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Der Originalartikel "Stablecoin Treasury Company" wurde von Odaily Planet Daily jk zusammengestellt. Ursprünglicher Autor: Matt Levine ist ein Bloomberg-Meinungskolumnist, der sich mit Finanzen befasst und seit vielen Jahren an erster Stelle in der Bloomberg Financial Opinion steht. Er war Redakteur bei Dealbreaker, arbeitete in der Investmentbanking-Abteilung von Goldman Sachs, war als M&A-Anwalt bei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz tätig und war als Assistant Judge am U.S. Court of Appeals for the Third Circuit tätig. Strategie für die Allokation von Stablecoin-Vermögenswerten? Hier ist eine Handelsmethode: Sie eröffnen ein Unternehmen und geben 100 Aktien zu 1 US-Dollar pro Aktie aus, wodurch Sie insgesamt 100 US-Dollar einbringen. Verwenden Sie diese 100 US-Dollar, um ______ zu kaufen. Jetzt hat das Unternehmen ______ im Wert von 100 US-Dollar in seinen Büchern, sonst nichts und ein Nettovermögen von 100 US-Dollar. Der Markt ist ______ optimistisch, da der Aktienkurs auf 2 $ pro Aktie (ein Aufschlag von 100 % auf das Nettovermögen) und eine Marktkapitalisierung von 200 $ steigt. Sie geben weitere 50 Aktien zu je 2 $ aus und sammeln weitere 100 $. Nehmen Sie diese 100 US-Dollar und kaufen Sie weiterhin ______. Jetzt haben Sie ______ im Wert von 200 US-Dollar und ein Nettovermögen von 200 US-Dollar. 150 ausstehende Aktien zu 1,33 $ pro Aktie. Der Aktienkurs stieg weiter auf 2,66 $ pro Aktie (immer noch ein Aufschlag von 100 % auf das Nettovermögen) bei einer Marktkapitalisierung von 400 $. Sie geben weitere 50 Aktien zu je 2,66 $ aus, sammeln 133 $ und kaufen weiterhin ______. Die Aktionäre zeigten sich überglücklich: "Das Unternehmen baut seinen Bestand von ______ pro Aktie weiter aus und nutzt clevere Kapitalmanagementstrategien, um den Shareholder Value zu steigern." Es sollte also mit einem Aufschlag auf das Nettovermögen gehandelt werden, da Sie nur einen festen Betrag erhalten können, ______ Sie es direkt kaufen, aber Sie können einen wachsenden Anteil von ______ an den Aktien des Unternehmens erhalten. " Gibt es ein Schlupfloch in dieser Logik? Lassen Sie uns diskutieren. Wenn Sie "Bitcoin" in das ______ eingeben, handelt es sich um das Gameplay von MicroStrategy, das in der Tat lange Zeit mit einer großen Menge Geld funktioniert hat, obwohl sich die Prämie in letzter Zeit verringert hat. MicroStrategy war so erfolgreich, dass es eine Reihe von Anhängern angezogen hat, von denen einige Bitcoin horten, andere Ethereum, Trump Coin, Dogecoin, Gold oder GameStop-Aktien. Im Idealfall sollten Sie etwas Interessantes und Energisches in Ihrem ______ haben; Ich habe bereits gesagt, dass es "kryptobezogen" sein sollte. Aber ich möchte betonen, dass es nicht wirklich darauf ankommt, was du in deine ______ steckst. Der Kern dieser ganzen Transaktion ist die Kapitaloperation: Solange Sie Aktien ausgeben können, um Vermögenswerte mit einer Prämie zu kaufen, können Sie Ihr Nettovermögen pro Aktie erhöhen, was wiederum die Prämie rechtfertigt. Die Preiserhöhung des gekauften Vermögenswerts ist natürlich Rückenwind, aber sie ist nicht notwendig. Diese Strategie funktioniert für alles, was von Wert ist. Zum Beispiel hat Geld selbst einen Wert. Wie wäre es mit "Ich gebe Aktien mit einem Aufschlag aus und deponiere Geld auf die Bank, weil die Prämienemission es mir ermöglicht, weiterhin Aktien mit einem Aufschlag auszugeben"? Diskutieren Sie darüber! Wäre das nicht zu opportunistisch? Was ist mit Stablecoins? Stablecoins müssen mit Kryptowährungen in Verbindung stehen. "Ich gebe Aktien mit einer Prämie aus, um mich an der Allokation von Krypto-Assets zu beteiligen, und die Krypto-Token, die in die Asset-Bibliothek aufgenommen werden, sind US-Dollar-Stablecoins" Wie wäre es damit? Ich wünschte, jemand würde es tun, denn es ist der beste und dümmste Deal, den ich je in meiner Kolumne erwähnt habe. Ich