GMX: Pieni mutta vahva DeFi-"vipumoottori" Voiko ketjun "kaupankäyntiartefakti" tukea seuraavia DeFi-härkämarkkinoita? DeFi:n vimman ja aallonpohjan jälkeen, kun tarkastelemme GMX:ää tänään, huomaamme, että se ei ole välähdys pannulla. Tämä hajautettu pörssi, joka on tullut aina vuodesta 2021 lähtien, on saanut vankan jalansijan Arbitrumissa, Avalanchessa ja jopa Solanassa ainutlaatuisen suunnittelunsa ansiosta. GMX:n hieno puoli ei ole se, että se "toimii nopeasti", vaan se, että se "elää pitkään". Monien DeFi-johdannaisalustojen ylä- ja alamäkien joukossa se on houkutellut miljoonia kauppiaita ympäri maailmaa luottamalla kolmeen akseliin: alhaiset maksut, korkea vipuvaikutus ja käyttäjien itsevalvonta. Puretaan tämä tähtiprojekti, missä on voima, missä on vaara ja kuinka pitkälle se voi lentää? 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 1️⃣ Ei säilytystä, alhainen liukuma, korkea vipuvaikutus: mitä DeFi-pelaajat haluavat, sillä on GMX:n suurin kohokohta on, että se ei ole "markkinatakaajapörssi" perinteisessä mielessä. Et näe sitä roikkumassa joukossa tilauskirjoja, eikä sinun tarvitse tallettaa siihen kolikoita, käyttäjät muodostavat yhteyden suoraan lompakoihin ja tapahtumat ovat kaikki ketjussa ensiluokkaisella turvallisuudella. Kaupankäyntikokemuksen suhteen GMX keskittyy nollaliukumaan spot + ikuiseen sopimuskauppaan, jopa 100-kertaiseen vipuvaikutukseen, ja käsittelymaksu on niinkin alhainen kuin 0,08 % ~ 0,12 %, mikä on halvempaa kuin Binance. Ja voit asettaa stop-loss/take-profitin ja jopa avata positioita erissä TWAP:n kautta, mikä jopa veteraanipelaajien mukaan on "silkinpehmeää". Tuettuja ketjuja on myös monia, kotistadion Arbitrumin lisäksi on myös Avalanche ja Solana, ja tulevaisuudessa he aikovat avata lisää ketjuja LayerZeron kautta, kuten BTC Layer 2, kuten Botanix, mikä osoittaa heidän kunnianhimonsa. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 2️⃣ Likviditeettimekanismi on älykäs: LP:nä oleminen ei ole enää "suuri rahan menetys" GMX:n likviditeettimekanismi on kehittynyt merkittävästi V1:stä V2:een: V1:n GLP-pooli on usean omaisuuden pooli, joka koostuu ETH:n, BTC:n, USDC:n ja likviditeetin tarjoajien (LP) yhdistelmästä, jotka voivat ansaita kaupankäyntipalkkioita ja markkinatakaustuloja. Vuotuinen tuottoprosentti on pysynyt 10–20 prosentissa ympäri vuoden, mikä on vakaata ja laadukasta verrattuna muiden DeFi-projektien "ilmavoittoihin". V2:n GM-pooli + GLV-holvi ottaa lisäksi käyttöön omaisuuden erottelumekanismin, joka vastaa transaktioriskejä tarpeen mukaan. Yksinkertaisesti sanottuna se on kuuman rahan käyttämistä eturintamassa pääomatehokkuuden parantamiseen. Hintaoraakkelissa GMX luottaa Chainlinkin matalan latenssin tietovirtoihin tarjotakseen reaaliaikaisia hintasyötteitä ja vähentääkseen arbitraasin riskiä, joka on kriittinen korkean taajuuden kaupankäynnissä. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 3️⃣ Luvut eivät valehtele: 300 miljardia tapahtumaa, kuka uskaltaisi sanoa, että se on pieni? Katsotaanpa joukkoa todellisia tietoja: Kumulatiivinen kaupankäyntivolyymi: ylitti 300 miljardia dollaria, ja se on ollut Arbitrumin johtava johdannaisyhtiö jo pitkään; Käyttäjien määrä: noin 700 000 ihmistä, mikä on 10–15 % Arbitrumin kaikista aktiivisista osoitteista, puhumattakaan monopolista, puolet maasta; Keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi: noin 120 miljoonaa dollaria huhtikuussa 2025, mikä on edelleen "veren virtaamista" karhumarkkinaympäristössä, mikä riittää osoittamaan, että käyttäjät ovat tahmeita; LP-tuotto: Kahdessa muodossa, GLP:ssä ja GLV:ssä, vuotuinen palkkio pidetään periaatteessa 10–20 prosentissa, mikä on korkeampi kuin useimmissa likviditeetin louhintahankkeissa. Mitä nämä luvut kertovat? GMX ei ole projekti, joka elää huutamalla, se on "tuotepohjainen DeFi", jolla on todellinen käyttötapaus, käyttäjäkunta ja kassavirta. