我已经指出，Avellaneda 和 Stoikov 的 AS 市场制造模型有多个不现实的特征。我将在即将发布的推文中整理一个列表。但我想回到我之前提到过的一个问题，这个问题值得重复。AS 不包括价格波动或优先级队列。它是一个连续价格模型，理论上，你应该随着中间价格在随机动态下的发展而改变买入和卖出价格。可以覆盖燃气费用，仅收取做市商和交易者的费用，这将减轻做市商的负担——并导致更紧的价差。然而，当我们替换一个订单时，我们在队列中失去了优先权，因此即使没有取消费用（即使你优先处理取消），取消订单也会带来机会成本。在 AS 的连续定价模型中，可以想象一种情况，你不断根据变化的资产价格取消订单，而你不断回到队列的后面——你的订单永远不会被成交！另一方面，如果我们不迅速取消，担心的是我们的过时报价会被抢走。但是 1) 这到底意味着什么，2) 如何解决这个问题？1) 被抢走是指我们报价过时的常见担忧，知情交易者会对我们采取行动。2) 要了解如何通过简单的启发式方法来解决这个问题，你需要参加我的 @aptos 演讲。😇😇😇