tin Crypto for Advisor hôm nay sẽ đến với bạn từ Consensus Toronto. Năng lượng rất cao khi các nhà hoạch định chính sách tài sản kỹ thuật số, các nhà lãnh đạo và những người có ảnh hưởng tụ tập để nói về bitcoin, blockchain, quy định, AI và nhiều hơn nữa!

Tham dự sự đồng thuận? Ghé thăm gian hàng CoinDesk, #2513. Nếu bạn quan tâm đến việc đóng góp cho bản tin này, Kim Klemballa sẽ có mặt tại gian hàng hôm nay, ngày 15 tháng Năm, từ 3-5 giờ chiều theo giờ EST. Bạn cũng có thể trả lời email này trực tiếp.

Trong Crypto for Advisors hôm nay, Harvey Li từ Tokenization Insights giải thích stablecoin, nguồn gốc của chúng và sự phát triển của chúng.

Sau đó, Trevor Koverko từ Sapien trả lời các câu hỏi về tình trạng của các quy định về stablecoin và việc áp dụng các quy định ở Châu Âu trong Hỏi chuyên gia.

Cảm ơn nhà tài trợ của chúng tôi cho bản tin tuần này, Grayscale. Đối với các cố vấn tài chính gần Chicago, Grayscale sẽ tổ chức một sự kiện độc quyền, Crypto Connect, vào thứ Năm, ngày 22 tháng 5. Tìm hiểu thêm.

– Sarah Morton

Stablecoin - Quá khứ, Hiện tại và Tương lai

Khi các tổ chức tài chính lớn - từ Citi và Standard Chartered đến Brevan Howard, McKinsey và BCG - tập hợp xung quanh một sự đổi mới từng thích hợp, bạn nên lưu ý, đặc biệt là khi sự đổi mới là stablecoin, một đại diện được mã hóa của tiền trên chuỗi.

Email đối với internet, stablecoin đối với blockchain - chuyển giá trị tức thì và hiệu quả về chi phí ở quy mô toàn cầu hoạt động 24/7. Stablecoin là trường hợp sử dụng sát thủ đầu tiên của blockchain.

Lịch sử ngắn gọn Được

Tether giới thiệu lần đầu tiên vào năm 2015 và được ca ngợi là stablecoin đầu tiên, USDT cung cấp cho người dùng tiền điện tử sớm một cách để nắm giữ và chuyển giá trị ổn định, bằng đô la trên chuỗi. Cho đến lúc đó, giải pháp thay thế duy nhất của họ là bitcoin.

Stablecoin được hỗ trợ bằng đô la của Tether đã ra mắt lần đầu tiên trên Bitfinex trước khi nhanh chóng lan rộng sang các sàn giao dịch lớn như Binance và OKX. Nó nhanh chóng trở thành cặp giao dịch mặc định trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Khi việc áp dụng ngày càng tăng, tiện ích của nó cũng vậy. Không còn chỉ là một công cụ giao dịch, stablecoin nổi lên như một khoản tiền mặt tương đương chính để giao dịch, quản lý tiền mặt và thanh toán.

Dưới đây là quỹ đạo quy mô thị trường của stablecoin kể từ khi thành lập, phản ánh sự phát triển của nó từ một thị trường ngách tiền điện tử thành một trụ cột cốt lõi của tài chính kỹ thuật số.

Sử dụng trên quy mô lớn

Lý do stablecoin trở thành một chủ đề nóng trong lĩnh vực tài chính là sự chấp nhận và tăng trưởng nhanh chóng của chúng. Theo Visa, khối lượng giao dịch trên chuỗi stablecoin đã vượt quá 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2024. Để so sánh, khối lượng của Visa là 13,2 nghìn tỷ đô la trong khi Mastercard giao dịch 9,7 nghìn tỷ đô la trong cùng kỳ.

Tại sao lại phổ biến như vậy? Bởi vì tiền mặt ổn định bằng đô la là huyết mạch cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Dưới đây là 3 trường hợp sử dụng chính của stablecoin.

