Últimos puntos. MicroStrategy ahora tiene una prima del 300% sobre Bitcoin. Los participantes del mercado secundario, si no comprenden las variables involucradas, corren un riesgo extremadamente alto. El volumen en constante crecimiento significa que la prima solo se reducirá y no se ampliará; la capacidad de financiamiento continuo es una de las variables que convierte la prima de virtual a real. Además, lo mejor sería que todos aprendieran de MicroStrategy. Si cien empresas cotizadas adoptan su estándar de Bitcoin, elevarán el costo total de tenencia de Bitcoin, lo que equivale a ayudar a reducir la burbuja de la prima. ¿Se puede replicar la misma estrategia con otros activos (como ETH, SOL, memes)? El núcleo de esta estrategia es que hay suficientes contrapartes dispuestas a aceptar términos similares a los de los bonos convertibles, y la razón por la que los aceptan es que hay más contrapartes que desean obtener exposición a diferentes combinaciones de riesgo de Bitcoin. Activos como ETH/SOL, además de la liquidez, incorporan más modelos económicos, tecnología y riesgos de mercado, lo que hace que la operación sea mucho más difícil, pero también conlleva mayores rendimientos. No sería raro que se desarrollara una versión degen de MicroStrategy. Siento que los grandes jugadores ya están frotándose las manos.