sollte meinen Job kündigen, um eine USDT-Vermögensverwaltungsgesellschaft zu gründen. Soweit ich weiß, hat es noch niemand gemacht. Heute erhielt ich eine Pressemitteilung von StableX Technologies Inc., das vor zwei Wochen seinen Namen von AYRO Inc. geändert hat, "um seine strategische Transformation und neue Positionierung besser widerzuspiegeln, um sich auf Investitionen in die zugrunde liegenden Token der Stablecoin-Industrie zu konzentrieren". Ich freue mich darauf! Das Ergebnis ist nicht, es ist so: StableX Technologies, Inc., ehemals AYRO, Inc. (Nasdaq: SBLX) ("StableX" oder das "Unternehmen"), gab heute den Beginn des Kaufs von FLUID-Token bekannt, die erste Transaktion, seit das Unternehmen seinen Fokus auf Investitionen in den zugrunde liegenden Token der Stablecoin-Branche bekannt gegeben hat. "Der erste Kauf von FLUID-Token markiert den Beginn eines bedeutenden neuen Kapitels für StableX", sagte James Altucher, Digital Asset Management Manager bei StableX. "In weniger als einem Jahr stieg FLUID von Null zum Marktführer im Stablecoin-Handel auf, generierte Millionen von Dollar an monatlichen Gebühren und wuchs die Community in einem unglaublichen Tempo. Aufgrund des Anstiegs der Gebühren hat FLUID angekündigt, dass es ab dem 1. Oktober 2025 alle Einnahmen für den Rückkauf von Token verwenden wird, was unserer Meinung nach ein wichtiger Katalysator für den Anstieg des FLUID-Preises sein wird. Obwohl der Kauf von FLUID die erste Investition von StableX in das Stablecoin-Token-Portfolio der Branche ist, freuen wir uns darauf, die Stakeholder auf dem Laufenden zu halten, während wir den geplanten Portfolioerweiterungsprozess durch zusätzliche Käufe von hochwertigen Vermögenswerten innerhalb der Stablecoin-Branche durchführen. Unsere zuvor angekündigte Einführung der Strategie, FLUID als ersten Kauf zu verwenden, unterstreicht den Wert des Erwerbs des zugrunde liegenden Tokens der Stablecoin-Industrie. Da sich die Branche weiter beschleunigt, glauben wir, dass die Token-Kaufstrategie der Hauptnutznießer sein wird und einen Mehrwert für alle Beteiligten schaffen wird. " Enttäuschenderweise handelt es sich bei FLUID nicht um einen Stablecoin, sondern um einen Eigenkapital-/Governance-Token für ein dezentrales Krypto-Kredit- und Handelsprotokoll. StableX ist nicht gerade eine Stablecoin-Vermögensverwaltungsgesellschaft, sie gibt keine Aktien aus, um Stablecoins zu kaufen, sondern um Aktien auszugeben, um "Token zu kaufen, die die schnelle Entwicklung der Stablecoin-Industrie fördern". Aber! Es ist nah. Und natürlich auch: Händler kaufen ein Unternehmen für Wellpappenverpackungen, das Token kaufen möchte, die mit dem Iris-Scanning-Krypto-Projekt von OpenAI-Chef Sam Altman in Verbindung stehen, und sein Aktienkurs ist an einem Tag um 3.000 % in die Höhe geschossen. Eightco Holdings, das kundenspezifische Verpackungsprodukte herstellt und über eine E-Commerce-Bestandsverwaltungsabteilung verfügt, kündigte am Montag an, dass es eine "einzigartige" Strategie zum Erwerb des Worldcoin-Tokens, einer Kernkomponente des digitalen Identitätsprojekts World von Altman, umsetzen wird. Sie möchte das Tickersymbol in ORBS ändern (Anm. d. Red.: Worldcoins sphärische Hardware zum Sammeln von Irisdaten). Blockchain-M&A-Integration! Kürzlich haben wir das Thema "KI M&A-Integration" diskutiert. "M&A-Integration" ist ein Käufer, der eine Reihe kleiner Unternehmen in derselben Branche kauft, basierend auf der Theorie, dass (1) der Skaleneffekt gut ist und (2) der Käufer über einige allgemeine Fähigkeiten oder Technologien verfügt, die in jedem Unternehmen eingesetzt werden können, um sie effizienter zu machen. Traditionell werden Fusionen und Übernahmen von Private-Equity-Fonds durchgeführt, und die Theorie besagt, dass das Private-Equity-Set - finanzielle Hebelwirkung, Kostenkontrolle, Anreizanpassung und die Leitung des Sanitärgeschäfts durch den Harvard MBA - eine breite Palette von