Hiểu rõ phương pháp mua vào theo đột phá của vua đầu cơ Livermore qua một hình ảnh: (1) Đầu tiên mua vào 20%; (2) Giả sử mua sai, giảm 10% thì lập tức cắt lỗ, số tiền lỗ là 2% tổng vị thế; (3) Giả sử mua đúng, tăng 10% thì lập tức thêm 20%; (4) Tăng thêm 10% nữa thì lại thêm 20%; (5) Lần cuối cùng thêm trực tiếp 40%; (6) Mở rộng thành quả chiến thắng, và chỉ cần không giảm dưới 10% thì tiếp tục giữ; (7) Một khi giảm 10% thì lập tức bán toàn bộ vị thế. Tinh túy nằm ở việc tìm cơ hội có xác suất cao để hành động, phần lớn thời gian thị trường là chờ đợi, nên cần giảm thiểu tối đa chi phí thử sai. Tuy nhiên, phương pháp này phù hợp để xây dựng vị thế trong thị trường tăng giá với các đồng tiền/ cổ phiếu mạnh, không phù hợp với thị trường dao động. 1️⃣ Triết lý đầu tư cốt lõi của Jesse Livermore là gì? Tôi sẽ tóm tắt ngắn gọn: 🔺 Xu hướng là trên hết: Ông nhấn mạnh việc tuân theo xu hướng thị trường, cho rằng thị trường có xu hướng tăng giá rõ ràng trong thị trường bò và xu hướng giảm giá trong thị trường gấu. Nhà đầu tư cần nhận diện và theo dõi xu hướng này, tránh đi ngược xu hướng. 🔺 Kiểm soát rủi ro: Ông coi trọng việc cắt lỗ và quản lý vốn, đặt điểm cắt lỗ cho mỗi giao dịch để tránh mở rộng tổn thất, và giảm rủi ro bằng cách phân tán đầu tư và kiểm soát vị thế. 🔺 Tư duy độc lập và kiên nhẫn chờ đợi: Ông chủ trương phân tích thị trường một cách độc lập, không dựa vào ý kiến của người khác, kiên nhẫn chờ đợi thời điểm giao dịch thích hợp, chẳng hạn như giá vượt qua mức kháng cự quan trọng hoặc điều chỉnh về mức hỗ trợ. 2️⃣ Triết lý "Để lợi nhuận chạy" Đây cũng là một trong những triết lý đầu tư cốt lõi của Livermore. Khi một giao dịch bắt đầu có lợi nhuận, ông không dễ dàng đóng vị thế để thu lợi nhuận chỉ vì biến động giá ngắn hạn hoặc điều chỉnh nhỏ. Ông cho rằng nên để lợi nhuận tăng trưởng tối đa dưới sự thúc đẩy của xu hướng, giống như để một con ngựa chạy trên đường đua không có chướng ngại vật. Chỉ cần xu hướng thị trường không thay đổi, nên giữ vị thế có lợi nhuận cho đến khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Triết lý này thể hiện niềm tin của ông vào xu hướng và sự theo đuổi lợi nhuận đầu tư dài hạn. 3️⃣ Đánh giá xu hướng và tuân theo xu hướng (a) Nhận diện xu hướng lớn Livermore cho rằng kiếm tiền lớn dựa vào xu hướng của thị trường chung, không phải biến động của cổ phiếu riêng lẻ. Ông chủ động nhận diện xu hướng chính của thị trường và đường kháng cự nhỏ nhất, không bị giới hạn bởi tư duy "thị trường bò" hay "thị trường gấu". Ví dụ, năm 1907 ông làm ngược xu hướng, trước tiên bán khống rồi mua vào, năm 1929 ông bán khống gần mức giá cao, đều thu lợi lớn. Theo xu hướng: Mua vào trong thị trường tăng giá, bán ra trong thị trường giảm giá, đồng hành với hướng đi của thị trường. Khi thị trường không có xu hướng rõ ràng, chọn đứng ngoài, chờ xu hướng rõ ràng rồi mới hành động. (b) Nắm bắt thời điểm Chờ đợi điểm quan trọng: Livermore kiên nhẫn chờ đợi điểm giao dịch quan trọng, chẳng hạn như khi mua cổ phiếu Bethlehem Steel, ông chờ 6 tuần cho đến khi giá cổ phiếu vượt qua mức 100 điểm mới mua vào. Hành động sau khi xác nhận xu hướng: Không vào sớm, chờ thị trường thay đổi xác nhận quan điểm rồi hành động quyết đoán. (c) Quản lý vốn và kiểm soát vị thế Thử nghiệm nhỏ: Trước tiên thử nghiệm với vị thế nhỏ, chẳng hạn mua vào 20% kế hoạch vị thế, nếu có lợi nhuận thì thêm vào, nếu lỗ đạt tỷ lệ nhất định (như tối đa 10%) thì cắt lỗ. Không thêm vào khi lỗ: Không thêm vào vị thế khi lỗ để giảm chi phí, tránh mở rộng tổn thất. Phân tán đầu tư: Không tập trung vốn vào một nơi, giảm rủi ro đặt cược tất cả. (d) Cắt lỗ và chốt lời nghiêm ngặt Cắt lỗ quyết đoán: Đặt điểm cắt lỗ, chẳng hạn lỗ tối đa 10% cho mỗi giao dịch, không điều kiện thanh lý toàn bộ, ngăn chặn tổn thất mở rộng. Để lợi nhuận chạy: Khi cổ phiếu tăng giá, không sợ điều chỉnh, suy nghĩ lý do tăng giá, không vội vàng bán ra, để lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng. (e) Tư duy độc lập và suy nghĩ ngược Phân tích và đánh giá độc lập: Không dễ dàng tin vào tin đồn, dựa vào nghiên cứu và quyết định của bản thân. Ông từng bị tổn thất vì nghe theo lời khuyên của người khác, sau đó trở nên độc lập hơn, thậm