Lý thuyết chu kỳ bốn năm có lỗi thời không? Quy tắc sinh tồn trong trạng thái bình thường mới của tiền điện tử

Tác giả gốc: Haotian (X:@tmel0211)

Tôi vừa trò chuyện xong với một vài ông lớn trong vòng tròn, và mọi người đang thảo luận về cùng một điều...

Lý thuyết về "chu kỳ bốn năm" hoàn toàn lỗi thời!

Nếu bạn vẫn đang giữ vững để làm giàu, và bạn vẫn đang tưởng tượng về "cơ hội gấp mười và trăm lần để nằm xuống và giành chiến thắng trong một thị trường tăng giá", bạn có thể đã hoàn toàn bị thị trường bỏ rơi. Tại sao?

Vì Smart Money đã phát hiện ra một bí mật từ lâu, Crypto hiện tại không còn phù hợp với một tập hợp các phương pháp chơi, mà 4 chu kỳ chơi hoàn toàn khác nhau đang chạy cùng một lúc:

nhịp điệu, lối chơi và logic kiếm tiền của mỗi chu kỳ chơi hoàn toàn khác nhau.

Siêu chu kỳ Bitcoin: Các nhà đầu tư bán lẻ ra ngoài, mười năm tăng giá chậm hay "

Playbook" chu kỳ giảm một nửa truyền thống đã bỏ qua? Nó hoàn toàn không hiệu quả! BTC đã phát triển từ "mục tiêu đầu cơ" thành "phân bổ tài sản tổ chức", và khối lượng vốn và logic phân bổ của Phố Wall, các công ty niêm yết và ETF hoàn toàn không phải là lối chơi "tăng và gấu" của các nhà đầu tư bán lẻ.

thay đổi chính là gì? Chip bán lẻ đang được bàn giao trên quy mô lớn, trong khi các quỹ tổ chức, được đại diện bởi MicroStrategy, đang điên cuồng tham gia thị trường. Việc tái cấu trúc cơ bản cấu trúc chip này đang xác định lại cơ chế khám phá giá và các đặc điểm biến động của BTC.

nhà đầu tư bán lẻ đang phải đối mặt với điều gì? Sự siết chặt kép của "chi phí thời gian" và "chi phí cơ hội". Các tổ chức có thể đủ khả năng trong thời gian nắm giữ 3-5 năm để chờ đợi giá trị dài hạn của BTC, nhưng còn các nhà đầu tư bán lẻ thì sao? Rõ ràng, không thể có sự kiên nhẫn và sức mạnh tài chính như vậy.

Theo tôi, chúng ta có khả năng thấy một đợt tăng giá siêu chậm của BTC kéo dài hơn một thập kỷ. Lợi nhuận hàng năm ổn định trong khoảng 20-30%, nhưng sự biến động trong ngày giảm đáng kể và nó giống như một cổ phiếu công nghệ tăng trưởng vững chắc hơn. Còn giới hạn giá của BTC sẽ đạt đến mức nào? Từ góc độ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện nay, thậm chí còn khó dự đoán.

kỳ sóng ngắn chú ý của MEME: Từ thiên đường ổ chuột đến cánh đồng cắt tỏi tây chuyên nghiệpLý thuyết bò dài của MEME

thực sự đúng, và trong giai đoạn cửa sổ của cách thể hiện tường thuật kỹ thuật, câu chuyện MEME sẽ luôn hợp tác với nhịp điệu của cảm xúc, tiền bạc và sự chú ý để lấp đầy "khoảng trống nhàm chán" của thị trường.

chất của MEME là gì? Nó là phương tiện đầu cơ của "sự thỏa mãn tức thì". Không có sách trắng, không xác nhận kỹ thuật, không lộ trình, chỉ là một biểu tượng khiến mọi người mỉm cười hoặc cộng hưởng. Từ văn hóa mèo và chó đến meme chính trị, từ bao bì ý tưởng AI đến ươm tạo IP cộng đồng, MEME đã phát triển thành một tập hợp hoàn chỉnh chuỗi công nghiệp "kiếm tiền từ cảm xúc".

Đáng buồn thay, bản chất "ngắn, đi ngang và nhanh" của MEME đã khiến nó trở thành phong vũ biểu của tâm lý thị trường và một kho tiền. Khi tiền dồi dào, MEME trở thành nơi thử nghiệm tiền nóng ưa thích; Khi tiền khan hiếm, MEME trở thành thiên đường đầu cơ cuối cùng.

Tuy nhiên, thực tế là tàn nhẫn, và thị trường MEME đang phát triển từ một "lễ hội cơ sở" thành một "cuộc thi chuyên nghiệp". Khó khăn đối với các nhà đầu tư bán lẻ trung bình để kiếm lợi nhuận từ vòng quay tần suất cao này đang tăng theo cấp số nhân.

Có thể ngày càng ít câu chuyện về những thanh thiếu niên P ngồi xuống để tạo ra huyền thoại, và sự kết nạp của các hãng phim, nhà khoa học và các gia đình lớn sẽ làm cho "thiên đường ổ chuột" một thời này trở nên phức tạp.

