Super interessante interview dat ik net heb bekeken met Ethena-oprichter @gdog97_, gehost door Bidcast over potentiële Hyperliquid x Ethena-integraties. Guy Young ziet een grote kans in het gebruik van Hyperliquid’s HIP-3, waarmee bouwers nieuwe markten kunnen lanceren met verschillende stablecoin-paren of geheel nieuwe activa. Voor Ethena zou dat kunnen betekenen dat Hyperliquid’s markten worden hernoemd naar USDe in plaats van USDC pairing perps trading met een rente dragende dollar op één locatie. HIP-3 deelt 50% van de marktvergoedingen met de deployer. Als USDe slechts ~25% van Hyperliquid’s handelsstroom zou vastleggen, zou dit bij een 50% take rate $110~$120M aan kosteloze jaarlijkse inkomsten kunnen opleveren! Ethena zou geen interne exchange bouwen. In plaats daarvan zouden externe teams een HIP-3 frontend kunnen opzetten met USDe als onderpand. Waarom zouden bouwers dit doen? - USDC is dood onderpand, USDe is rente dragend. Het aanhouden van marge in USDe verdient de ingebedde Ethena financieringsrente (10~12% onder de huidige omstandigheden). - Hyperliquid verzorgt de backend. De opzet is minimaal, en de deployer kan kiezen hoe ze hun fee-share splitsen met partners zoals Ethena. - Ethena heeft een van de grootste actieve defi LP/trader gebruikersbases. De goedkeuring kan snel enorme liquiditeit brengen. Voor perps markten is dit een enorme wortel voor LP's: - Markt maken spread & financiering uit handelsactiviteit. - Passieve opbrengst uit het aanhouden van USDe als onderpand. Andere Hyperliquid gerelateerde ideeën uit de discussie: - Lanceer een getokeniseerd product dat Hyperliquid risico/opbrengst isoleert (zoals sUSDe, maar uitsluitend gedekt door Hyperliquid posities). Hyperliquid financieringsrentes zijn historisch 250–300 bps boven de bredere markt geweest. - Ethena heeft al de HUSD ticker veiliggesteld voor potentieel gebruik. - Zou EVM-compatibel kunnen zijn en geïntegreerd in Ethena’s systemen, maar gescheiden gehouden van USDe om gebruikers keuze in risico te geven. Dit zou een enorme win-win zijn voor beide teams, met insane synergiepotentieel. HYENA.