts d’exploitation on-chain de plusieurs ordres de grandeur par rapport au réseau principal Ethereum.

Parmi les nombreux réseaux de couche 2, Arbitrum est l’une des solutions de couche 2 à la croissance la plus rapide dans le domaine des RWA.

Pourquoi Arbitrum ?

• Istanum

• , l’un des plus grands et des principaux pools dans le domaine des cryptomonnaies

, dispose d’une pile technologique solide : son accent sur le développement axé sur la technologie, le lancement de réalisations technologiques telles que Stylus et Timeboost, ce qui en fait une alternative efficace au réseau principal Ethereum.

De plus, la technologie backend d’Arbitrum est utilisée par des projets comme Hyperliquidx comme un pont inter-chaînes pour l’USDC, ce qui va au-delà de la fonctionnalité de son écosystème lui-même. Cela témoigne de la neutralité crédible d’Arbitrum en tant qu’espace de bloc. La neutralité de confiance fait référence au principe de fonctionnement équitable des réseaux blockchain, traitant tous les participants de manière égale sans favoritisme envers un utilisateur, une application ou un résultat.

L’importance de la neutralité de confiance :

• Confiance : Les utilisateurs et les institutions préfèrent s’appuyer sur une plateforme qui ne change pas arbitrairement les règles ou ne favorise pas un côté.

• Sécurité : Un système neutre est plus résistant au risque de manipulation ou de centralisation.

• Compatibilité : La DeFi prospère lorsque les développeurs sont convaincus qu’aucun protocole ne recevra de traitement spécial.

• Confiance institutionnelle : Pour les actifs pondérés en fonction des risques, une performance neutre garantit que les actifs tokenisés ne sont pas exposés à des risques cachés (par exemple, censure, gouvernance biaisée, etc.).

Enfin, il convient de mentionner qu’Arbitrum possède le sixième plus grand pool de financement de l’espace, avec des actifs dépassant 1,17 milliard de dollars, tout en disposant de l’un des écosystèmes de stablecoins les plus matures.

Avec la capacité de représenter des actifs tangibles et des instruments portant intérêt tout en combinant la programmabilité et la transparence des systèmes blockchain, les RWA offrent de nouvelles opportunités aux investisseurs institutionnels et aux organisations autonomes décentralisées (DAO) pour diversifier les investissements, stabiliser les rendements et améliorer l’efficacité du capital.

Quelles sont les propositions à l’origine de cette évolution ?

Cette section passe brièvement en revue l’évolution des actifs pondérés en fonction des risques au sein d’Arbitrum. Le développement initial des RWA dans Arbitrum est piloté par la Fondation et la DAO Arbitrum.

Les premiers efforts d’Arbitrum DAO dans le domaine des RWA ont commencé avec la « Stable Treasury Endowment Proposal » (STEP), suivie du lancement de la proposition de financement de l’innovation RWA, de la proposition de gestion de la trésorerie et enfin de STEP 2.

STEP (avril 2024)

: La proposition prévoit d’investir plus de 85 millions de dollars (35 millions d’ARB) dans des actifs du monde réel, tels que des bons du Trésor américain tokenisés, par l’intermédiaire d’émetteurs institutionnels.

Bien qu’il s’agisse initialement d’un programme pilote, après une analyse approfondie des candidats, plusieurs fournisseurs ont été éliminés avec succès :

• BUIDL de Securitize

,

• USTB

Mountain

• d’Ondo Finance

• Les

critères de sélection

• du bIB01 de TBill Backed

pour les candidats sont les suivants :

• Pas de restrictions d’investissement

• Entreprises avec une structure organisationnelle claire et pas de divisions dans divers départements

• Une gestion d’actifs importante, plusieurs expositions à l’International Securities Identifier (ISIN) et une équipe expérimentée

• Utilisez des outils et des réseaux publics ou décentralisés (plutôt que de vous appuyer uniquement sur des réseaux et des réseaux propriétaires)

• Évitez de choisir des sociétés dotées de couches supplémentaires de gouvernance décentralisée

• Documentation

adéquate et détaillée De plus, pour assurer une couverture au-delà de la liste ci-dessus, STEP prévoit également d’investir 1 % de la trésorerie de la DAO chaque année dans des actifs réels tokenisés au cours des cinq prochaines années. En même temps, le programme offre également une occasion pratique d’acquérir une compréhension plus approfondie de l’espace des actifs pondérés en fonction des risques et d’équilibrer la relation entre le développement de l’écosystème et la protection des principes. Les itérations futures devraient se concentrer sur l’un de ces objectifs.

