.@intangiblecoins đã thảo luận rất tốt về bài viết trên NYT này, nhưng đây là ý kiến của tôi. Tác giả mắc những sai lầm cơ bản về hệ thống đồng đô la và stablecoin. > [crypto] mang lại rủi ro lớn cho sự ổn định tài chính trên toàn thế giới. Để bắt đầu, chúng ta có thể nhìn vào lời của những người đam mê crypto từng mơ rằng một hệ thống kỹ thuật số tư nhân có thể thay thế đồng đô la. Stablecoin đại diện cho một phe ôn hòa hơn so với những người ủng hộ bitcoin nghĩ rằng bitcoin sẽ chiếm lĩnh. Phần lớn các giao dịch trên chuỗi trên blockchain diễn ra trên stablecoin, không phải BTC/ETH hay các loại khác. Khách quan mà nói, stablecoin đang đô la hóa blockchain, bằng cách chiếm lĩnh UoA và MoE. > Sự bá quyền tài chính của Mỹ sẽ nhường chỗ cho một cuộc tự do của khu vực tư nhân. Tiền đã là một doanh nghiệp của khu vực tư nhân. Cơ sở tiền tệ (tức là tiền "chính phủ") là 5,6 nghìn tỷ USD, tiền do ngân hàng tạo ra (M1) là 19 nghìn tỷ USD. Tiền của khu vực tư nhân là 75%, công cộng là 25%. Nếu bạn bao gồm tiền ngoài khơi, M0 chỉ là 10-15%. > Các nhân viên của Đảng Dân chủ trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nói rằng luật Genius sẽ cho phép các sàn giao dịch của Mỹ giao dịch stablecoin từ các công ty ngoài khơi ngoài phạm vi đầy đủ của quy định của Mỹ. Điều này thực sự đã xảy ra dưới hiện trạng trước GENIUS. GENIUS hạn chế cách các công ty trong nước có thể hoạt động liên quan đến stablecoin ngoài khơi, và làm suy yếu stablecoin ngoài khơi để mang lại lợi ích cho các stablecoin trong nước. > Tuy nhiên, nếu niềm tin vào stablecoin của họ giảm và họ đột ngột phải đổi 20% số tiền nắm giữ của mình, các ngân hàng nhỏ hơn [châu Âu] này sẽ đối mặt với tình trạng tương đương với một cuộc rút tiền gửi. Sự mong manh của châu Âu liên quan đến stablecoin là tự áp đặt. MiCA yêu cầu stablecoin giữ phần lớn dự trữ của họ trong các khoản tiền gửi không được bảo hiểm tại các ngân hàng, điều này rõ ràng là một ý tưởng tồi. Sẽ không phải là một đặc điểm của hệ thống Mỹ. > Cụ thể, nếu một stablecoin gặp rắc rối hoặc hóa ra là một trò lừa đảo, liệu nó có được cứu trợ không? Làm như vậy có thể tạo ra các khoản nợ khổng lồ cho người nộp thuế Mỹ. Đạo luật GENIUS thắt chặt quy định của các nhà phát hành stablecoin, để đảm bảo sự hỗ trợ 1:1 với các tài sản thanh khoản chất lượng cao, ưu tiên người gửi tiền trong thanh lý và cải thiện tính minh bạch. Khả năng xảy ra một cuộc rút tiền ngân hàng (và cứu trợ kết quả) tương tự như một cuộc rút tiền trên quỹ thị trường tiền tệ – hầu như không có. Nếu một stablecoin là một trò lừa đảo, nó sẽ rất dễ phát hiện, theo các quy tắc mới. Một thứ như Terra's UST sẽ không thể hoạt động trong hệ thống này. > Hơn nữa, mối liên kết dollar-crypto đang nổi lên có thể cho phép tài chính tội phạm ở quy mô chưa từng có. Các nhà phát hành stablecoin đã trở nên rất thành thạo trong việc đóng băng và thu giữ các dòng tiền bất hợp pháp hoặc thu giữ các quỹ bị hack và v.v. Họ tốt hơn rất nhiều trong việc xử lý tài chính tội phạm so với các giao dịch tiền mặt hoặc thậm chí chuyển khoản qua mạng lưới ngân hàng. > Philip Lane, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu, lập luận rằng sự phụ thuộc vào stablecoin sẽ chuyển hoạt động tài chính từ euro sang các loại tiền điện tử của khu vực tư nhân dựa trên đồng đô la. Vấn đề của châu Âu. Có lẽ họ nên viết quy định cho phép các nhà phát hành stablecoin Euro cạnh tranh thay vì nghiền nát ngành này. > [Một đồng Euro kỹ thuật số] sẽ cung cấp sự riêng tư và bảo mật tích hợp và, không giống như stablecoin, sẽ được kiểm soát bởi khu vực công. Vậy stablecoin là "quá riêng tư" trong đoạn trước và "không đủ riêng tư" trong đoạn này. Và không có lý do gì để một hệ thống thanh toán của khu vực công tốt hơn một hệ thống của khu vực tư nhân. Các hệ thống thanh toán trên toàn cầu là sự kết hợp của công và tư. > Stablecoin không củng cố sự thống trị của đồng đô la bằng cách cho phép Hoa Kỳ bắt kịp phần còn lại của thế giới. Stablecoin đang mở rộng phạm vi của đồng đô la một cách thực nghiệm, 99% stablecoin dựa trên đồng đô la, và chúng đang cung cấp cho các cá nhân trên toàn thế giới quyền truy cập vào đồng đô la (và các đường thanh toán cực kỳ hiệu quả) mà họ chưa từng có trước đây. Điều này không thể tranh cãi, đó chỉ là thực tế ngày nay.