Super zajímavý rozhovor, který jsem právě prošel se zakladatelem Etheny @gdog97_ pořádaným společností Bidcast o potenciálních integracích Hyperliquid x Ethena. Guy Young vidí velkou příležitost ve využití HIP-3 společnosti Hyperliquid, která umožňuje stavitelům vstoupit na nové trhy s různými páry stablecoinů nebo zcela novými aktivy. Pro Ethenu by to mohlo znamenat redenominaci trhů Hyperliquidu na USDe namísto obchodování párů USDC s dolarem nesoucím výnos na jednom místě. HIP-3 sdílí 50 % tržních poplatků s nasazovatelem. Pokud by USDe zachytil pouze ~25 % obchodního toku společnosti Hyperliquid, při 50% sazbě take by to mohlo přinést 110 ~ 120 milionů USD v bezplatných ročních příjmech! Ethena by nevybudovala interní ústřednu. Místo toho by externí týmy mohly spustit frontend HIP-3 s použitím USDe jako kolaterálu. Proč by to stavitelé dělali? - USDC je mrtvý kolaterál, USDe nese výnos. Držící marže v USDe získává vloženou sazbu financování Ethena (10~12 % za současných podmínek). - Hyperliquid se stará o backend. Nastavení je minimální a nasazovatel si může vybrat, jak se rozdělí o svůj podíl na poplatcích s partnery, jako je Ethena. - Ethena má jednu z největších aktivních uživatelských základen defi LP/trader. Jeho schválení může rychle přinést masivní likviditu. Pro trhy s perpy je to obrovská mrkev pro LP: - Tvorba trhu, šíření a financování z obchodní činnosti. - Pasivní výnos z držení USDe jako kolaterálu. Další nápady související s Hyperliquidem z diskuse: - Spustit tokenizovaný produkt izolující riziko/výnos Hyperliquid (jako sUSDe, ale krytý výhradně pozicemi Hyperliquid). Sazby hyperlikvidního financování byly historicky o 250–300 bazických bodů vyšší než širší trh. - Ethena již zajistila ticker HUSD pro potenciální použití - Mohl by být kompatibilní s EVM a integrován do systémů Ethena, ale oddělený od USDe, aby uživatelé měli na výběr riziko. To by byla obrovská výhra pro oba týmy s šíleným potenciálem synergie. HYENA.