Le programme STEP a connu un énorme succès, générant 600 000 $ de revenus d’intérêts pour la DAO Arbitrum en moins d’un an.

Voici le montant cumulé par mois :

STEP a la particularité de travailler avec des prestataires de services institutionnels sur la base d’un principe clair :

• évaluer et filtrer directement les actifs stables porteurs d’intérêts sans l’intervention d’intermédiaires

• À l’aide d’un modèle de demande de proposition (RFP), les protocoles peuvent soumettre des demandes de produits et être examinés

• par les participants institutionnels directement dans le forum décentralisé, qui vise à générer des revenus durables pour les DAO

le cadre du programme de subventions RWAIG (juin 2024).

La Fondation Arbitrum a financé une série de subventions à l’innovation (RWAIG), un programme pilote de deux mois mené de juin à août 2024 pour soutenir les efforts d’intégration, d’analyse et de recherche des RWA au sein d’Arbitrum, avec un budget de 300 000 ARB.

Les principaux objectifs de ces projets de financement sont les suivants :

• Augmenter considérablement l’activité des RWA sur Arbitrum, garder une longueur d’avance sur la concurrence et obtenir une « garantie de croissance future de la plateforme

 »

• Découvrez comment investir les fonds de trésorerie DAO dans RWA et comment initier la tokenisation on-chain sur Arbitrum

• Intégration plus large des actifs et des outils RWA dans les applications écologiques existantes telles que GMX, Aave et Pendle

Le programme a finalement financé 8 projets différents :

• Recherche RWA : Éduquer les utilisateurs sur le terrain

• PYOR : Tableau de bord analytique RWA

• Mystic Finance : Permettre aux utilisateurs d’utiliser leurs connaissances sur le terrain Marché des prêts pour les actifs adossés à des actifs RWA Stablecoins

• Jia : Transformer les créances des PME en actifs tokenisés

• Truflation : Fournir des données sur l’inflation en temps réel

• Backed Finance : Créer des produits structurés qui suivent les titres

• Infinfty : Développement de jetons RWA ERC-6651 pour la gestion de la trésorerie tout au long du cycle de vie afin de suivre l’approvisionnement, les performances, la propriété et l’impact environnemental des produits

(décembre 2024)

la fin de 2024, une proposition de gestion de la trésorerie a été élaborée pour compléter le travail préliminaire de STEP. La proposition se concentre sur l’obtention d’un revenu passif grâce à des stratégies on-chain qui exploitent les jetons ARB, plutôt que de laisser les jetons dans la trésorerie inactifs.

Ses objectifs sont les suivants :

• Gestion d’actifs : Gérer 25 millions de tokens ARB pour générer du rendement sur la chaîne Stablecoin

• Swap : Simplifier le processus de conversion des actifs ARB en stablecoins, en minimisant le glissement et l’impact sur

• le marché Déploiement de la liquidité des stablecoins : Échangez 15 millions d’ARB contre des stablecoins et investissez dans une stratégie à faible risque portant intérêt pour payer la DAO Diversification

• et stabilité : se concentrer sur les rendements ajustés au risque tout en assurant la sécurité des fonds

La stratégie est divisée en deux directions :

• Trésor : mettre de côté 10 millions d’ARB pour une stratégie ARB pure, échanger 15 millions d’ARB contre des stablecoins en tant que « compte courant » pour la DAO

• Croissance : Allocation de 7 500 ETH à l’espace de la finance décentralisée (DeFi)

STEP 2 (janvier 2025)

Inspirée par le succès initial de STEP, la proposition STEP 2 a été approuvée avec 35 millions d’ARB supplémentaires (environ 15,7 millions de dollars).

