策略在第二季度增加了 $21B 的比特币价值，但面临 $4B 的税收打击

Strategy是比特币的最大企业持有者，在2025年第二季度将其数字资产投资组合扩大了210亿美元，这主要是由于BTC的价格大幅上涨。

据 Michael Saylor 领导的公司称，比特币在 4 月至 6 月期间从 82,445 美元飙升至 107,752 美元，将其持有的 BTC 未实现收益推高至 140.5 亿美元。

其中，134 亿美元来自之前收购的比特币，而 7 亿美元来自本季度购买的代币。

除了未实现的收益外，Strategy 还表示，它在第二季度以约 70 亿美元的价格购买了 69,140 枚 BTC。

因此，截至 6 月 30 日，其比特币总持有量已从第一季度末的 528,185 BTC 上升至 597,325 BTC。这有助于将其持有的 BTC 市值从 435 亿美元推高至 644 亿美元。

与此同时，比特币的收益也引发了重大的税收后果。Strategy 报告称，第二季度的递延税项费用为 40.4 亿美元，其递延税项负债总额增加到 63.1 亿美元。

42 亿美元的 STRD 发行

为了支持进一步的比特币收购，Strategy 通过出售 STRD 股票推出了优先股发行，目标资本高达 42 亿美元。

该公司表示，收益将主要用于购买 BTC，并可能支持其 A 轮 Perpetual Strife 和 A 轮 Perpetual Strike 股票的股息支付。

根据 STRD 招股说明书，只有定期支付股息，股东才能获得董事会代表权。尽管存在这种条件，但机构对此次发行的兴趣一直很浓厚。

加密货币分析师 Jesse 指出，对 Strategy 优先股的需求反映了机构对波动性较低的比特币敞口的兴趣不断增加。他将这些产品（STRF、STRK 和 STRD）描述为长期、创收的产品，与 BTC 价格的直接相关性最小。

Jesse 补充说，这些工具的交易活动激增，达到了可比传统市场典型交易量的 40 倍。据他介绍，这种结构使 Strategy 能够以溢价发行新股，同时随着市场收益率的压缩而提高其每股 BTC 比率。

值得注意的是，每个首选类别自推出以来都表现强劲，Strategy 将它们定位为信贷市场向基于区块链的金融发展的关键工具。

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