Estratégia adiciona US$ 21 bilhões em valor de Bitcoin durante o 2º trimestre, mas enfrenta impacto fiscal de US$ 4 bilhões
A Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin, expandiu seu portfólio de ativos digitais em US$ 21 bilhões no segundo trimestre de 2025, impulsionada em grande parte pelo forte aumento de preço do BTC.
De acordo com a empresa liderada por Michael Saylor, o Bitcoin subiu de US$ 82.445 para US$ 107.752 entre abril e junho, elevando seus ganhos não realizados em suas participações em BTC para US$ 14,05 bilhões.
Desse total, US$ 13,4 bilhões vieram do Bitcoin adquirido anteriormente, enquanto US$ 700 milhões foram atribuídos a moedas compradas durante o trimestre.
Além dos ganhos não realizados, a Strategy disse que comprou 69.140 BTC durante o segundo trimestre por aproximadamente US$ 7 bilhões.
Como resultado, suas participações totais de Bitcoin aumentaram para 597.325 BTC em 30 de junho, acima dos 528.185 BTC no final do 1º trimestre. Isso ajudou a elevar o valor de mercado de suas participações BTC de US$ 43,5 bilhões para US$ 64,4 bilhões.
Enquanto isso, os ganhos do Bitcoin também desencadearam consequências fiscais significativas. A Strategy reportou uma despesa de impostos diferidos de US$ 4,04 bilhões no 2º trimestre, elevando seu passivo total de impostos diferidos para US$ 6,31 bilhões.
Oferta STRD de US$ 4,2 bilhões
Para apoiar novas aquisições de Bitcoin, a Strategy lançou uma oferta de ações preferenciais visando até US$ 4,2 bilhões em capital por meio da venda de ações da STRD.
A empresa afirmou que os recursos iriam principalmente para compras de BTC e potencialmente apoiariam pagamentos de dividendos em suas ações Série A Perpetual Strife e Series A Perpetual Strike.
De acordo com o prospeto da STRD, os acionistas só ganharão representação no conselho se forem pagos dividendos regulares. Apesar desta condição, o interesse institucional na oferta tem sido forte.
O analista de criptomoedas Jesse observou que a demanda por ações preferenciais da Strategy reflete o aumento do apetite institucional por exposição ao Bitcoin com menor volatilidade. Ele descreveu as ofertas – STRF, STRK e STRD – como produtos de longa duração e geradores de renda com correlação direta mínima com o preço do BTC.
Jesse acrescentou que a atividade de negociação nesses instrumentos aumentou, atingindo 40 vezes o volume típico visto em mercados tradicionais comparáveis. De acordo com ele, essa estrutura permite que a Strategy emita novas ações com um prêmio enquanto aumenta sua relação BTC por ação à medida que os rendimentos do mercado se comprimem.
Notavelmente, cada classe preferida teve um forte desempenho desde o lançamento, com a Estratégia posicionando-as como veículos-chave na evolução dos mercados de crédito em direção às finanças baseadas em blockchain.
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