Après avoir examiné attentivement plus de 50 demandes, le comité STEP a décidé d’allouer les actifs dans les proportions suivantes :

• WisdomTree WTGXX : 30 %

• Spiko USTBL : 35 % Franklin

• Templeton FOBXX (BENJI) : 35 %

L’importance de ce programme se reflète également dans la reconnaissance qu’en fait la DAO.

L’étape 2 a été adoptée à la majorité absolue, avec près de 89 % des participants pour, 11 % se sont abstenus et seulement 0,01 % contre.

Ensemble, ces projets et initiatives ont alimenté le développement d’actifs du monde réel sur la chaîne d’Arbitrum, permettant à sa valeur totale bloquée (TVL) de passer de presque zéro à plus de 70 millions de dollars en moins d’un an.

Alors, quelle est la situation actuelle ?

Quel est le paysage des actifs pondérés en ligne sur Arbitrum ?

La section suivante utilisera les données on-chain pour se pencher sur les actifs RWA, les fournisseurs d’actifs et la croissance des RWA sur Arbitrum.

Grâce

à son architecture à faible coût et à haut débit et à sa neutralité de confiance, Arbitrum construit rapidement un écosystème d’émetteurs, de fournisseurs d’infrastructures et de programmes d’incitation pour pousser les RWA sur la chaîne à grande échelle.

Bien qu’Arbitrum se soit initialement concentré sur les composants fondamentaux de la DeFi, les DEX, les protocoles de prêt et les agrégateurs de rendement, l’idée d’actifs on-chain sur la chaîne a commencé à gagner du terrain après les premiers essais de bons du Trésor américain tokenisés sur Ethereum en 2022.

Actuellement, la capitalisation boursière des actifs pondérés en fonction des risques d’Arbitrum est proche de 350 millions de dollars, avec plus de 129 actifs tokenisés. Bien que ce chiffre soit impressionnant, il ne représente qu’environ 1,39 % de la capitalisation boursière totale des actifs des actifs pondérés en fonction des risques, ce qui laisse présager un fort potentiel de croissance.

Malgré la grande variation des prévisions, plusieurs prévisions ont estimé la croissance de l’espace RWA on-chain comme suit :

• 16 billions de dollars d’ici 2030 (10 % du PIB mondial) D’ici

• 2034 30 billions de dollars

Selon le premier scénario de prévision, le domaine devrait être multiplié par 40 au cours des cinq prochaines années.

Le rôle d’Arbitrum en tant que l’un des réseaux RWA on-chain les plus établis lui donnera un avantage concurrentiel significatif.

parcours de croissance des RWA sur Arbitrum

seulement un an en 2024, la valeur totale bloquée (TVL) d’Arbitrum est passée de presque zéro à près de 85 millions de dollars à la fin de l’année.

Ce parcours de croissance peut être divisé en trois phases, étroitement liées aux initiatives clés susmentionnées :

• Phase de croissance précoce (T1 2024) : La valeur totale bloquée des actifs pondérés en fonction des risques d’Arbitrum est passée de presque zéro à plus de 5 millions de dollars, montrant ainsi une dynamique initiale.

• Phase de croissance importante (T2 2024) : Au cours du premier semestre de 2024, la valeur totale de l’immobilisation est passée d’environ 20 millions de dollars à environ 70 millions de dollars, ce qui coïncide avec le moment de l’allocation des fonds à l’étape 1.

• Phase d’expansion continue : La croissance continue sera maintenue en 2025 avec l’augmentation des allocations de trésorerie des DAO (STEP 2) et l’ajout de nouveaux émetteurs de RWA (par exemple, Spiko, WisdomTree, BlackRock).

Cette évolution se reflète également dans les types d’actifs pris en charge sur la chaîne. En 2024, la plupart des actifs pondérés en fonction des risques sont encore des bons du Trésor américain. Au fil du temps, les types d’actifs se sont enrichis et de nouvelles variétés ont été incorporées.

