Đằng sau sự gia tăng dữ liệu của Injective, đó là một tia chớp trong chảo hay sự trở lại của nhà vua?

Tác giả: Frank, PANews

Trong tháng qua, Injective, một chuỗi công chúng kỳ cựu, đã trở lại với công chúng với vị trí thứ hai về dòng vốn ròng. Theo dữ liệu của Artemis, dòng vốn ròng của Injective trong 30 ngày qua là khoảng 142 triệu USD, chỉ thấp hơn Ethereum.

PANews cũng xem xét các khía cạnh khác trong dữ liệu của Injective và nhận thấy rằng dòng tiền ròng này không phải là một hiện tượng đơn lẻ. Đã có sự gia tăng đáng kể về phí on-chain, người dùng đang hoạt động, khối lượng giao dịch token, v.v. Sau một thời gian dài im lặng, liệu Injective, cựu ngôi sao đang lên của chuỗi công chúng, sẽ mở ra một vụ nổ sinh thái một lần nữa? Hay đó là một tia chớp ngắn ngủi trong chảo?

Với dòng vốn hàng tháng là 142 triệu đô la, lợi nhuận cao là "mật ong" hay "tia sáng tín hiệu"?

Dữ liệu tính đến ngày 4 tháng 6 cho thấy Injective đã đạt được dòng vốn ròng 142 triệu USD trong tháng qua. Mặc dù số lượng không cao nhưng nó vẫn đứng thứ hai trong dữ liệu gần đây của tất cả các chuỗi công khai. Xem xét kỹ hơn dữ liệu cho thấy lý do rõ ràng cho dòng vốn ròng này là Injective thực sự đã chứng kiến một làn sóng dòng vốn vào nhanh và lớn ở một mặt, và mặt khác là dòng chảy ròng rất nhỏ là 11 triệu đô la. Do đó, nếu chúng ta xem xét lý do cho điều này, thứ hạng dòng vốn ròng hàng đầu của Injective không phải do dòng vốn tổng thể hoạt động bất thường của nó (tức là dòng vốn vào và ra lớn cùng một lúc). Trên thực tế, dòng vốn đơn giản của nó chỉ đứng khoảng 10 trong so sánh ngang với các chuỗi công khai khác. Chìa khóa cho hiệu suất vượt trội của nó trong chỉ số 'dòng tiền vào ròng' là dòng tiền chảy ra trong cùng kỳ là không đáng kể.

Tuy nhiên, loại chuyển động quỹ on-chain này cũng rất hiếm đối với mạng Injective. Trong số 142 triệu dòng tiền vào, 140 triệu được hoàn thành thông qua cầu nối chuỗi chéo Peggy, chiếm 98,5% thị phần. Nhà phân tích thị trường Keyrock đã chỉ ra trong báo cáo ngày 26 tháng 5, "Key Insights, Bond Appetit", rằng dòng tiền khổng lồ phần lớn là do sự ra mắt của Upshift, một nền tảng lợi suất cấp tổ chức, trên Injective. Được biết, APY của Upshift trong vault của Injective đã đạt 30% và lợi nhuận cao này thực sự có thể là lý do quan trọng để thu hút vốn chuyển tài sản sang Injective.

Tuy nhiên, PANews phát hiện ra thông qua điều tra rằng giới hạn cứng vault của Upshift là 5 triệu đô la tại Infinite không thể xử lý đầy đủ dòng tiền vào và sử dụng phần quỹ này, và những quỹ không tham gia vào khoản đầu tư vault này có thể bị mất một lần nữa trong ngắn hạn.

Từ phái sinh đến hy vọng RWA, liệu Injective có thể mở ra một trò chơi mới?

Bên cạnh dòng vốn đổ vào, Injective thực sự đã mở ra một số thay đổi quan trọng trong hệ sinh thái trong thời gian gần đây. Vào ngày 22 tháng 4, mainnet Lyora đã chính thức ra mắt và bản nâng cấp này là một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển của Injective. Sau khi nâng cấp mainnet này, các tối ưu hóa kỹ thuật như cấu trúc phí động và nhóm bộ nhớ thông minh đã được giới thiệu, và theo các nguồn tin chính thức, sau khi nâng cấp, Infinite được mô tả là "nhanh hơn" và tuyên bố có độ trễ thấp hơn và thông lượng cao hơn.

Ngoài ra, Injective đã ra mắt iAssets, một framework oracle dành riêng cho RWA và vault của Upshift là một vault RWA DeFi. Vào ngày 29 tháng 5, Injective chính thức công bố ra mắt thị trường ngoại hối trên chuỗi cho đồng euro và bảng Anh, sử dụng khung iAsset. Từ góc độ này, câu chuyện mới của Injective dường như không thể tách rời khỏi RWA.

Là một chuỗi công khai kỳ cựu, câu chuyện cốt lõi ban đầu của Injective là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Injective ban đầu cũng phát triển từ một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung thành một chuỗi công khai, dường như là con đường tương tự như Hyperliquid, đang được chú ý ngày nay.

Tuy nhiên, giao dịch phái sinh hiện tại của Injective dường như chưa đạt được mục tiêu như mong đợi, với dữ liệu ngày 4/6 cho thấy khối lượng giao dịch của cặp giao dịch hợp đồng BTC có khối lượng giao dịch cao nhất trên Injective trong 24 giờ là khoảng 39,75 triệu USD và khối lượng giao dịch phái sinh của toàn chuỗi là khoảng 90 triệu USD, so với dữ liệu hàng ngày của Hyperliquid khoảng 7 tỷ USD, chênh lệch khoảng 77 lần.

Có lẽ vì khó mở ra tình hình trong các công cụ phái sinh tiền điện tử mà Infinite đã chọn chuyển hướng tích hợp RWA. Vào ngày 22 tháng 5, giao dịch phái sinh của Injective đạt mức tối đa 1,97 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với các thời điểm khác và đã cho thấy xu hướng tăng trong thời gian tới.