Powell on ollut viime aikoina todella onneton, kun Trump on vetänyt hänet ulos ja moittinut häntä joka päivä. 😂 Markkinat täällä ovat jo tarpeeksi ahdistuneita, ja presidentti siellä luulee, ettei hän ole laskenut korkoja suoraan nollaan. Tiedättehän, epidemian jälkeen tilanne vihdoin korjattiin, ja Trump nöyryytti julkisesti Powellia asettamalla tulleja maailmalle. Tämän seurauksena tämä kaveri vain kantoi sitä, ja hän oli erittäin ammattimainen, ja hän noudatti silti Fedin ohjeita. Mutta luulen, että Powell saattaa todella olla ainoa oikea valinta Trumpille. Toisaalta hän puhuu Wyomingin osavaltion vuosikonferenssissa tänä perjantaina, ja kaikki tuijottavat, kaataako hän kylmää vettä. Nykyinen markkinahinnoittelu nyt: Todennäköisyys 25 peruspisteen koronleikkaukselle syyskuussa on noin 80 % 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on noin 3 % Todennäköisyys, että korkoa ei lasketa, on noin 17 % Se on kuin katsoisi STG/ZRO-eroa, kun olin arbitraasi aiemmin: 25 bp=0,80 ⇒ valtavirran odotettu hinta 0 bp=0,17 ⇒ riskipreemio Toisin sanoen markkinat melkein uskovat, että korkoja lasketaan, mutta 17 prosentin ei-koronlaskulle on vielä tilaa. Tämä osa preemiosta heijastaa sitä, että sijoittajat ovat huolissaan siitä, että Powell kaataa kylmää vettä puheeseensa ja muistuttaa kaikkia olemaan ottamatta koronlaskuja varmuutena. Inflaation ja työllisyyden yhdistäminen: Kuluttajahintaindeksi oli pitkälti odotusten mukainen PPI ylitti odotukset (tuotantopaineet ovat edelleen olemassa) Työllisyystietojen heikkeneminen (koronlaskujen lisääntyvät syyt) Tässä muodostuu veto: Heikko työllisyys → tukikoronlasku Inflaation itsepäisyys → estää aggressiivisia koronlaskuja Todennäköiset skenaariot ovat siis seuraavat: Powell ei suoraan kiellä syyskuun koronlaskua, mutta käyttää kieltä varoittaakseen liiallisesta optimismista ja ehdottaa, että harkitaan vain pientä 25 peruspisteen koronlaskua, ei harvojen markkinoilla toivomaa 50 peruspistettä.