Děkuji panu Modrému lišákovi za házení nefritu a cihel... Jinými slovy: BTC je "zlato finančního světa", ETH je "ústava finančního světa". 1️⃣ETH je "institucionální architektura", nejen aktivum Podstatou ETH není jednoduchá "hodnotová kotva" jako BTC, je to spíše operační systém s novou institucionální architekturou. Nese nejen aktiva v řetězci, ale také rekonstrukci "pravidel finančních operací" v řetězci: včetně logiky likvidace, plnění smluv, spravedlivých transakcí a dalšího obsahu, který byl původně podporován právními a institucionálními systémy důvěryhodnosti, lze nyní automaticky doplnit kódem. Tato schopnost institucionální automatizace je jednou ze základních logik pro instituce při sázení na ETH. Ani náhodou: BTC je "zlato" finančního světa a ETH je "ústava" finančního světa. 2️⃣ ETH je "druhá křivka" dolarové hegemonie Spíše než ETH vůči americkému dolaru je ETH nevyhnutelnou podporou digitalizace amerického dolaru. Stablecoiny (USDC/USDT) jsou v podstatě "on-chain kolonizací" amerického dolaru a současnou hlavní emisní platformou je ekosystém ETH. Tento "technologický outsourcing" ve skutečnosti udělal z ETH síťovou infrastrukturu nového impéria amerického dolaru. Instituce Wall Street se tedy o ETH jako takové nezajímají, ale uvědomily si: Pokud má americký dolar i nadále dominovat budoucímu světu AI+ on-chain, je nutné vsadit na ETH. 3️⃣ Od "investování do ETH" k "stavění na ETH" Toto kolo soutěže o ETH není jen o nákupu tokenů, ale také o předehře k institucím, které se připravují na migraci finanční nativní obchodní logiky do řetězce. Chtějí nejen nakupovat aktiva, ale také se chtějí stát on-chain bankami, on-chain burzami a on-chain správci...... To je hlubší pouto zájmů. Zde je důvod: Získání ETH není o získání ceny, ale o získání vstupů, vlastnických práv k pozemkům a práva mluvit v budoucnu. Na první pohled je ETH otevřenou platformou; Hluboká logika však spočívá v tom, že socializuje regulační riziko. Různé instituce mohou v ekosystému ETH nasazovat protokoly, obchodovat s produkty a provádět KYC, zatímco veřejný řetězec nese tlak základního řízení a technologických změn. Tento druh "systému kolektivního uzavírání smluv proti riziku" je realističtější než jít do toho sám. BTC je "hodnotový konsensus" a ETH je "institucionální konsensus".