Die US-Märkte, BTC und Gold haben alle neue Höchststände erreicht. Aber es fühlt sich an, als gäbe es nichts zu tun, da ich relativ spät in den Markt eingestiegen bin. Ich bin in den DEFI-Bereich eingestiegen und habe euphorisch ETH an den Höchstständen des Bullenmarktes gekauft. Aber DEFI ist ein Produkt von 2020-2022, mein Wissen ist also ein Versionsupdate hinterher, und das Endergebnis war sehr enttäuschend. Ich halte ETH und einige DEFI-Altcoins, und der Markt hat mich sehr hart bestraft. Das Gute ist, dass ich es geschafft habe, meine Positionen beim Kauf von Coins zu zügeln, sonst hätte ich wahrscheinlich nie wieder den Mut gehabt, Coins zu kaufen. Dann habe ich durch Arbitrage und DEFI meine Verluste zurückgewonnen, danke an die BTCFI-Linie von @babylonlabs_io +@SolvProtocol +@AVALON und die PAYFI-Linie von @humafinance. Diese beiden Narrativen haben mir einige unerwartete Rückflüsse gebracht. Das restliche Geld stammt hauptsächlich aus verschiedenen Staking/LP-Incentives + Funding Fees. Um ehrlich zu sein, sind diese Erträge im Markt nicht hoch, aber im Vergleich zu außerhalb des Marktes sind sie erschreckend hoch. Es ist alles eine Frage des Wissens, ich verstehe allmählich, wo die überdurchschnittlichen Erträge im Krypto-Markt liegen und wo das Beta des Konsenses ist. Es ist bedauerlich und gleichzeitig machtlos, dass in der BTCFI-Narrative BTC nach der Absicherung zum Mining verwendet wird. Wenn man kauft, ist das eine ganz andere Geschichte. BTC wird jetzt von Institutionen auf dem Grill gehalten, es hat sich zu einer offensichtlichen Strategie entwickelt, bei der MicroStrategy Vorzugsaktien ausgibt, um Leverage zu erhöhen und BTC zu horten, während sich der Spot von Kleinanlegern zu Institutionen verlagert. Die Finanzierungskosten für Vorzugsaktien liegen bei 8%-10%, der durchschnittliche Kostenpreis von MicroStrategy für BTC liegt bei etwa 70.000. BTC müsste in einen langfristigen Abwärtstrend eintreten, damit MicroStrategy gezwungen ist, BTC zu verkaufen, um Schulden zu begleichen, was einen negativen Kreislauf erzeugen würde. Aber die annualisierte kumulierte Wachstumsrate von BTC in den letzten zehn Jahren beträgt 40%. Das bedeutet, dass eine kumulierte Wachstumsrate von 40% die Finanzierungskosten von 10% für Vorzugsaktien abdeckt, was eine Nettomarge von 30% ergibt. Vielleicht ist das die wahre BTCFI.