👀Boros —— Lần này nhắm trực tiếp vào cốt lõi của thị trường hợp đồng vĩnh viễn @pendle_fi luôn tập trung vào lợi nhuận cố định và giao dịch lợi nhuận, nhưng lần này, họ nhắm đến một thị trường lớn hơn, sôi động hơn và cũng "hoang dã" hơn: thị trường phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn. Đây chính là @boros_fi sắp ra mắt, một nền tảng mới do Pendle phát triển, với mục tiêu mang lại cách quản lý tốt hơn cho phí vốn và mở rộng khái niệm lợi nhuận cố định sang lĩnh vực giao dịch đòn bẩy. ▶️Boros là gì? Nói đơn giản, Boros là một nền tảng giao dịch lợi nhuận dựa trên đòn bẩy, tồn tại song song với Pendle V2, không phải thay thế mà là bổ sung. Bạn có thể hiểu nó như một phòng thí nghiệm thế hệ mới của Pendle (V3), nhưng cuối cùng là để mở ra một khả năng mới: - Nó hỗ trợ giao dịch lợi nhuận có đòn bẩy, cho phép bạn làm được nhiều hơn với ít vốn hơn - Ứng dụng cốt lõi ban đầu của nó là mã hóa phí vốn, tức là biến "lãi suất biến động của vị thế hợp đồng vĩnh viễn" thành tài sản có thể giao dịch - Nó hỗ trợ nguồn lợi nhuận trên chuỗi và ngoài chuỗi, chẳng hạn như lợi nhuận DeFi, LIBOR hoặc lãi suất thế chấp trong tài chính truyền thống - Nó cũng sẽ mở rộng sang các chuỗi không phải EVM, chẳng hạn như Solana, giúp Pendle mở rộng phạm vi phủ sóng Nói một cách dễ hiểu, điều mà Boros muốn làm là để mỗi "phí vốn" đều có thể được khóa, giao dịch, quản lý—không còn ở trạng thái "chỉ chấp nhận biến động thị trường" mà là chủ động kiểm soát. ▶️Tại sao Boros đáng chú ý? Phí vốn là một biến số có ảnh hưởng lớn trong thị trường tiền mã hóa, nhưng trước đây rất ít người thực sự "giao dịch" nó, hầu hết chỉ chấp nhận một cách thụ động. Đặc biệt trong thị trường perp, khối lượng giao dịch hàng ngày lên đến 150 đến 200 tỷ USD, và lợi nhuận cùng chi phí đằng sau các giao dịch này hầu như đều xoay quanh phí vốn—một bên trả, bên kia nhận. Vấn đề là, lãi suất này biến động rất mạnh và thiếu cơ chế phòng ngừa rủi ro hiệu quả. Ví dụ, không lâu trước đây, một số cặp giao dịch vĩnh viễn $TRUMP có lãi suất phí vốn hàng năm tăng vọt lên 20,000%, khiến lợi nhuận của vị thế mua bị ăn mòn hoàn toàn. Hoặc như các giao thức như @ethena_labs dựa vào lợi nhuận perp, một khi phí vốn biến động mạnh, sự ổn định của mô hình sẽ bị ảnh hưởng. Ý nghĩa của Boros nằm ở đây—nó cung cấp giải pháp cho những rủi ro và sự không chắc chắn này: - Chuyển đổi phí vốn biến động thành lợi nhuận hoặc chi phí cố định - Khóa một cấu trúc lợi nhuận có thể dự đoán cho vị thế perp của bạn - Chủ động phòng ngừa rủi ro tăng hoặc giảm của phí vốn Dù bạn tham gia vào chiến lược chênh lệch giá, bán khống, carry hay xây dựng giao thức dựa trên lợi nhuận perp, Boros đều cung cấp cho bạn công cụ kiểm soát lợi nhuận mạnh mẽ hơn, giúp tăng hiệu quả vốn và quản lý rủi ro. ▶️Tất cả điều này cuối cùng sẽ quay trở lại $PENDLE Đừng quên, người nắm giữ vePENDLE là những người hưởng lợi trực tiếp từ lợi nhuận của giao thức Pendle. Năm ngoái, lợi nhuận hàng năm trung bình của người nắm giữ vePENDLE khoảng 40%, cùng với hơn 6 triệu USD được phân phát qua airdrop. Khi Boros mang lại khối lượng giao dịch mới, nhu cầu mới và người dùng mới, cơ chế quay trở lại này sẽ trở nên mạnh mẽ hơn. ▶️Đây chỉ là khởi đầu: Citadels + Boros là bản đồ mới của Pendle Boros là một điểm tựa mới của Pendle, hướng đi khác là Citadels—lộ trình mở rộng chuỗi chéo và tuân thủ của Pendle. Đội ngũ đang xây dựng "pháo đài" phân tán xung quanh ba loại thị trường: - Chuỗi không phải EVM: chẳng hạn như $SOL, $TON, mở rộng Pendle đến nhóm người dùng mới - Tài chính truyền thống (TradFi): kết nối khách hàng tổ chức thông qua sản phẩm KYC và SPV - Thị trường tài chính Hồi giáo: ra mắt sản phẩm lợi nhuận cố định tuân thủ Shariah, kết nối thị trường tài chính Hồi giáo toàn cầu trị giá hơn 3.9 nghìn tỷ USD Mục tiêu rất rõ ràng: bất kể lợi nhuận đến từ đâu, Pendle đều phải có mặt.