Bien que les bons du Trésor américain représentent toujours la majorité des types d’actifs (197 millions de dollars), les bons du Trésor de l’UE suivent de près (150 millions de dollars). Les actifs alternatifs tels que l’immobilier, les actions et les ETF gagnent également du terrain.

Actifs et fournisseurs d’actifs pondérés en fonction des risques

Cette section se penchera sur ces classes d’actifs, en mettant en évidence les dix principaux produits en fonction des actifs pondérés en fonction des risques par valeur totale, classés par émetteur.

Spiko Spiko

a créé une plateforme d’émission et de distribution de jetons de sécurité on-chain.

La plateforme est agréée par l’Autorité des Munetsaires (AMF) pour lancer deux fonds du marché monétaire :

• Spiko Euro (EUTBL)

• et Spiko USD (USTBL).

Ces fonds sont adossés à un portefeuille d’obligations du Trésor à court terme dont les rendements sont similaires au taux sans risque de la banque centrale. Actuellement, ils sont parmi les plus utilisés, EUTBL étant en tête de liste avec une valeur totale de 146 millions de dollars et USTBL se classant quatrième avec 24,8 millions de dollars, prouvant une fois de plus que les obligations du Trésor à court terme sont les actifs les plus utilisés sur la chaîne.

Franklin Templeton

Franklin Templeton est une société de gestion de placements bien connue cotée à la Bourse de New York (BEN).

Pour intégrer les fonds communs de placement tokenisés sur la chaîne, la société a lancé l’application mobile BENJI, qui prend en charge les titres tokenisés et les crypto-monnaies avec son système d’enregistrement propriétaire.

Chaque jeton BENJI représente une part du Fonds du marché monétaire du gouvernement américain (FOBXX) sur sa chaîne Franklin. Actuellement, BENJI est le deuxième produit en importance lié aux actifs pondérés en fonction des risques sur Arbitrum, évalué à plus de 87 millions de dollars.

Securitize

Securitize est une plateforme qui fournit des services d’accès aux titres tokenisés pour les investisseurs institutionnels.

Sur Arbitrum, la plateforme propose le fonds de liquidité numérique institutionnel en USD de BlackRock, BUIDL.

Il s’agit d’un produit de tokenisation du Trésor à court terme axé sur la fourniture d’un rendement en dollars sur la chaîne, d’une valeur totale de plus de 33 millions de dollars.

Dinari

Dinari permet la création d’actions tokenisées, d’ETF, d’indices, etc., qui sont appelés « dShares » et maintiennent une relation d’approbation complète 1:1 avec l’actif sous-jacent.

Dinari a lancé plusieurs produits sur Arbitrum :

• WisdomTree Floating Rate Treasury Fund (USFR.d) : Offre un accès à faible coût à des obligations à taux variable du gouvernement américain, d’une valeur totale de plus de 15 millions de dollars.

• Actions MicroStrategy tokenisées (MSTR.d) : 1,8 million de dollars.

• Actions Tesla tokenisées (TSLA.d) : Valeur totale de 450 000 $.

• Tokenized S&P 500 ETF Trust (SPY.d) : Un indice des sociétés constitutives du S&P 500 d’une taille d’environ 141 000 $.

Ces actifs mettent en évidence le potentiel des actions et des indices, mais ils sont encore peu représentés dans Arbitrum.

OpenEden OpenEden

fournit des services d’accès pour des produits tels que les titres américains tokenisés. La plateforme est agréée par l’Autorité monétaire des Bermudes, détient une licence d’exploitation d’actifs numériques et a une note « investment grade » de Moody’s.

Actuellement, la plateforme est le plus important émetteur d’obligations du Trésor américain tokenisées dans les régions européenne et asiatique. OpenEden a lancé un pool TBILL où les utilisateurs peuvent investir dans des bons du Trésor américain à court terme.

À l’heure actuelle, le pool compte plus de 5,8 millions de dollars en dépôts.

Ondo

Ondo permet aux investisseurs d’accéder à des produits financiers institutionnels.

