Ethereum ya no es solo gas para DeFi o colateral para stablecoins. Se está convirtiendo en un Activo de Reserva de Capital. Las empresas públicas ahora están recaudando cientos de millones en capital para acumular ETH, no de manera pasiva, sino a través de estrategias de tesorería explícitas que integran Ethereum en sus estructuras de capital. Este cambio refleja el libro de jugadas original pionero por MicroStrategy con Bitcoin. Pero ahora, el modelo está evolucionando y Ethereum está liderando la próxima ola. Ethereum no solo se está manteniendo, también se está operacionalizando: 🔹 Como un activo de tesorería que genera rendimiento 🔹 Como una reserva programable 🔹 Como infraestructura en cadena que potencia los ingresos de los validadores Tomemos a SharpLink Gaming ( $SBET ) como ejemplo. En el segundo trimestre de 2025, recaudó $435M a través de capital y garantías para acumular ETH. Esta fue la primera vez que una empresa pública posicionó a Ethereum como su activo de reserva principal y no solo como un ítem pasivo. ¿Por qué $ETH? Cumple con los tres pilares de un marco de tesorería moderno: ✅ Custodia de grado institucional ✅ Profunda liquidez y acceso a derivados ✅ Rendimiento de validador del 4-5% ✅ Alineación con la infraestructura Web3. No es solo SharpLink. 📍Bit Digital ( $BTBT ) ahora posee más de 100,000 ETH habiendo rotado completamente su tesorería hacia Ethereum y apostando una gran parte para generar ingresos de validador. 📍BTCS ( $BTCS) ha acumulado 42,000 ETH y está reestructurando su infraestructura de validadores para alinearse con un modelo de staking centrado en Ethereum. 📍BitMine Immersion Technologies ( $BMNR ) ahora posee 163,142 ETH (~$500M) y está estructurando una tesorería completa de ETH con staking en su núcleo. Estas son estrategias estructuradas respaldadas por capital diseñadas para construir volantes de tesorería, mejorar la reflexividad del capital y monetizar la participación en cadena. Gráfico a partir del 6 de junio - las cifras son ahora más altas, pero la tendencia se mantiene: Ethereum se está convirtiendo en una piedra angular de tesorería para las empresas públicas. Ethereum está siendo reconfigurado. No solo una Capa 1. No solo dinero ultrasónico. Sino una reserva corporativa programable y generadora de rendimiento que puede anclar la próxima generación de tesorerías en cadena. Desglosamos estas mecánicas de capital, estrategias de validadores y modelos de tesorería en nuestro último informe de Delphi The Public Crypto Accumulator Era.