⚡️Resolv 项目研报：回购机制驱动价值重估，综合来看 $Resolv 值得关注一下 @ResolvCore 最近看到Resolv项目，尽管其 TVL 已超过 5.49 亿美元，但市值仅 4300 万美元左右，估值显著低于同类型项目 Usual（ $USD0 ）/ Ethena（ $ENA ） Resolv 已获得 1000 万美元种子轮融资，由 Coinbase Ventures、Delphi Labs 等顶级 VC 支持。TVL 超过 5.49 亿美元，集成于 Morpho、Pendle、Euler、Uniswap 等主流 DeFi 平台。目前已向用户分发超过 2000 万美元真实收益，铸币/赎回总额超 17 亿美元。 一、回购机制 8 月 26 日，Resolv 基金会宣布启动回购程序，初始分配 75% 的核心协议费用用于每周在公开市场回购 $RESOLV 代币，后续回购比例将根据情况动态调整。这一机制类似于 Usual 的回购公告，但 Resolv 的初始比例更高。 即使仅部分收入用于回购，以当前市值 4300 万美元计算，也将为 $RESOLV 提供强劲支撑。 Resolv 的低估值倍数（0.078x）表明市场尚未充分认可其现金流生成能力和结构优势。 二、费用开关与收入模型 Resolv 于7 月 24 日宣布激活费用开关，将协议收益转化为长期价值创造。 该机制于 7 月 31 日启动，至 8 月 21 日逐步增至 10%。 以当前 TVL 5.49 亿美元和假设 10% APR 计算，年化收益约 5490 万美元，10% 费用可产生约 549 万美元协议收入。 实际年化收入已达 329 万美元，累计收入 35.18 万美元。 如果 TVL 进一步增长，收入潜力将显著放大。 协议收入将用于： - 促进采用：DeFi/TradFi 整合激励、生态赠款和产品开发。 - 支持回购：与代币持有者利益对齐。 三、 关键增长信号 1、TVL 增长势头 Resolv TVL 已从 TGE后的初始水平增长近 2 倍，当前达 5.49 亿美元。 这一增长得益于有机用户采用和强劲收益率动态，仅在过去两周内增长超过 50%。 2、最佳收益率 即使在费用开关激活后，Resolv 仍提供市场领先的真实收益率，所有收益均为有机产生。当前数据： - stUSR 7D APR：10.03% - RLP 7D APR：16.57% 这些收益率还是很诱人的！协议 lifetime return 约为 9.5%，是领先 RWA 基准的 2 倍以上。 四、结论 Resolv 通过费用开关和回购机制，正从纯收益分发转向可持续价值循环。尽管 TVL 和收益率领先，但当前市值反映了显著低估。 Resolv 在有机增长和风险管理上更具优势，预计随着 TVL 扩张和回购执行，$RESOLV 的价值也将迎来重估，大家可以关注一波 $RESOLV 。