В епоху після ETF наратив BTCFi тільки почався

Оригінальний автор: Хаотянь (X: @tmel0211)

Я не очікував, що тема «BTCFi мертвий» прийде так швидко. Дійсно, з моменту запуску @babylonlabs_io ринок очікував, що Babylon принесе ряд екосистем для прискорення треку BTCFi, але це, очевидно, дало зворотний ефект. Що стосується того, чи мертвий BTCFi, я думаю, що ще рано судити, і є нерозуміння логіки еволюції треку BTCFi. Нижче я хотів би поділитися наступними спостереженнями:

1) Один момент полягає в тому, що ринкові показники Babylon після його запуску явно відрізняються від перспектив треку BTCFi.

Оскільки Babylon може блокувати активи BTC користувачів у вигляді скриптових контрактів в основній мережі Bitcoin, він може виводити «безпечні служби консенсусу» на багатьох BTC рівня 2, а потім отримувати багаті переваги, що надаються іншими ланцюжками розширень. З боку пропозиції, послуги технологічних інновацій Babylon дійсно корисні, але з боку попиту, хто буде закуповувати цю консенсусну послугу безпеки і хто буде забезпечувати постійні вигоди?

Очевидно, що з точки зору попиту на стороні Б на «консенсус безпеки» деяких великих, середніх і малих нових ланцюгів, перспективи BTCFi, очевидно, не такі, як очікувалося, але якщо ми подивимося на сторону попиту C-кінцевих користувачів, кожен власник BTC повинен продовжувати заробляти відсотки за BTC, якими він володіє, і мета технічних рішень BTCFi полягає в доступі до трильйонів доларів традиційного фінансового капіталу, і те, як інтегрувати унікальний децентралізований консенсус Bitcoin з глобальною фінансовою ліквідністю, є кінцевою метою цього наративу BTCFi.

Дотримуючись цієї логіки, в епоху після ETF, наратив про BTCFi тільки почався.

2) Насправді, технічні рішення навколо BTCFi дозрівають, від початкового EVM-сумісного до архітектури UTXO Stack, до фреймворку протоколу zkVM, фреймворку верифікації клієнта RGB, архітектури Optimistic Proof of Challenge (OCP) і т.д. Технічні рішення BTC колись представляли хаотичний хаос, але на перший погляд він здається розрізненим і хаотичним, але насправді він також слідує природному еволюціонуванню та напрямку вибору ринку.

Нижче ми зосередимося на порівнянні двох технічних шляхів OP_CAT_ і BitV M2 і стверджуємо, що BitV M2 має більший потенціал, оскільки не вимагає змін в існуючих скриптах BTC:

1. OP_CAT Path - логічно обґрунтований, але вимагає змін в операційних кодах BTC, що важко прийняти розробникам ядра.

2. Механізм BitV M2 + OCP - Позаланцюгові обчислення та взаємодія реалізуються через механізм челенджера OCP, і коли виникне «виклик», протокол у ланцюжку буде виконуватися в основній мережі Bitcoin, а рівень 1 Bitcoin діятиме як арбітр для забезпечення безпеки.

Незрілі рішення усуваються або виправляються під тиском ринку. Наприклад, на перших порах крос-чейн рішення Bitcoin зазвичай використовували централізовану модель зберігання, а тепер комбінація BitV M2 і OCP може забезпечити надійний і надійний крос-чейн механізм.

Коли технічні рішення, такі як BitV M2, які не вимагають змін в основному коді BTC, дозріють, Bitcoin відкриє свій власний «момент OP», так само, як було визнано цінність Ethereum в Optimistic Rollups, що безпосередньо породило хвилю екологічного вибуху ринку.

3) Давайте дозволимо технічним рішенням продовжувати впроваджуватися та розвиватися, тому що є ще один рівень логіки: найбільшим викликом для BTCFi є не технічна здійсненність, а стійка економічна модель токеноміки.

Багато з поточних рішень покладаються на випуск токенів і стимули, що явно нестійко. А по-справжньому стійка економічна модель BTCFi повинна бути побудована на цінності використання його мережі. Коли мережа рівня 2 обробляє транзакції та збирає комісії, а частина виручки повертається стейкерам BTC, формується цикл вартості, заснований на фактичному попиті.

Ця модель не спирається на закупівлі зовнішніх ланцюгів, а отримує вигоду, обслуговуючи власну екологію, яка є значно кращою з точки зору стійкості економічної моделі.

Вище.

Якщо коротко, то з іншого боку, перспектива BTCFi раптом стане зрозумілішою, але зараз трек знаходиться на ранній стадії будівництва інфраструктури, технічні рішення сходяться, економічна модель токеноміки вдосконалюється, а двері до глобального доступу фінансової ліквідності для ETF тільки відкрилися.

Посилання на оригінальну статтю