Chu kỳ dài của câu chuyện công nghệ nhảy vọt: đáy thung lũng tử thần, bắt đầu từ 10 lần trong 3 năm?

Câu chuyện kỹ thuật đã biến mất? Không tồn tại. Những đổi mới với ngưỡng kỹ thuật thực tế, chẳng hạn như mở rộng quy mô Layer 2, công nghệ ZK, hạ tầng AI, v.v., sẽ mất 2-3 năm hoặc thậm chí lâu hơn để thấy kết quả thực tế. Các dự án như vậy tuân theo chu kỳ cường điệu của Gartner, thay vì chu kỳ tâm lý của thị trường vốn - có một sự xáo trộn thời gian cơ bản giữa hai dự án.

Lý do tại sao câu chuyện công nghệ bị thị trường chỉ trích là nó định giá quá cao dự án khi nó vẫn đang trong giai đoạn ý tưởng, và sau đó đánh giá thấp nó trong "thung lũng tử thần" khi công nghệ thực sự bắt đầu hạ cánh. Điều này xác định rằng việc phát hành giá trị của các dự án công nghệ thể hiện một đặc điểm nhảy vọt phi tuyến tính.

Đối với các nhà đầu tư có sự kiên nhẫn và phán đoán kỹ thuật, triển khai các dự án công nghệ thực sự có giá trị trong giai đoạn "Thung lũng chết" có thể là chiến lược tốt nhất để đạt được alpha. Nhưng chỉ khi bạn có thể sống với thời gian chờ đợi lâu và sự nghiền nát của thị trường, cũng như sự hoài nghi tiềm tàng.

Chu kỳ ngắn của các điểm nóng nhỏ đổi mới: cửa sổ 1-3 tháng, tạo ra câu chuyện lớn làn sóng tăng chínhTrước khi

hình thành câu chuyện kỹ thuật chính, các câu chuyện nhỏ khác nhau được xoay vòng nhanh chóng, từ RWA đến DePIN, từ AI Agent đến AI Infra (MCP + A 2 A) và mỗi điểm nóng nhỏ có thể chỉ có khoảng thời gian cửa sổ 1-3 tháng.

phân mảnh tường thuật và luân chuyển tần suất cao này phản ánh những hạn chế kép của sự khan hiếm sự chú ý của thị trường hiện tại và hiệu quả tìm kiếm tiền thuê vốn.

Trên thực tế, không khó để thấy rằng chu kỳ tường thuật nhỏ điển hình tuân theo mô hình sáu giai đoạn: "chứng minh khái niệm→ thăm dò vốn→ khuếch đại dư luận→ nhập FOMO→ thấu chi định giá→ rút vốn". Bạn muốn kiếm lợi nhuận trong mô hình này?

Điều quan trọng là bước vào giai đoạn "chứng minh khái niệm" đến giai đoạn "kiểm tra tài trợ" và thoát ra ở đỉnh điểm của "mục nhập FOMO".

Sự cạnh tranh giữa các câu chuyện nhỏ về cơ bản là một trò chơi có tổng bằng không của các nguồn lực chú ý. Nhưng có một sự liên quan về kỹ thuật và sự tiến triển khái niệm giữa các câu chuyện. Ví dụ: giao thức MCP (Giao thức ngữ cảnh mô hình) và tiêu chuẩn tương tác Agent-to-Agent (A2A) trong AI Infra thực sự là những tái tạo kỹ thuật cơ bản của câu chuyện AI Agent. Nếu câu chuyện tiếp theo có thể tiếp tục các điểm nóng trước đây, tạo thành một liên kết nâng cấp có hệ thống và thực sự kết tủa một vòng khép kín giá trị bền vững trong quá trình liên kết. Có khả năng một câu chuyện lớn sẽ xuất hiện với một sự tăng trưởng lớn tương tự như DeFi Summer.

Đánh giá từ mô hình tường thuật nhỏ hiện có, cấp độ cơ sở hạ tầng AI có nhiều khả năng nhất là cấp độ đầu tiên đạt được bước đột phá. Nếu các công nghệ cơ bản như giao thức MCP, tiêu chuẩn truyền thông A2A, sức mạnh tính toán phân tán, suy luận và mạng dữ liệu có thể được tích hợp một cách hữu cơ, chúng có tiềm năng xây dựng một siêu tường thuật tương tự như "AI Summer".

trên.

Nói chung, điều quan trọng là phải nhận ra bản chất của bốn chu kỳ chơi song song này để tìm ra chiến lược phù hợp trong nhịp điệu tương ứng của chúng. Không cần phải nói, một tâm lý "chu kỳ bốn năm" duy nhất không còn có thể theo kịp sự phức tạp của thị trường hiện tại.

Thích ứng với trạng thái bình thường mới của "song song chu kỳ nhiều chơi" có thể là chìa khóa cho lợi nhuận thực sự trong thị trường tăng giá này.

Liên kết đến bài viết gốc