Các trường hợp sử dụng chính

1. Giao dịch tài sản kỹ thuật số

Với nguồn gốc của nó, không có gì ngạc nhiên khi giao dịch là trường hợp sử dụng chính đầu tiên của stablecoin. Những gì bắt đầu như một công cụ thích hợp để bảo toàn giá trị vào năm 2015 giờ đây là trái tim của giao dịch tài sản kỹ thuật số. Ngày nay, stablecoin củng cố khối lượng giao dịch hàng năm hơn 30 nghìn tỷ đô la trên các sàn giao dịch tập trung, cung cấp năng lượng cho phần lớn hoạt động giao ngay và phái sinh.

Nhưng tác động của stablecoin không kết thúc với các sàn giao dịch tập trung — Nó cũng là xương sống thanh khoản của tài chính phi tập trung (DeFi). Các nhà giao dịch trên chuỗi cần cùng một khoản tiền tương đương đáng tin cậy để di chuyển vào và ra khỏi các vị thế. Nhìn qua các nền tảng phi tập trung hàng đầu, chẳng hạn như Uniswap, PancakeSwap và Hyperliquid, cho thấy các cặp giao dịch hàng đầu luôn được định giá bằng stablecoin.

Khối lượng trao đổi phi tập trung hàng tháng thường đạt 100-200 tỷ đô la, theo The Block, tiếp tục củng cố vai trò của stablecoin như một lớp nền tảng của thị trường tài sản kỹ thuật số hiện đại.

2. Tài sản trong thế giới thực

Tài sản trong thế giới thực (RWA) là phiên bản mã hóa của các công cụ truyền thống như trái phiếu và cổ phiếu. Từng là một ý tưởng bên lề, RWA hiện là một trong những loại tài sản phát triển nhanh nhất trong tiền điện tử.

Dẫn đầu làn sóng này là thị trường Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, hiện tự hào với hơn 6 tỷ đô la AUM. Ra mắt vào đầu năm 2023, các trái phiếu kho bạc trên chuỗi này đã mở ra cánh cửa cho vốn gốc tiền điện tử tiếp cận lợi suất T-Bills ngắn hạn, rủi ro thấp.

Việc áp dụng đã chứng kiến mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 6.000% theo RWA.xyz: từ chỉ 100 triệu đô la vào đầu năm 2023 lên hơn 6 tỷ đô la AUM hiện nay.

đối thủ quản lý tài sản nặng ký như BlackRock, Franklin Templeton và Fidelity (đang chờ SEC phê duyệt) đều đang tạo ra các sản phẩm kho bạc trên chuỗi cho thị trường vốn kỹ thuật số.

Không giống như Kho bạc truyền thống, các phiên bản kỹ thuật số này cung cấp khả năng đúc / rút tiền tức thì 24/7 và khả năng kết hợp liền mạch với các cơ hội lợi nhuận DeFi khác. Các nhà đầu tư có thể đăng ký và mua lại suốt ngày đêm, với thanh khoản stablecoin được phân phối trong thời gian thực. Cơ sở của Circle với BUIDL của BlackRock và sự tích hợp của PayPal với OUSG của Ondo chỉ là hai ví dụ nổi bật.

3. Thanh toán

Một trường hợp sử dụng mới nổi chính của stablecoin là thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là trong các hành lang chưa được phục vụ bởi cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

Ở phần lớn thế giới, thanh toán quốc tế vẫn chậm, tốn kém và dễ xảy ra sai sót do phụ thuộc vào ngân hàng đại lý. Ngược lại, stablecoin cung cấp cho người bán và người tiêu dùng một giải pháp thay thế với chuyển tiền tức thì, chi phí thấp, luôn bật. Theo nghiên cứu từ a16z, thanh toán bằng stablecoin rẻ hơn 99,99% và nhanh hơn 99,99% so với chuyển khoản ngân hàng truyền thống và chúng giải quyết 24/7.

thay đổi này cũng đang đạt được động lực ở phương Tây. Việc Stripe mua lại Bridge trị giá 1 tỷ đô la và sau đó giới thiệu Tài khoản tài chính Stablecoin báo hiệu sự khởi đầu của việc áp dụng toàn cầu chính thống. Trong khi đó, việc triển khai lợi nhuận trên số dư PYUSD của PayPal làm nổi bật sự gia tăng của stablecoin như một ngành dọc thanh toán bán lẻ hợp pháp.

