Наступний MSTR – Чи є Ethereum DAT найрозумнішою грою в криптовалюту?

Публічні компанії вкладаються в криптовалюту. MicroStrategy (Nasdaq: MSTR) – зараз найбільший у світі корпоративний власник Bitcoin – зібрала близько 607 770 BTC (2,8% від пропозиції Bitcoin, приблизно $71,8 млрд).

Слідом за цим з'являється нове покоління фірм казначейства цифрових активів (DAT) – цього разу зосереджених на Ethereum.

Лише у 2025 році SharpLink Gaming, Bit Digital та BitMine Immersion зібрали сотні мільйонів для створення корпоративних скарбниць ETH.

Наприклад, 27 травня 2025 року компанія SharpLink (SBET) оголосила про PIPE на суму $425 млн для купівлі Ether.

Bit Digital залучила $172 млн і продала свої BTC, щоб купити ETH; а BitMine тепер володіє 566 776 ETH (на суму понад 2 мільярди доларів).

Кожен крок призводив до різкого зростання акцій, що піднімало питання про те, чи можуть компанії «ETH DAT» стати наступною великою історією криптовалютного капіталу.

Ключові кроки в стратегіях криптоказначейства

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – перший піонер DAT фінансував продаж акцій для накопичення біткойнів.

У травні 2025 року компанія залучила $427,0 млн для покупки 4 020 BTC і зараз утримує 607 770 BTC. Аналітики зазначають, що MSTR торгується приблизно на рівні 2× вартості її скарбниці BTC.

SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – 27 травня 2025 року компанія SharpLink залучила 425 мільйонів доларів у рамках PIPE під керівництвом засновника ConsenSys/MetaMask Джозефа Любіна.

Він зобов'язався зробити ETH своїм основним казначейським активом. До 13 червня SharpLink придбала 176 270,69 ETH на суму $462,95 млн (в середньому ~$2 626/ETH), що зробило її «найбільшим публічним власником ETH».

Акції SBET підскочили на ~400% у день оголошення, торгуючись на рівні 33,75 долара 27 травня (зростання на 400,94% за сесію).

Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – великий криптомайнер, який нещодавно перейшов на ETH. На початку липня 2025 року вона залучила близько $172 млн під час публічного розміщення акцій.

Компанія продала всі свої ~280 BTC і використала виручені кошти (плюс новий капітал) для покупки ETH, в результаті отримавши приблизно 100 603 ETH на руках.

Генеральний директор Сем Табар заявив, що Bit Digital тепер керує «однією з найбільших інституційних інфраструктур стейкінгу Ethereum» і планує додати більше ETH.

BitMine Immersion (NYSE Американська: BMNR) – компанія, що займається криптомайнінгом, тепер перетворилася на акумулятор ETH.

Станом на 24 липня 2025 року BitMine повідомила про 566 776 ETH ($2 млрд) на своєму балансі – більше, ніж у Coinbase і навіть Ethereum Foundation разом узятих.

Голова BitMine каже, що мета полягає в тому, щоб поставити на стейкінг 5% від усіх ETH. За цим стоять інституційні гроші.

22 липня ARK Invest (Кеті Вуд) купила акції BMNR на $182 млн (4,77 млн акцій), а BitMine заявила, що повністю направить чисті надходження в розмірі $177 млн на більшу кількість ETH. (Акції BMNR ненадовго зросли на ~7% на цій новині.)

Кожен з цих кроків керується даними. Документи та прес-релізи SharpLink SEC показують точну кількість придбаних ETH. Прес-реліз Bit Digital підтверджує залучення $172 млн і утримання 100 603 eth.

Спадщина MicroStrategy та тренд DAT

Раннє впровадження Bitcoin компанією MicroStrategy стало зразком. Компанія-розробник програмного забезпечення, що базується у Вірджинії, «є першою у світі компанією з казначейства біткойнів».

Використовуючи фінансування за допомогою акцій та облігацій, вона систематично накопичувала BTC. Галузеві аналітики зазначають, що акції MSTR торгуються приблизно вдвічі більше, ніж її активи BTC і застарілий бізнес.

По суті, кожна акція є ставкою з кредитним плечем на ціну біткойна. Як сказав один коментатор, компанії DAT обмінюють долари на дефіцитну криптовалюту – якщо акція MSTR колись дорівнювала 1 BTC, є надія, що пізніше вона буде коштувати більше.

Ця модель Bitcoin тепер переходить на Ethereum. Такі бази даних, як Strategy, показують, що MSTR володіє 607 770 BTC (71,8 мільярда доларів).

Для порівняння, компанії ETH сьогодні набагато менші, але привертають увагу інвесторів. У середині 2025 року Ethereum був близький до історичних максимумів, і прихильники стверджують, що функції смарт-контракту та стейкінгу ETH надають йому ширшу корисність.

Генеральний директор SharpLink Роб Фітіан назвав ETH «фундаментальною інфраструктурою» та кращим резервним активом для своєї фірми.

Коротше кажучи, MicroStrategy довела, що корпоративні казначейства можуть рухати ринки; тепер SharpLink, Bit Digital і BitMine намагаються зробити те ж саме на Ethereum.

Ставка на Ethereum від SharpLink Gaming

SharpLink Gaming (SBET) — американський партнерський маркетолог спортивних ставок, який став першою компанією Nasdaq, яка прийняла політику казначейства ETH.

27 травня 2025 року вона оголосила про PIPE на суму $425 млн на чолі з ConsenSys (на чолі зі співзасновником Ethereum Джо Любіном).