Sur Arbitrum, son produit USDY a d’abord reçu une réponse positive, avec une valeur totale de 5,7 millions de dollars.

L’USDY est un stablecoin porteur d’intérêts soutenu par des obligations du Trésor américain avec un rendement annualisé d’environ 4,29 %.

Malgré le riche portefeuille de produits et d’actifs d’Arbitrum, l’écosystème des actifs pondérés en ligne n’en est qu’à ses balbutiements.

Son développement futur dépendra de :

• L’expansion des actifs au niveau de la chaîne pour répondre à des besoins plus larges

• Focalisation stratégique sur les actifs pondérés en fonction des risques en tant que point fort d’Arbitrum

• Collaboration entre les entités de l’Alliance Arbitrum (AAE) Poussée institutionnelle

• au niveau du développement commercial

Les

fournisseurs initiaux établis lors de l’étape 1 ont été complétés par un nouveau groupe de fournisseurs au cours de l’étape 2, enrichissant ainsi la gamme d’actifs et de produits sur Arbitrum.

Sur la base du taux de croissance actuel de la valeur totale des actifs pondérés en fonction des risques d’Arbitrum, nous pouvons faire les prédictions suivantes :

• Former un écosystème d’actifs pondérés en fonction des risques d’un milliard de dollars

• Incorporer davantage de classes d’actifs (crédit privé, immobilier, stablecoins portant intérêt, etc.)

• Obtenir une interopérabilité plus poussée entre ces actifs à travers les réseaux

Malgré quelques progrès jusqu’à présent, Arbitrum dispose encore d’une marge de croissance importante si elle veut consolider sa position sur ce segment. En fait, Arbitrum ne se classe qu’au septième rang du classement des réseaux de la valeur totale des actifs RWA ; En ce qui concerne les données actuelles, sa valeur totale bloquée des actifs pondérés en fonction des risques (TVL) de 350 millions de dollars ne représente que 1,39 % de la capitalisation boursière totale des actifs des actifs pondérés en fonction des risques on-chain, ce qui représente une proportion négligeable.

Pour rivaliser avec ces réseaux, Arbitrum doit explorer davantage d’opportunités pour se développer dans les produits d’émission de crédit privé, les obligations, les métaux précieux tels que l’or et l’argent, et les actions.

Étant donné la profonde implication d’Entropy dans la gestion de la trésorerie et les questions liées aux RWA sur Arbitrum, nous avons demandé à Matt ce qu’il pensait du développement futur des RWA sur Arbitrum. Voici ce qu’il a déclaré :

« Aujourd’hui, l’objectif principal de nombreux émetteurs d’actifs pondérés en fonction des risques est de réduire les coûts d’exploitation associés à l’émission et au transfert, et il reste encore un long chemin à parcourir pour valider cela à grande échelle. Néanmoins, la prochaine grande percée pour les RWA sur Arbitrum sera une nouvelle augmentation de la composabilité. Il ne s’agit pas seulement d’ajouter d’autres classes d’actifs ou d’attirer de nouveaux émetteurs, ce n’est que la première étape. La véritable percée consiste à s’assurer que ces actifs s’intègrent aux fondations on-chain plus efficaces que l’industrie a construites au cours de la dernière décennie : bourses, protocoles de prêt, outils d’indice, outils d’optimisation de pool et innovations futures. Son objectif ultime est d’obtenir une transférabilité ouverte et sans autorisation, permettant aux RWA d’être librement composés comme des actifs cryptographiques natifs. Nous n’en sommes pas encore à ce stade (un objectif grandiose compte tenu de la réalité réglementaire actuelle), mais c’est notre étoile polaire. Il est encourageant de constater que des géants de l’industrie comme Franklin et WisdomTree ont commencé à émettre des jetons en personne. Il s’agit d’un véritable engagement au niveau institutionnel et d’une tendance que j’aimerais voir se poursuivre et se développer. Si nous parvenons à faire en sorte que les activités des utilisateurs liées aux RWA, telles que le trading et les prêts, se déroulent réellement sur la chaîne – même si ces activités sont abstraites par des canaux autorisés basés sur Arbitrum – cela ouvrira complètement de nouveaux terrains.