Anwendungen hat und viele Unternehmen verbessern kann. Aber die jüngste Popularität von KI-Fusionen und -Übernahmen, in der Regel Risikokapitaloperationen, wirft Harvard-MBAs nicht auf einen Haufen kleiner Unternehmen, sondern generative KI-Modelle. Abstrakter ausgedrückt geht es darum, dass Sie, wenn Sie über eine leistungsstarke Allzweck-Geschäftstechnologie verfügen, deren Implementierung einen gewissen Umfang und eine gewisse Komplexität erfordert – wie KI oder Leveraged Financing –, diese Technologie anwenden können, indem Sie sie größer und komplexer machen, und Unternehmen kaufen, die dies nicht können, und Wert schaffen. Ein weiteres Thema, über das wir früher viel gesprochen haben, aber seit vielen Jahren nicht mehr gesprochen haben, ist "Blockchain, Blockchain, Blockchain". In meiner vagen Erinnerung war die Idee, dass "Blockchain" – die durch Bitcoin populär gemachte Distributed-Ledger-Technologie – Wirtschaft und Technologie revolutionieren würde. Mit der Blockchain-Technologie können Banken... Übertragung... Die Börse kann... Aktien handeln... Ich weiß nicht, alle waren damals sehr aufgeregt, aber ich kann mich wirklich nicht erinnern, warum. Der derzeitige Konsens ist, dass, sobald ChatGPT herauskommt, jeder die Blockchain vergessen wird. Ein theoretisches revolutionäres Potenzial in der Blockchain liegt immer in naher Zukunft, aber generative KI gibt Ihnen ein Chat-Fenster, in dem Sie Ihre Fragen beantworten können, was noch realer ist. Daher hat sich Krypto-Risikokapital dem KI-Risikokapital zugewandt. Aber wenn Sie es mit Blockchain ernst meinen, gibt es eine Möglichkeit, diese beiden Themen zu kombinieren. Die Kombinationsmethode lautet: Blockchain-Fusionen und -Übernahmen. Sie gründen einen Private-Equity-Fonds, sammeln Geld und kaufen dann eine kleine Buchhaltung, Schädlingsbekämpfung, Klempnerarbeiten oder was auch immer. Nutzen Sie dann Ihre leistungsstarke und komplexe Allzwecktechnologie – in diesem Fall Blockchain – um diese Unternehmen effizienter zu machen. Da Blockchain so leistungsfähig ist, dass es für Klempner oder Buchhalter schwierig ist, sie einzusetzen, können Sie auf diese Weise viel Wert schaffen. Diese spezielle Idee ist mir aus einem bestimmten Grund nie in den Sinn gekommen, aber hier ist ein Bericht des Wall Street Journal über jemanden, der Blockchain-M&A-Integration durchführt: Das in New York ansässige Unternehmen Inversion Labs plant, margenschwache Unternehmen zu übernehmen, sie mit Blockchain auszustatten, um die Effizienz zu verbessern, und dann die damit verbundenen Gewinne zu ernten...... "Die Technologie ist leistungsstark, aber die Realität ist, dass es nicht so viele aktive Krypto-Nutzer gibt", sagte Santiago Roel Santos, Mitbegründer und CEO von Inversion. "Unser Nordstern ist es, das Vorhandensein von Kryptowährungen für die Nutzer unsichtbar zu machen. Sie können nicht sehen, wie die Technologie funktioniert, aber sie können die Auswirkungen spüren. Es wird schneller, besser und billiger sein. " Inversion wird sich an private und börsennotierte Unternehmen mit einer großen Nutzerbasis und einer internen Infrastruktur richten, von der sie glauben, dass sie für die Blockchain-Transformation geeignet ist, sagte Dannheim. "Sie können Produkte kaufen und einbetten, die den Umsatz steigern, oder Sie können das schlechte Betriebssystem abschalten und es durch ein besseres System ersetzen, das auf Blockchain basiert", sagte Dannheim. Inversion, das ursprünglich auf südamerikanische Telekommunikationsunternehmen abzielte, hat bereits mehrere Akquisitionsziele eingereicht. Danheim sagte, dass Blockchain es diesen Unternehmen ermöglichen kann, die Kosten für die Datenbeschaffung und andere Verbesserungen zu senken. Warum nicht. In den glorreichen Tagen der Blockchain (2017) erhielt ich jede Woche mehrere Pressemitteilungen von Dentacoin (Zahnarzt-Blockchain). Vielleicht gibt es auch Chancen für Fusionen und Übernahmen.