В угоді було продано 69,1 мільйона акцій за ціною 6,15 долара і чітко зазначено, що виручені кошти будуть використані для покупки ETH, який стане «основним резервним активом казначейства» SharpLink.

Любін погодився приєднатися до ради директорів SharpLink в рамках угоди. Завдяки цьому капіталу компанія SharpLink у червні почала стрімко витрачати гроші.

Реліз від 13 червня показує, що SharpLink «придбала 176 270,69 ETH за $462 947 816» (включаючи комісію) в середньому ~$2 626 за ETH.

Ця покупка зробила SharpLink найбільшим публічним власником ETH, поступаючись лише Ethereum Foundation.

SharpLink заявляє, що понад 95% цих ETH здійснюються для стейкінгу для захисту мережі та отримання прибутку. Реакція ринку була напруженою.

Акції SBET злетіли майже на 400% 27 травня 2025 року до ~33,75 долара. (Для довідки, до анонсу SBET коштував близько 6 доларів за акцію).

Протягом наступних тижнів SharpLink продовжував купувати ETH і звітувати про баланс свого казначейства в заявках, який неухильно зростав.

Bit Digital переходить від BTC до ETH

Bit Digital (BTBT) — це публічний криптомайнер. У липні 2025 року вона повідомила інвесторам, що «завершила свій перехід до стратегії казначейства Ethereum».

У пресрелізі від 7 липня 2025 року йдеться, що Bit Digital зібрала ~$172 млн під час публічного розміщення акцій і використала кошти для купівлі ETH.

Bit Digital також продала близько 280 своїх Bitcoin на ринок і використала ці кошти для покупки більшої кількості ETH.

Загалом після транзакцій Bit Digital тримала на своєму балансі приблизно 100 603 ETH. Генеральний директор Сем Табар пояснив, що Bit Digital тепер розглядає Ethereum як майбутнє програмованих фінансів і фактично позиціонує його як «казначейську платформу Ethereum».

Ця новина підняла акції Bit Digital (хоча і менш драматична, ніж у SBET). 18 липня 2025 року, після оголошення про покупку ETH, акції BTBT зросли на кілька відсотків.

Bit Digital тепер також керує валідаторами ETH, щоб отримувати дохід від стейкінгу на своїх активах. У підсумку, BTBT показує чіткий приклад того, як майнер обмінює свої криптовалютні ризики з Bitcoin на Ethereum.

Скарб Ethereum від BitMine Immersion

BitMine Immersion (BMNR) спочатку був майнером Bitcoin. До середини 2025 року вона стала гігантом Ethereum. CryptoSlate повідомляє, що станом на 24 липня 2025 року BitMine накопичив 566 776 ETH (на суму понад $2 млрд).

Це робить його найбільшим публічним скарбом ETH – приблизно 0,46% від усіх ETH в обігу. Фактично, запас BitMine перевищує сукупний ETH, що належить Ethereum Foundation і Coinbase, і приблизно на 200 000 ETH більше, ніж активи SharpLink.

Голова BitMine Томас Лі каже, що компанія «зосереджена на придбанні та стейкінгу 5% від загальної пропозиції Ethereum».

Інвестори взяли це на замітку. 22 липня 2025 року ARK Invest (Кеті Вуд) оголосила, що купила акції BitMine на суму 182 мільйони доларів (4,77 мільйона акцій).

BitMine заявила, що повністю реінвестує чисті доходи в розмірі $177 млн у покупку ETH. Стратегія ETH BitMine і велика інституційна підтримка змусили аналітиків назвати її яскравим прикладом DAT, орієнтованого на ETH. Ціна його акцій зросла приблизно на 7% на новинах ARK.

Ризики та перспективи

Ці казначейські операції Ethereum ґрунтуються на даних і прозорі, але експерти попереджають, що вони мають великий важіль впливу.

Як зазначає Axios, компанії DAT по суті торгують готівкою (або капіталом) на дефіцитну криптовалюту; Якщо ціна Ether впаде, вплив на ці акції може бути драматичним.

Сама MicroStrategy фінансує покупки біткойнів за допомогою конвертованого боргу, роблячи ставку на майбутні прибутки – стратегія, яка може мати негативні наслідки, якщо криптовалюта зазнає краху.

Аналогічним чином, SharpLink або BitDigital використовували свіжий капітал для покупки ETH, і якщо ETH впаде, їхня криптовалютна вартість на акцію скоротиться.

Зміни в регулюванні або раптовий ведмежий ринок криптовалют можуть змусити ці компанії продавати криптовалюту або залучати готівку, створюючи тиск на зниження як криптовалюти, так і ціни їхніх акцій.

Однак наразі ринки винагородили скарбників ETH. Всі перераховані вище кроки були підтверджені документами компанії або прес-релізами, і аналітики будуть уважно стежити за результатами.

Чи є ці фірми розумнішими, ніж бики Bitcoin на кшталт MicroStrategy? Поки що рано говорити. Фундаментальні показники Ethereum і прибутковість стейкінгу можуть дати цим компаніям перевагу, але вони також ефективно подвоюють криптовалютні ризики.

Інвестори повинні зважити підтверджені дані (великі активи ETH, підтримка ConsenSys/ARK тощо) з волатильністю крипторинку.

У будь-якому випадку, SharpLink, Bit Digital і BitMine явно відкрили нову главу в історії криптовалютного капіталу, за якою варто спостерігати за розвитком екосистеми Ethereum.

Публікація Наступний MSTR – Чи є Ethereum DAT найрозумнішою грою в криптовалюту? вперше з'явився на The Coin Republic.