Последние моменты. MicroStrategy сейчас имеет 300% премии к биткойну, участники вторичного рынка, если не понимают переменные, рискуют очень сильно. Постоянно растущий объем означает, что премия будет только сокращаться, а не увеличиваться; способность к постоянному финансированию — это один из переменных, который превращает премию из виртуальной в реальную. Кроме того, было бы лучше, если бы все изучали MicroStrategy, если бы сто публичных компаний изучили его стандарт биткойна, это подняло бы общую стоимость владения биткойном, что равносильно совместному снижению премиального пузыря. Могут ли другие активы (например, ETH, SOL, мемы) скопировать ту же стратегию? Основная идея этой стратегии заключается в том, что достаточно много контрагентов готовы принять аналогичные условия конвертируемых облигаций, и они принимают это, потому что больше контрагентов хотят получить доступ к различным рискованным комбинациям биткойна. Активы, такие как ETH/SOL, помимо ликвидности, накладывают больше экономических моделей, технологий и рыночных рисков, что значительно усложняет операции, но потенциальная прибыль также велика, не исключено, что получится создать нечто вроде degenerate версии MicroStrategy. Мне кажется, что крупные игроки уже готовятся.