Att se folk betala 7X multiplikatorn för konvexa mutor (t.ex. får du 7 dollar i CRV-tokens för 1 dollar i mutor till Convex). Efter att ha investerat/röstat/arbetat i fem-utrymmet i 5 år inser jag att mutor inte är hållbara. Det finns en bra anledning att använda dem, men om du är ett protokoll kan du inte lita på dem för alltid. Så här fungerar de: 1 – Distribution av token. Det är i grunden en airdrop eller ett sätt att decentralisera ditt utbud utan att sälja. du får faktiskt CRV eller AERO/VELO eller vad som helst för dessa tokens, så det är en kapitaleffektiv kompromiss beroende på multiplikatorn. 2 - Kundanskaffningskostnad innan det finns organisk efterfrågan på marknaden för din token. Väljare kan upptäcka din token när du mutar dem. Volym/organiska swapavgifter är det som kommer att hålla tokenpriset uppe så småningom eller så dör din token. 3 - någon form av automatisk mutmekanism. Detta är för protokoll som har organisk användning och i princip kan återvinna de avgifter de genererar till mutor 4 - protokoll som har mycket egen likviditet i poolen kan tjäna CRV/AERO och bara låsa den för att kontinuerligt rösta på sin pool. Detta säkerställer likviditet och är det mest hållbara. Det finns inga gränser för hur mycket du kan rösta, även om det finns mutgränser för förhållanden med låg volatilitet. Mutor är bra för ve lockers eftersom de är gratis avkastning. LP-skivor måste vara försiktiga, för om musiken tystnar torkar poolen ut och du kan bli en påshållare, eller ännu värre, lämna likviditet för protokoll som drar nytta av obegränsade utsläpp. Jag tror att mutor är cykliska och att det finns en tid för dem. Framgångsrika protokoll som möjliggör mutor kommer konsekvent att behöva nya tokens och team för att lansera och muta, eller så måste de generera tillräckligt med bytesavgifter för att hålla väljarna nöjda.