Đánh giá hàng tuần về biến động BTC (2 tháng 6 - 9 tháng 6)

Các chỉ số chính: (4 giờ chiều ngày 2 tháng 6 -> ngày 9 tháng 6 4 giờ chiều HKT)

• BTC tăng 0,2% (105,4->105,65 nghìn USD) so với USD, ETH giảm 0,6% (2.510 -> 2.495 USD)

• Tuần trước, thị trường đã kiểm tra mức hỗ trợ 99-101 nghìn USD, nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi trở lại phạm vi 105-106 nghìn USD, cho thấy mạnh mẽ rằng giá sắp cố gắng phá vỡ mức cao mới một lần nữa trong thời gian tới. Nếu sự bứt phá này không thành công, cuộc biểu tình có thể được kéo dài trong một khoảng thời gian dài hơn và chúng ta sẽ quay trở lại phạm vi 90-95 nghìn đô la trước. Nếu không, chúng tôi hy vọng sự bứt phá này sẽ dẫn chúng tôi đến mục tiêu dự kiến là 125.000 đô la, trong khi biến động thực sự sẽ phục hồi từ mức thấp hiện tại khi giá đạt mức cao mới.

Chủ đề thị trường

• Vào đầu tháng cuối cùng của quý II năm nay, thị trường đã di chuyển theo cách tương tự như vào cuối tháng Năm. Sự biến động của các tài sản chéo tiếp tục giảm, và các tài sản rủi ro dần tăng. Trong khi SPX tiếp tục dao động trước mốc tâm lý 6.000 đô la sau khi Trump và Musk công khai xé mặt vào tối thứ Năm tuần trước, cuối cùng nó đã vượt qua ngày hôm sau nhờ dữ liệu việc làm tốt hơn dự kiến. Trong chín tuần qua, Chỉ số Sợ hãi VIX đã giảm từ 45,3 xuống 16,8, mức giảm chín tuần lớn nhất từ trước đến nay (63%, thậm chí vượt qua mức giảm 58,5% COVID từ 65,5 vào cuối tháng 3 năm 2023 xuống 27,5 vào cuối tháng 5 năm 2023). Nhìn chung, vĩ mô và các nguyên tắc cơ bản vẫn được ưa chuộng cho sự phục hồi của các tài sản rủi ro trong ngắn hạn và các thị trường đã thích nghi với những lời hùng biện thỉnh thoảng của chính quyền Trump về thuế quan. Tuy nhiên, do mức độ biến động thấp hiện đã trở lại bình thường, chúng tôi hy vọng mức độ biến động của thị trường sẽ tăng lên trong thời gian tới với thời hạn thuế quan tháng 7 đến.

• Bitcoin tiếp tục đà giảm sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tuần trước, bao gồm cả tin tức Trump-Elon đã gây ra cú sốc lên mức hỗ trợ quan trọng là 100-101 nghìn đô la, nhưng giá đã nhanh chóng có được chỗ đứng và quay trở lại mức 105 nghìn đô la từ mức thấp nhất là 100,4 nghìn đô la trong 24 giờ. Cuối cùng, giá đã quay trở lại phần trên của phạm vi 100-110 nghìn đô la. Chúng tôi đã lang thang ở đây nhiều lần kể từ khi cuộc bầu cử kết thúc.

Biến động ngụ ý của BTC

• Sự biến động thực tế phần lớn dao động ở mức đáy vào tuần trước, không thể tăng từ mức đầu những năm 30 khi giá giảm xuống 100.000 đô la (sau đó đã phục hồi); Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu NFP cũng rất mờ nhạt, không có sự hỗ trợ cho sự biến động thực tế. Khi giá quay trở lại phạm vi 100-110 nghìn đô la, sự biến động ngụ ý của toàn bộ kỳ hạn sẽ tiếp tục bị giảm xuống. Nhu cầu về quyền chọn đã trở nên khan hiếm với kỳ nghỉ hè và thị trường vẫn có vẻ đang giữ một vị thế biến động dài hạn lớn trong khi bán các khoản hết hạn ngắn hạn để hỗ trợ nó, nhưng giá trị giao diện người dùng hiện đã trở nên rất thấp trong phần còn lại của tháng.

• Cấu trúc thời hạn biến động đang bắt đầu phẳng. Do sự vắng mặt của người mua và áp lực bán đang diễn ra, thị trường đang dần mất kiên nhẫn để thực hiện các vị thế tương lai. Bây giờ có vẻ như sự sụt giảm luân phiên trong cấu trúc kỳ hạn không còn đáng sợ nữa và do bất kỳ sự đột phá phạm vi nào cũng có thể dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng về biến động ngụ ý cùng với sự biến động thực tế trên mức biến động thực tế thấp hiện tại - chúng tôi nghĩ rằng chân trời tương lai đang bắt đầu trở nên đáng để nắm giữ.

BTC Skewness/Kurtosis

• Độ lệch về cơ bản đã đi ngang vào tuần trước và mặc dù giá của đồng tiền này đã giảm xuống khoảng 100.000 đô la tại một thời điểm, thị trường không cho thấy sự quan tâm đến việc mua bên dưới. Điều này dẫn đến độ lệch lệch lên trên trong cấu trúc thuật ngữ.

Độ

• kết tuần trước nói chung là đi ngang. Tuy nhiên, điều thú vị là bất chấp sự sụt giảm trong một số biến động ngụ ý của máy ATM, độ nghiêng của kỳ hạn đã tăng lên. Với sự biến động của tài sản Bitcoin, thị trường miễn cưỡng hạ giá đuôi, nhưng phân khúc ATM đang giảm dần khi giá coin ổn định ở mức 100-110 nghìn đô la. Chúng tôi tin rằng mức giá này là hợp lý về tổng thể và tiếp tục khuyến nghị giữ kurtosis trong các kỳ hạn ngắn hơn để bảo vệ chống lại sự biến động tăng trong trường hợp giá bị phá vỡ.

Chúc may mắn cho tất cả tuần này!