chí sử dụng tin đồn ngược lại. Suy nghĩ ngược: Nghi ngờ quan điểm phổ biến của thị trường, tìm kiếm cơ hội giao dịch trái ngược với sự đồng thuận của thị trường. (f) Quản lý cảm xúc giao dịch Giữ bình tĩnh và lý trí, tránh để lòng tham và sợ hãi ảnh hưởng đến quyết định. Lập kế hoạch trước khi giao dịch và thực hiện nghiêm ngặt, không hành động mù quáng hoặc giao dịch bốc đồng. 3️⃣ Các trường hợp thành công của Livermore (a) Hoạt động trong cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán năm 1907 - Bối cảnh: Năm 1907, thị trường tài chính Mỹ đối mặt với khủng hoảng nghiêm trọng, thị trường chứng khoán giảm mạnh. Môi trường thị trường lúc đó đầy cảm xúc hoảng loạn, ngân hàng bị rút tiền hàng loạt, nhiều tổ chức tài chính đứng trước nguy cơ phá sản. - Quá trình hoạt động: Livermore nhận thấy sự yếu kém của thị trường và xu hướng sắp sụp đổ. Ông bắt đầu bán khống cổ phiếu, vay cổ phiếu và bán ra, dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm. Khi cảm xúc hoảng loạn lan rộng, giá cổ phiếu thực sự giảm mạnh như ông dự đoán. Khi thị trường giảm đến mức nhất định, gần đáy, ông lại đảo chiều mua vào. Thông qua hoạt động bán khống trước rồi mua vào sau, Livermore đã kiếm được hàng triệu đô la trong cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán này. Điều này không chỉ thể hiện khả năng đánh giá xu hướng thị trường chính xác của ông mà còn thể hiện khả năng nắm bắt thời điểm để thực hiện giao dịch ngược chiều. (b) Giao dịch cổ phiếu Bethlehem Steel - Bối cảnh: Ngành công nghiệp thép lúc đó có vị trí quan trọng trong sự phát triển kinh tế, công ty Bethlehem Steel là một doanh nghiệp quan trọng trong ngành. - Quá trình hoạt động: Livermore rất cẩn thận khi giao dịch cổ phiếu Bethlehem Steel. Ông chờ đợi 6 tuần, liên tục quan sát xu hướng giá cổ phiếu và cảm xúc thị trường. Cho đến khi giá cổ phiếu vượt qua mức 100 điểm, ông cho rằng đây là tín hiệu mua vào quan trọng, mới quyết đoán mua vào. Sau đó, cùng với sự phát triển của ngành thép và sự cải thiện hiệu quả kinh doanh của công ty, giá cổ phiếu tiếp tục tăng. Livermore đã kiếm được lợi nhuận lớn nhờ kiên nhẫn chờ đợi thời điểm quan trọng và vào thị trường sau khi xu hướng được xác nhận. (c) Hoạt động bán khống trong cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán năm 1929 - Bối cảnh: Những năm 1920, thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện bong bóng lớn, dưới vẻ ngoài thịnh vượng của nền kinh tế là nguy cơ tiềm ẩn. Giá cổ phiếu bị định giá quá cao, cảm xúc thị trường cực kỳ lạc quan. - Quá trình hoạt động: Livermore dựa vào kinh nghiệm nhiều năm và khả năng quan sát nhạy bén, nhận thấy bong bóng thị trường sắp vỡ. Vào năm 1929, khi thị trường chứng khoán đạt mức giá cao nhất, ông bắt đầu bán khống cổ phiếu quy mô lớn. Khi thị trường sụp đổ, giá cổ phiếu giảm mạnh, ông đã kiếm được gần 100 triệu đô la lợi nhuận khổng lồ. Hoạt động này được coi là tác phẩm kinh điển trong sự nghiệp giao dịch của ông, thể hiện tài năng xuất sắc của ông trong việc đánh giá xu hướng lớn và hành động quyết đoán, cũng như sự hiểu biết sâu sắc về môi trường thị trường tổng thể. Ở thời kỳ đỉnh cao, Livermore sở hữu văn phòng đẹp nhất New York, nằm tại số 730 Fifth Avenue, bên trong có thang máy riêng của ông. Mỗi năm trước khi năm mới đến, Livermore đều tự nhốt mình trong kho vàng riêng ba ngày, ngồi giữa hàng triệu đô la tiền mặt, cẩn thận kiểm điểm nguyên nhân thất bại trong các giao dịch trước đó. Cuộc đời ông trải qua nhiều thăng trầm, phá sản 4 lần, nhưng mỗi lần đều có thể tái khởi nghiệp, được coi là huyền thoại của Phố Wall; trong hơn 100 năm của thị trường chứng khoán, Livermore đã giao dịch gần nửa thế kỷ. Ngày 28 tháng 11 năm 1940, Jesse Livermore, nhân vật huyền thoại của Phố Wall, đến khách sạn Sherry-Netherland ở New York để nhận diện thi thể cha mình. Nhìn thi thể cha, vài phút sau, ông suy sụp, tự sát bằng súng trong phòng vệ sinh, kết thúc cuộc đời ở tuổi 63. Trước khi chết, ông để lại một mảnh giấy, chữ viết nguệch ngoạc: "Cuộc đời tôi rất thất bại." Về cuộc đời ông, có nhiều đánh giá, nhưng có một câu là phù hợp nhất: Một đời vĩ đại, một đời điên rồ. — "Hồi ký của nhà giao dịch cổ phiếu" Cùng cố gắng!