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 4️⃣ Token-mekanismi ei ole monimutkainen, mutta se on "hyödyllinen" GMX:n alkuperäistä tokenia kutsutaan myös GMX:ksi, ja sillä on yhteensä 13,25 miljoonaa tokenia, ja tällä hetkellä liikkeessä on noin 10,1 miljoonaa, mikä on 76 % kokonaismäärästä. Jakelumekanismi on myös suhteellisen hillitty, eikä "purjojen varaamisesta leikkaamiseen" ole liikaa osia: 45,3 prosenttia oli varattu varhaisiin muuttohankkeisiin; 15,1 % tarjoaa likviditeettiä Uniswapille; 15,1 % kannustimiin ja 15,1 % hintavakautusrahastoihin; Joukkueiden osuus on vain 1,9 % ja niillä on 2 lineaarista vestingiä. GMX:n haltijat voivat osallistua hallintoon ja osuuteen saadakseen tuloja (mukaan lukien ETH-osingot) 5–15 prosentin vuosikorolla, mikä kuuluu "voi äänestää ja pitää" -logiikkaan. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 5️⃣ "Vahvat ovat aina vahvoja"? Vai onko se "elämä roikkuu langan varassa"? Katsotaanpa riskiosiota ✅ Edut ovat ilmeiset: Alhaiset kustannukset + hyvä kokemus: Tämä on GMX:n suurin kilpailukyky, varsinkin sen jälkeen, kun dYdX siirtyi Cosmokseen, ja käyttökokemus muuttui, monet käyttäjät palasivat GMX:ään; Moniketjuinen asettelu: Solanan lisääminen voi avata uusia käyttäjämarkkinoita; Korkea pääomatehokkuus: V2 esittelee holvimallin, jotta LP-levyistä ei enää tule "tykinruokaa". ⚠️ Haasteet eivät kuitenkaan ole pieniä: Korkea vipuvaikutus = korkea riski: 100-kertainen vipuvaikutus tekee GMX:stä "pelurin paratiisin" ja helppo realisoida, kun markkinat ovat epävakaat; Maksujen läpinäkyvyyden puute: Jotkut käyttäjät ilmoittivat, että sulkemismaksu vaihteli liikaa, mikä vaikutti kokemukseen. Tiimin anonymiteetti: Vaikka avoin lähdekoodi + auditointi on hyvä, se ei välttämättä edistä institutionaalista rahoitusta pitkällä aikavälillä; Kova kilpailu: dYdX ja Hyperliquid kehittyvät molemmat nopeasti, erityisesti jälkimmäinen, joka on nopeasti nousemassa markkinatakauskokemuksen kautta. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 6️⃣ Katse vuoteen 2025: Voiko Solanan GMX olla uusi käännekohta? Vuoden 2025 loppuun mennessä GMX:n odotetaan saavan päätökseen Solana-ekosysteemin käyttöönoton, ja tavoitteena on kasvattaa kaupankäyntivolyymiaan 20–30 prosenttiin. Jos Solana-ekosysteemi jatkaa laajentumistaan (DePIN:stä pelaamiseen ja stablecoineihin), GMX saattaa nähdä toisen kasvuaallon. Lisäksi ketjujen välisten protokollien, kuten LayerZeron, avulla GMX yrittää myös "jakaa ketjun sisäistä liikennettä uudelleen" ja jopa integroida BTC-ekosysteemin (kuten Botanixin) tulevaisuudessa, mikä voi tuoda uutta kaupankäynnin elinvoimaa alun perin suhteellisen eristettyihin Bitcoin-varoihin. 🌸 ⋆｡ ﾟ🐾｡ ⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡ ⋆ 🌸 ✅ Bottom line: On aika tarkastella GMX:ää vakavasti GMX ei ole uusin DeFi-projekti, mutta se on yksi harvoista instrumentaalisista protokollista, jotka todella "toimivat". Nykyisen markkinoiden laskusuhdanteen, likviditeetin pirstoutumisen ja lisääntyneen sääntelypaineen yhteydessä se on toimittanut vakaan vastauslomakkeen, jossa on yksinkertaisin yhdistelmä "alhaiset kustannukset + korkea vipuvaikutus + itsesäilytys". Se on epätäydellinen ja riskialtis, mutta se haiskahtaa myös pitkäaikaisilta. Vakaita tuloja etsiville LP-yhtiöille, tehokasta kokemusta etsiville kauppiaille tai sijoittajille, jotka etsivät väijytystä alhaisella arvolla, GMX kannattaa laittaa tarkkailulistalle. @arbitrum @arbitrum_cn @KaitoAI @0xchewieee