$ETH trên $2K. Lại một lần nữa. Hiện tại gần $2400. Liệu có thể giữ được không? Hay đây chỉ là một cú bật nhẹ trước khi lực hấp dẫn lại tác động? Hãy để tôi phân tích cho bạn; Có gì thay đổi? - Nâng cấp Pectra đã hoạt động → Khả năng mở rộng tốt hơn, phí gas rẻ hơn, và cơ chế staking mới. - Tăng 10% số địa chỉ hoạt động sau nâng cấp không phải là không có gì. - Tâm lý đang ở mức "Tham lam" và chưa đạt đến mức hưng phấn, điều này khá thú vị. - Không có dòng tiền ETF nào trong tuần này nhưng ETH vẫn giữ vững. Vậy… trên bề mặt, ETH có vẻ ổn định. Nhưng hãy đặt câu hỏi tốt hơn: Liệu $2K bây giờ có phải là giá trị hợp lý cho Ethereum hay chỉ là một trần tạm thời đang che giấu? Lập luận cho sự ổn định của ETH trên $2K - Pectra quan trọng hơn thị trường nhận ra…. Blobs rẻ hơn, tài khoản thông minh (EIP-7702), và UX sạch hơn cho các nhà phát triển = tiềm năng cho vòng quay Layer 2. Nếu phí gas giữ ở mức thấp và việc onboarding cải thiện, ETH trở nên dễ dàng hơn để gắn bó không chỉ để xây dựng. - Restaking đang mở ra các nguyên mẫu lợi nhuận…$EIGEN làm cho ETH không chỉ là tài sản thế chấp, mà còn là tài sản thế chấp có năng suất. Nếu restaking mở rộng một cách có trách nhiệm, ETH có thể thấy nhu cầu phản xạ như LSTs vào năm 2021. - ETH đã được thử nghiệm qua nhiều trận chiến… Trong một chu kỳ mà niềm tin quan trọng (sau FTX, sau các vụ hack Bridge), ETH vẫn cung cấp hệ sinh thái đáng tin cậy nhất cho các trường hợp sử dụng thực tế. Góc nhìn tiêu cực: - Solana đang leo lên với động lực bán lẻ thực sự. Nhanh hơn, mượt mà hơn, và bây giờ có liên quan về mặt văn hóa với memecoins và NFTs. ETH vẫn cảm thấy "công nghệ" trong khi SOL chỉ hoạt động. Điều đó quan trọng khi onboarding 10 triệu người dùng tiếp theo. - ETFs chưa hỗ trợ giá. ETHA, Fidelity, Bitwise dòng tiền đang phẳng. Trong khi đó, ETHE tiếp tục chảy máu. Đó là vị trí của tổ chức mà bạn không thể bỏ qua. - Sự phân mảnh L2 là một nút thắt cổ chai. Chúng ta đang mở rộng theo chiều ngang, nhưng UX bị phân tán. Người dùng mới không muốn chọn giữa Base, Arbitrum, Optimism, Blast, Scroll. Họ muốn Ethereum không phải là một trò chơi chọn lựa. Vậy… ETH có giữ được $2K không? Theo tôi: Có, trừ khi hai điều này cùng lúc xảy ra: 1) Vĩ mô chuyển sang rủi ro mạnh (lợi suất 10Y tăng, thanh khoản thắt chặt), 2) ETH không thể mang lại sự sử dụng bền vững sau nâng cấp (tức là, các nhà phát triển không xây dựng, bán lẻ không quan tâm). Nếu một trong hai điều này vẫn nguyên vẹn, $2K trở thành một sàn với sự hỗ trợ từ câu chuyện. Nhưng nếu cả hai đều thất bại, chúng ta sẽ thử nghiệm lại vùng $1,700–$1,800 đặc biệt nếu sự thống trị của BTC tăng lên trong thời kỳ biến động. Điều bạn nên suy nghĩ lúc này là; - ETH chỉ đang bị định giá thấp lúc này, hay nó đang bị các chuỗi nhanh hơn cạnh tranh về mặt cấu trúc? - Liệu restaking và blobspace có trở thành alpha mới của ETH hay chỉ là một câu chuyện với sự giữ chân thấp? - ETH có thể phát triển mà không cần dòng tiền ETF và các tổ chức, hay nó vẫn bị ràng buộc với các chu kỳ TradFi? Nhưng một điều rõ ràng: Lần này, giá ETH không di chuyển vì sự cường điệu. Nó di chuyển vì kiến trúc đang phát triển. Và nếu sự phát triển đó giữ vững, ETH ở mức $2K có thể trông rẻ trong hồi tưởng.