Nous sommes tout à fait d’accord avec Matt, notamment en ce qui concerne la composabilité et l’accessibilité de ces actifs. À l’heure actuelle, le potentiel d’application on-chain de ces actifs n’en est qu’à ses balbutiements. Nous nous attendons à ce que, dans un avenir proche, les bons du Trésor, les obligations, les actions et les matières premières soient non seulement tokenisés sur la chaîne, mais également intégrés dans divers composants de base dans le domaine actuel de la DeFi.

D’un point de vue méthodologique, il est important de noter que dans ce rapport axé sur les RWA, nous n’avons pas inclus les stablecoins dans notre analyse, car le thème central du rapport est de mettre en évidence les différents actifs actuellement disponibles sur la plateforme Arbitrum.

Enfin, il est également important de mentionner les risques et les précautions pertinents dans le cadre de cette analyse.

Risques et considérations prospectives

• décalage entre les jetons et les écosystèmes : En réalité, la croissance des actifs pondérés en fonction des risques ne se traduit pas directement par une appréciation de la valeur des jetons ARB.

• Risque de concentration des actifs : Les bons du Trésor à court terme représentent toujours une proportion très élevée de la valeur totale bloquée (TVL) des RWA, ce qui souligne la nécessité d’une diversification dans plusieurs classes d’actifs telles que le crédit privé, les obligations d’entreprises et l’immobilier.

• Risques liés à la dynamique réglementaire : Alors que le paysage réglementaire des cryptomonnaies s’améliore constamment et se dirige progressivement vers la légalisation, le cadre de conformité pour les titres tokenisés est encore en phase de développement, tandis que l’émission institutionnelle exige une plus grande clarté réglementaire et une synergie interjuridictionnelle.

L’expansion des émetteurs d’actifs, ainsi que l’expansion on-chain des catégories d’actifs pondérés en fonction des risques telles que le crédit privé et l’immobilier, devraient faire grimper la valeur totale bloquée (TVL) de l’écosystème Arbitrum à près de 1 milliard de dollars d’ici la fin de l’année.

Au fur et à mesure que le Plan de gestion de la trésorerie et l’étape 2 avancent, nous prévoyons obtenir plus d’informations et de perspectives qui non seulement révéleront davantage les résultats du plan, mais éclaireront également les décisions et les initiatives futures.

Conclusion

La valeur totale bloquée (TVL) des actifs pondérés en fonction des risques d’Arbitrum est passée de près de zéro à 350 millions de dollars en un peu plus d’un an.

Le programme STEP et une série d’initiatives menées par des DAO ont joué un rôle clé dans la croissance précoce. Dans la foulée, un certain nombre de produits diversifiés de qualité institutionnelle ont été lancés sur Arbitrum, tels que des obligations du Trésor à court terme, des fonds du marché monétaire, des actions tokenisées, etc.

L’entrée successive d’institutions telles que Franklin Templeton et WisdomTree renforce encore la position centrale d’Arbitrum en tant que « réseau fiable, neutre et à faible coût » dans l’espace DeFi au niveau institutionnel.

Mais le processus ne fait que commencer.

En plus des risques et enjeux mentionnés ci-dessus, Arbitrum sera confronté à plusieurs opportunités stratégiques dans les mois à venir.

Il s’agit notamment d’élargir les catégories d’actifs pondérés en fonction des risques telles que le crédit privé, l’immobilier et les matières premières qui ne sont pas encore entièrement couvertes, et plus important encore, d’améliorer la composabilité de ces nouveaux produits et de réaliser une intégration profonde avec les composants d’infrastructure de base d’Arbitrum (échanges décentralisés, protocoles de prêt, pools de capitaux, etc.).

Alors que les initiatives en cours de STEP 2 et de gestion de la trésorerie continuent d’insuffler de l’élan et d’offrir une expérience pratique, la synergie entre les DAO, les entités de l’alliance et les participants institutionnels sera essentielle au leadership à long terme d’Arbitrum dans le domaine des RWA.