Během posledních několika měsíců jsem byl na špatné straně obchodu L1 – šel jsem do dlouhé pozice $BERA a v poslední době $INIT. Mimo $HYPE bylo v tomto cyklu neuvěřitelně obtížné vydělat peníze na L1. To znamená, že některé nové L1 budou uvedeny na trh ve 2. čtvrtletí, a pokud se vzorce udrží, stále existuje příležitost. Nejlepším přístupem se zdá být skalpování nebo houpání počátečního prasknutí – a pak jít dál. Nenechte se připoutat. Obchody s vysokým RR v tomto cyklu jen zřídka pocházely z držení. Držitelé byli důsledně trestáni, zatímco disciplinovaní scalpeři byli odměňováni. Neočekávám, že se tato dynamika změní. Vzhledem k obrovskému počtu L1 a ředění napříč ekosystémy bude většina z nich pravděpodobně i nadále zaostávat – a bude představovat solidní krátké úseky pro párové obchody, zejména když dojde k odemykání týmů a investorů. Rozhodnutí nadací také učinila držení ještě riskantnějším. BERA svévolně změnila plány inflace, rychlosti náběhu a zhroutila prémii BGT LST. INIT snížil odměny za LB přes noc o 80 % kvůli "chybě", což vyvolalo vlnu unstakingu. V obou případech byla zasažena komunita, zatímco týmy/investoři byli chráněni. Když se pravidla mohou změnit ze dne na den, obvykle ne ve prospěch držitelů likvidních tokenů, držení se stává přítěží – nikoli strategií. V tomto prostředí je agilita důležitější než přesvědčení. Hra L1 se změnila – už to není o držení pro růst ekosystému, ale o těžbě hodnoty tam, kde se dynamika krátce sladí s likviditou. Respektujte obchod, respektujte riziko a nezamilujte se do příběhů. Dokud fundamenty nedoženou nebo týmy nezačnou upřednostňovat sladění držitelů tokenů, je lepší s většinou nových L1 zacházet jako s krátkodobými obchody, nikoli jako s dlouhodobými investicemi.