Những gì đã từng là một giải pháp tiền điện tử đang nhanh chóng trở thành một tiện ích tài chính toàn cầu.

- Harvey Li, người sáng lập, Tokenization Insight

một chuyên gia

Q. Trước những tin tức gần đây từ châu Âu liên quan đến stablecoin và Tether, bạn có thể giải thích đầu tư stablecoin có giá trị như thế nào đối với một cá nhân không?

A. Trong thế giới tiền điện tử vốn có biến động và rủi ro cao, stablecoin cung cấp cho các cá nhân một cách hiệu quả về vốn để tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Được gắn với các loại tiền tệ fiat như euro hoặc hàng hóa như vàng, những tài sản kỹ thuật số này cung cấp sự ổn định và phòng ngừa trước sự biến động của tiền điện tử. Các cá nhân tiền điện tử có thể gửi tiền của họ một cách an toàn trong stablecoin trong thời gian không chắc chắn mà không cần phải thoát khỏi thị trường và giao dịch với TradFi.

Đây là lý do tại sao stablecoin thống trị tiền điện tử. Vốn hóa thị trường kết hợp của họ đã vượt qua 245 tỷ đô la, tăng trưởng gấp 15 lần trong năm năm qua.

Hỏi. Với xu hướng thị trường hiện tại ở châu Âu, stablecoin có dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường nhiều hay ít hơn?

A. Mặc dù stablecoin vốn ít biến động hơn so với các tài sản tiền điện tử thông thường, nhưng chúng vẫn nhạy cảm với sự phát triển của quy định và uy tín của nhà phát hành. Cụ thể, khi nói đến châu Âu, stablecoin đã trở nên ít bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường do các biện pháp quản lý nghiêm ngặt.

Điều này bao gồm việc thực hiện quy định Thị trường trong Tài sản tiền điện tử (MiCA), cung cấp một khuôn khổ pháp lý rõ ràng yêu cầu các nhà phát hành stablecoin duy trì đủ dự trữ và tuân thủ các tiêu chuẩn quản trị nghiêm ngặt. Các quy tắc như vậy làm giảm nguy cơ tháo chốt và tăng cường độ ổn định tổng thể. Tuy nhiên, điều này dẫn đến củng cố thị trường, thiếu cạnh tranh và giảm đổi mới cùng một lúc.

Hỏi. Châu Âu có trở thành một trung tâm stablecoin mới khi nó trở nên dễ tiếp nhận hơn với tiền điện tử?

A. Châu Âu đã báo hiệu một cách tiếp cận thân thiện với tiền điện tử thông qua MiCA, khuôn khổ tiền điện tử toàn diện đầu tiên trên toàn cầu đưa ra các yêu cầu cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số và các giao thức AML. Mục đích là tạo ra một môi trường pháp lý có cấu trúc và hài hòa cho thị trường tiền điện tử, bảo vệ khách hàng và đảm bảo ổn định tài chính.

Thông qua các quy định MiCA đang phát triển, Châu Âu chắc chắn có thể nâng cao niềm tin của thể chế và thu hút nhiều nhà phát hành stablecoin hơn. Tuy nhiên, điều đó sẽ đòi hỏi phải vượt qua các vấn đề cấp phép (một quá trình kéo dài và tốn kém), triển khai hiệu quả ở cấp quốc gia và thích ứng với không gian tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Châu Âu hiện không phải là quốc gia dẫn đầu toàn cầu về việc áp dụng stablecoin, nhưng với các quy tắc rõ ràng hơn và sự cởi mở đối với các thực thể tuân thủ, nó có vị trí tốt để nổi lên như một trung tâm quan trọng cho đổi mới stablecoin tuân thủ.

- Trevor Koverko, đồng sáng lập, Sapien

Keep Reading

• New Hampshire trở thành tiểu bang đầu tiên của Hoa Kỳ thông qua Dự luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược thành luật.
• Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết ưu tiên của ông là "phát triển khung pháp lý hợp lý cho tiền điện tử".
• Liệu Missouri có trở thành tiểu bang đầu tiên miễn lãi vốn từ lợi nhuận bitcoin trong số các khoản đầu tư khác?