La estrategia agrega USD 21 mil millones en valor de Bitcoin durante el segundo trimestre, pero se enfrenta a un impacto fiscal de USD 4 mil millones
Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, amplió su cartera de activos digitales en USD 21 mil millones en el segundo trimestre de 2025, impulsada en gran medida por el fuerte aumento de precios de BTC.
Según la firma dirigida por Michael Saylor, Bitcoin subió de USD 82,445 a USD 107,752 entre abril y junio, elevando sus ganancias no realizadas en sus tenencias de BTC a USD 14.05 mil millones.
De esa cantidad, USD 13.4 mil millones provinieron de Bitcoin adquirido anteriormente, mientras que USD 700 millones se atribuyeron a monedas compradas durante el trimestre.
Además de las ganancias no realizadas, Strategy dijo que compró 69,140 BTC durante el segundo trimestre por aproximadamente USD 7 mil millones.
Como resultado, sus tenencias totales de Bitcoin habían aumentado a 597,325 BTC el 30 de junio, frente a los 528,185 BTC al final del primer trimestre. Esto ayudó a impulsar el valor de mercado de sus tenencias de BTC de USD 43.5 mil millones a USD 64.4 mil millones.
Mientras tanto, las ganancias de Bitcoin también desencadenaron importantes consecuencias fiscales. Strategy reportó un gasto por impuestos diferidos de 4.040 millones de dólares en el segundo trimestre, elevando su pasivo total por impuestos diferidos a 6.310 millones de dólares.
Oferta de $4.2 mil millones de STRD
Para respaldar nuevas adquisiciones de Bitcoin, Strategy lanzó una oferta de acciones preferentes dirigida a hasta USD 4.2 mil millones en capital a través de la venta de acciones de STRD.
La compañía declaró que los ingresos se destinarían principalmente a las compras de BTC y potencialmente respaldarían el pago de dividendos de sus acciones de la Serie A Perpetual Strife y la Serie A Perpetual Strike.
De acuerdo con el prospecto de STRD, los accionistas solo obtendrán representación en la junta si se pagan dividendos regulares. A pesar de esta condición, el interés institucional en la oferta ha sido fuerte.
El analista de criptomonedas Jesse señaló que la demanda de las acciones preferentes de Strategy refleja el creciente apetito institucional por la exposición a Bitcoin con menor volatilidad. Describió las ofertas -STRF, STRK y STRD- como productos de larga duración que generan ingresos con una correlación directa mínima con el precio de BTC.
Jesse agregó que la actividad comercial en estos instrumentos ha aumentado, alcanzando 40 veces el volumen típico observado en mercados tradicionales comparables. Según él, esta estructura permite a Strategy emitir nuevas acciones con una prima al tiempo que aumenta su relación BTC-por acción a medida que los rendimientos del mercado se comprimen.
En particular, cada clase preferida ha tenido un buen desempeño desde su lanzamiento, y Strategy las posiciona como vehículos clave en la evolución de los mercados de crédito hacia las finanzas basadas en blockchain.
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