Конечное состояние для криптовалютных токенов — это протокольный капитал. Цифровой актив, который представляет собой право на будущие положительные денежные потоки блокчейн-протокола. Вот и всё, так токены накапливают ценность, без понзиномики или умственных гимнастик. 1. Решите реальную проблему для большого доступного рынка. 2. Монетизируйте принятие, когда будет достигнута доминирующая доля рынка. 3. Накапливайте ценность токена через дивиденды (награды за стейкинг) и/или обратный выкуп (сжигание токенов). Не каждый протокол будет успешным и станет положительным по денежным потокам, но те, которые добьются успеха, представляют наибольшую возможность для инвесторов в токены. На сегодняшний день это в значительной степени не произошло из-за открыто враждебной и агрессивной регуляторной среды США в отношении криптовалют. Проекты, которые слишком близко подходят к "солнцу", рискуют попасть в прямой прицел государственных агентств, которые хотят сделать пример из индустрии, которую они (ошибочно) воспринимают как угрозу. Поэтому вместо протокольного капитала у нас есть "утилитарные токены" или "токены управления", чтобы скрыть, какова конечная цель. Очевидно, что это неустойчиво, отсюда и крайняя волатильность, поскольку люди не знают, как оценивать эти активы, а чистая спекуляция поддерживает рынок. К счастью, мы начинаем видеть изменение отношения в США, главным образом со стороны политиков, которые обращают внимание на то, кто пишет крупные чеки в этом избирательном цикле. Как только регуляторная среда прояснится, сколько бы времени это ни заняло, мы наконец сможем войти в следующий этап эволюции криптовалют: Относиться к токенам как к тому, чем они действительно являются — инструментам для привлечения средств и экономического выравнивания. Цифровым активам с механизмами накопления ценности, которые были проверены и доказаны на рынках капитала в течение столетий. Неопределенность во всем этом — ваш альфа. Удачи!