Ein 1x mNAV Bitcoin-Treasury-Unternehmen mit intelligentem Hebel ist attraktiv, wenn Bitcoin besser abschneidet als festverzinsliche Anlagen. Daher entwickelt sich eine Prämie (in einem Bullenmarkt). Dann kann das Treasury-Unternehmen diese Prämie sofort in BTC Yield arbitrage. Dies ist das BTCTC-Phänomen.
Ähnlich ist eine Bank mit einem Buchwert von 1x attraktiv, wenn ihre Kredite (Vermögenswerte) besser abschneiden als ihre Einlagen (Verbindlichkeiten). Daher entwickelt sich eine Prämie (in einer gesunden Wirtschaft). Dann kann die Bank mehr Kredite vergeben, mehr Einlagen erhalten und im Laufe der Zeit mehr Spread verdienen. Das ist die Bewertung von Banken.
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