Demasiadas personas están sobreindexando en el ciclo de 2021 y no están pensando en la configuración actual desde los primeros principios. Lo entiendo, tienes PTSD, y 2022 fue un año horrible, pero lo que pasó, pasó. Solo ahora, después de 3 años de expansión de la dominancia de BTC, las instituciones están explorando la criptoeconomía más allá. Los vientos regulatorios han hecho que Wall Street esté ansioso por las stablecoins y la tokenización. Recientemente, han comenzado a explorar Ethereum con la curiosidad infantil de alguien que se adentra en el agujero de conejo cripto por primera vez. Puedes escucharlo en sus puntos de conversación rudimentarios, como si acabaran de ver unos pocos podcasts de @BanklessHQ y comenzaran a regurgitarlo. Y la cosa es que no hay nada especial sobre ETH. Es solo el segundo activo más grande después de BTC. Nada ha cambiado para Ethereum recientemente, aparte de que los DATs están comprando indiscriminadamente. El interés pronto se trasladará a las L1s competidoras (por ejemplo, SOL, HYPE), y eventualmente al resto de la clase de activos. Esto es bueno. Hemos activado la máquina de ventas de Wall Street y las instituciones pasarán por todos los activos principales en nuestro universo, hasta que descubran cuáles son los verdaderos ganadores. A lo largo del camino, los compradores a largo plazo con horizontes de varios años absorberán la oferta, creando una base de tenedores mucho más saludable, menos influenciada por los inversores minoristas cripto volátiles (irónico, ¿no?). Así que tal vez esta sea una forma larga de decir que estamos en las primeras etapas del ciclo institucional, y a menos que haya algún shock, no veo qué detendría este tren en el corto plazo, siempre que las condiciones macroeconómicas sigan siendo acomodaticias. Tendremos grandes correcciones (30% - 50%) en el camino que pondrán a prueba la convicción de todos. Pero a menos que veamos un gran aumento del apalancamiento o valoraciones descontroladas, mi suposición es que serían solo eso. Correcciones. La mayoría de los activos ni siquiera han tenido un "ciclo" de todos modos, con solo unos pocos selectos que están remotamente cerca de (o por encima de) sus ATHs. Un puñado de activos generacionales incluso están comenzando a alcanzar ese elusivo crecimiento en forma de S que la industria ha estado soñando durante años. Aún queda una gran pared de preocupaciones por escalar. Más alto por más tiempo.